核心觀點：
1、截至2020年2月4日，共計2271家公司對年報業績進行了預披露，預喜率59.5%，高於去年；
2、受益於商譽減值導致的低基數，創業板盈利增速反彈明顯，但減值影響依然不容忽視；
3、年報業績預告顯示：行業上電子、電新、石油石化業績持續改善，個股上大市值龍頭保持高增長。
今天大盤一改頹勢，“黃金坑”出現，終於稍微放鬆一點了。
肺炎疫情對股市畢竟是短期的衝擊，基本面才更加重要，因此我們需要尋找高景氣的行業、或是優質的個股，而年報就是重要的工具。
根據交易所規定，2019年年報預告披露已在昨天截止。那麼去年A股上市公司業績如何，又有哪些投資機會值得關注呢？
一、業績預告披露完畢，預喜率高於去年
創業板需強制性披露業績預告，主板、中小板和科創板有條件披露預告。由於肺炎疫情，交易所對2019年年度業績預告最晚披露日期順延至2月3日。
當前時點，該披露的公司已經基本披露完畢，我們應把握年報及季報窗口期，深挖高景氣行業及超預期高增長個股。
截至2020年2月4日，共計2271家公司對年報業績進行了預披露。其中，主板、中小板、創業板和科創板披露公司數量佔比分別為46.2%、56.1%、99.4%和59.5%。
從業績預告的性質來看，全A年度業績預喜（扭虧、略增、預增和續盈）的佔比為59.5%，高於2019年三季報的52%，主板、中小板和創業板預喜比例均有增加。
根據已披露的數據來看，2019 年三大板塊業績增速回暖，主板、中小板、創業板剔除商譽減值影響後淨利潤增速的中值分別為 20.1%、1.5%、14.9%。其中主板、創業板業績相對符合預期，中小板業績預期下修幅度或相對較大。
二、創業板利潤持續改善
由於創業板業績預告率高達99%，具有一定的代表性，所以我們重點來看創業板2019年業績預告的情況。
在已經披露業績預告的789家創業板上市公司中，有495家業績預喜，預喜率高達62.7%，小幅高於去年同期的61%。
整體上，板塊盈利增速改善趨勢明顯。踢除溫氏股份和樂視網後，2019年創業板盈利同比增長52.1%。
單季度看，創業板2019年前三季度業績同比增速分別為1.61%、3.27%、31.37%，逐漸回暖，受減值影響四季度仍為虧損（-188.36億元），但相比18年同期虧損額已大幅減少。
按行業，創業板增速最快的前五為電新（863%）、紡服（679%）、電子（451%）、農林牧漁（290%）、通信（140%）。業績增量貢獻排前五的為農林牧漁（50%）、電子（37%）、電新（31%）、電力公用事業（19%）、通信（12%），這5個行業合計貢獻了150%的業績增量。
計算機、建築等行業的虧損拉低了創業板整體業績。
三、2019年報業績預告有何發現？
1、創業板商譽減值影響依然較大
2018年創業板公司大幅計提商譽等資產減值，2019年業績同樣受商譽等資產減值影響較大。
據統計，2019年創業板上市公司計提了約340億商譽減值，加上應收賬款、存貨等資產減值，合計資產減持規模約480億，佔到了2019年預告歸母淨利潤的70%。
具體到行業，資產減值金額排名前三的是傳媒、計算機和機械設備行業，預告的總減值金額分別為103億、91億和84億，減值力度分別為-201%（行業總利潤為負值）、62%和104%。
2、電子、電新、石油石化行業業績持續改善
從創業板業績預告，還能反映出一些行業整體的變化情況。
根據中泰證券的整理，創業板年報預告業績增速相對於三季報、中報持續下滑的一級行業為食品飲料、建築；二級行業主要是食品、旅遊及休閒、文娛輕工、建築施工等行業。
而業績持續提升的一級行業主要為電子、電力設備及新能源、石油石化；二級行業主要是電源設備、橡膠、裝飾材料等。
這一結論也可以映射到主板和中小板來做參考。
3、大市值公司維持高增長
2019龍頭效應延續，大市值公司維持高增長。
據統計，已披露預告的上市公司中，500億市值以上的公司2019年業績延續了高增長。其中，市值大於1000億元的公司盈利同比增速均值為32.0%，明顯高於前三季度的16.7%；市值在500-1000億元的上市公司2019年盈利同比增速均值約32.5%，也高於前三季度的16.0%。
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