食品飲料
週末公佈的10月CPI同比上漲3.8%，高於市場一致預期，其中10月食品CPI同比達到15.5%！
通脹環境下，市場對於食品飲料行業的關注度提升，這也就是我昨天說的年終必炒的方向之一。
行業中受影響較小的公司為“高毛利率即成本壓力小+下游轉嫁能力強”的企業最受益。
核心邏輯：CPI上漲超預期，大眾品加速分化，龍頭提價提振盈利
從歷史經驗看，CPI上漲週期中，高端白酒和市佔率有絕對統治力的大眾品龍頭最為受益。而中小廠商在成本上漲週期裡，成本掌控能力更弱，退出市場速度加快，龍頭產商或出現短期利潤承壓，但市場份額加速提升。
臨近年底，關注啤酒板塊、調味品等行業龍頭的提價預期。
以肉製品為例，雙匯發展18年底至今公司已累計提價五次,總共提價幅度約10%，對應19Q3肉製品噸價提升9%，預計在成本上漲背景下，年底及明年或有繼續提價可能。
重點公司最新跟蹤：
安井食品：為搶佔份額，提價滯後於行業，9-10月連續提價，累計含肉製品漲價幅度約在9%以上，東吳證券調研發現來看終端接受程度較高，2020年伴隨產能釋放，業績確定性強。
三全食品：近期券商調研了三全食品，幾點變化總結如下：①公司董事長迴歸管理一線，大刀闊斧改革組織架構及考核機制，激活員工積極性；②餐飲市場發力，產品品牌+產能+供應鏈運營保證快速擴張；③利潤考核導向下，業績釋放彈性較大。前三季度公司淨利率2.77%，未來有望提升至5-10%合理水平，利潤彈性較大。
中炬高新：3Q19調味品業務平穩發展。利潤略超預期。公司已脫離國企體制束縛。公司基本面良好，廚邦品牌、渠道均有紮實基礎，公司公佈現金激勵制度，機制的變化大概率推動公司走上高速發展軌道。全國化拓展、全品類發展、全渠道運營，三大成長邏輯清晰，且MSCI擴容，外資流入也有助於
推升公司估值水平。涪陵榨菜：短期邏輯在於業務觸底反彈，中長期邏輯在於品類擴張，目前拐點已漸行漸進，估計四季度業績觸底，明年大概率業績反轉。反轉主因在於渠道庫存恢復良性，以及渠道下沉效果顯現。上週表現較好，可能由於MSCI擴容部分資金搶籌。
伊利股份：3Q19業績超預期，主因在於銷售費用率大幅回落。公司股權激勵方案出臺，理性看待公司未來發展。伊利處於平臺化發展初期。目前估值合理，仍有較好配置價值。
紙漲價了！
造紙行業經歷了16年末至18年中的近兩年牛市，自18下半年來進入價格下行階段，部分紙種與漿價已跌至歷史中樞甚至偏下位置。
但是，上週(11月4日至11月8日)廢黃板紙市場收購價格呈現小幅上探趨勢。瓦楞原紙方面從10月開始上漲，趨勢一直延續至今 。11月8日，瓦楞原紙出廠均價為3290元/噸，與周初相比上漲1.65%。
商場活動和電商節的接踵而至，紙廠備貨生產都處於積極狀態，再加之旺季訂單增加，供貨緊張，預計短期內廢紙和原紙價格可能仍將上行。
以銅版紙為例，一季度末行業庫存水平降至近三年低點，反應了大家對於價格的悲觀預期。但近下半年以來市場重新進入加庫存狀態，表明市場對於紙價見底的預期在增強。
Q3文化銅板庫存底部旺季提價落地通暢、箱板瓦楞持續進行庫存消化，對應漿紙系龍頭噸利環比改善、廢紙系龍頭單位盈利探底；後續20年文化紙產能投放有限，競爭格局以穩為主疊加補庫，價格預期穩中有升；箱板瓦楞雖有大廠產能投放計劃，但考慮原料限制實際落地或較為有限，前期價格底部預期已經出現。
重點關注：
太陽紙業：中國造紙行業的領軍企業之一，是國內為數不多的多元化佈局，在海外實施林漿紙一體化項目，國內擁有溶解漿、化機漿配套的林漿紙一體化綜合性造紙龍頭企業。
博彙紙業：公司主營業務為膠印紙、書寫紙、包裝紙、紙板、造紙木漿的生產、銷售，主要產品為白卡紙。
中順潔柔：公司主要業務包括:生產、加工和銷售高檔生活用紙系列產品公司主要產品包括:潔柔、太陽兩大品牌生活用紙系列產品。品類聚焦在捲紙、無芯捲紙、抽紙、紙手帕、溼巾。
數字貨幣
機構圍獵數字貨幣，百億大單由五家公司瓜分！
說說最火爆的題材，風頭是一時無倆，但是龍頭切換速度快，而且大漲一天大跌一天的節奏讓短線資金很難把握節奏，個股分化嚴重，各自為政。
數字貨幣基礎設施新增量有3個：
1）周小川等高層近期對數字貨幣發聲不斷；
2）切實的進展與訂單都會在2020年明顯看到；
3）最受益的三大環節：數字貨幣核心、數字貨幣PKI認證、數字錢包APP，市場空間近200億。格爾軟件、數字認證彈性最大。
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