蔚來汽車，徒留“一聲嘆息”

出品 | 於見（ID：mpyujian）

對於成立至今不過5年的蔚來汽車來說，它一度在資本的加持下創造了汽車行業的“傳奇”，僅用了短短几年時間便在紐交所成功上市。但作為新能源汽車“寵兒”，蔚來汽車上市後的表現卻始終不盡人意，股價下跌、營收下降、虧損嚴重......再加上始終未能平息的自燃事件、產品質量質疑，蔚來汽車已經愈發從“寵兒”淪落為“眾矢之的”。

近日，原蔚來汽車首席財務官謝東螢宣佈辭去職務的消息在蔚來汽車一片低迷的大背景下傳來，這讓本就非議四起的它再次遭遇“當頭一棒”，蔚來股價應聲大跌。多重危機之下，蔚來汽車該如何應對未來？

CFO謝東螢離職，蔚來股價大跌

作為蔚來汽車登陸紐交所的操盤手，CFO謝東螢對於蔚來的重要性不言而喻。在上市前，蔚來汽車就已經吸引了多輪融資，投資者包含騰訊、高瓴資本、百度、IDG、TPG、紅杉、順為資本等多家知名機構。而這其中，多有謝東螢在圈內人脈的功勞。

今年6月底，蔚來軟件發展（中國）副總裁莊莉“出走”。8月，李斌在一封內部郵件中宣佈公司聯合創始人兼執行副總裁鄭顯聰退休。再加上這次謝東螢的離開，蔚來已經“損失”多員大將。

蔚來上市之後的發展歷程可以稱得上是“流年不利”了，不光遭遇汽車銷量下降、電池召回事件，還面臨了新能源汽車補貼的“退坡”，這些因素直接導致蔚來汽車4年累積鉅虧了400億。從股價來看，相比一年前剛登陸紐交所時最高股價達13.8美元、市值超過130億美元的“高點”，其股價現如今已經縮水了將近九成，每股不到2美元，總市值僅剩15億美元左右。

而根據大量業內人士的預測，蔚來股價在短期內或將持續下跌。值得注意的是，依照美國股市規定，如果公司股價連續30個交易日低於1美元，則公司將面臨退市。目前蔚來不到2美元的股價顯然已經很危險。

再加上核心高管的離職通常與企業經營掛鉤，就比如之前的特斯拉元老級CTO斯特勞貝爾的離職也同樣引發外界對特斯拉經營的信任危機。如今的蔚來汽車在中國車市進入“凜冬”的大環境下，其處境必定會更加艱難。

車市下行、新能源補貼退坡之下，蔚來危機更甚

根據中國汽車工業協會統計，今年7、8、9月份，國內新能源汽車銷量已經出現了連續三個月的下滑，在汽車行業下行的背景之下，以蔚來汽車為代表的新能源企業面臨著巨大的“尷尬”。

過去國內新能源汽車市場曾經歷長達30個月的銷量增長，而目前進行中的連續下滑態勢，毫無疑問是受到中國車市整體下行大氣候的影響，再加上新能源車政策調整的“小氣候”，國內新能源汽車行業或將迎來“大洗牌”。

今年新能源補貼新政出臺後，新能源汽車的補貼力度大幅度退坡，這也對蔚來汽車造成不小的衝擊。舉例來說，蔚來ES8車型今年的補貼已降至1.15萬元，遠低於去年的6.75萬元，當然這個成本企業是不會幫消費者買單的，於是這就意味著消費者現在購買ES8要比一年前多花5.6萬元。

聯想到即使在之前有著良好的補貼政策，蔚來汽車都尚未能填補自己巨大的虧損，隨著補貼的大幅降低，以蔚來汽車為代表的新能源車企們將面臨更大的壓力，盈利更是遙不可及的夢想。

自燃事件“餘波尚在”，蔚來產品實力難服眾

如果外部環境與股價是蔚來汽車最直接痛處的話，那麼產品質量的爭議可能是影響蔚來汽車後續發展的基本所在。

今年4月以來，西安、武漢、上海等地區發生了多起蔚來ES8汽車自燃事件，這也不斷將蔚來推向了風口浪尖，令其品牌形象大打折扣。於是，外界對它的產品質量與研發實力始終存在“憂慮”。

而這種針對蔚來汽車產品安全隱患的質疑，已經隨著蔚來宣佈召回自2018年4月2日至10月19日生產的4803輛ES8電動汽車達到“頂峰”，要知道這些召回的車輛佔據了蔚來2018年整體交付量的42.3%。

而大批量的召回又勢必會大幅增加企業各項成本，這對於本就處於困境中的蔚來汽車來說無異於是“雪上加霜”。

根據蔚來官方財報顯示，今年二季度蔚來的研發費用總計共有13億元，雖說環比上升20.6%，同比上升70%，但相比之下，其銷售和管理費用則高達14億元。事實上從2018年第一季度以來，蔚來花在銷售和管理費用上的支出一直大於研發費用，這對於技術實力“大過天”的新能源汽車品牌來說，很容易會招致“研發實力”不足的詬病。

鉅額虧損、裁員風波，蔚來深陷惡性循環

根據最新的財報數據顯示，2019年第二季度，蔚來的營業總收入為15.02億元，同上季度相比下降7.5%；淨虧損為32.85億元，環比增長25.2%，同比增長83.1%。扣除計提召回成本，蔚來2019年第二季度汽車銷售毛利率為負4.0%，上季度為負7.2%。

2019年第二季度，歸屬於蔚來普通股股東的淨虧損為33.14億元，環比增長24.9%，同比減少45.8%。如果以蔚來二季度交付量3553輛來算的話，蔚來每賣一輛車，就要虧損92.46萬元。

這種業績表現或許解釋了蔚來汽車4年鉅虧400億的核心原因，那就是長期以往的“入不敷出”。

在過去“風口”正盛的時候，也許蔚來還可以靠著資本的力量不斷燒錢，但隨著資本寒冬持續蔓延、自身表現長期不佳，蔚來汽車不得不開始考慮“勒緊褲腰帶”。

據報道，蔚來汽車已經展開了裁員工作。蔚來員工數最高峰時曾超過10000人，後來剩8800多人，而根據最新的計劃，蔚來員工規模已經縮減至7500人左右。

各種各樣的問題之下，蔚來汽車只能“一聲嘆息”。2019年顯然已經成為蔚來發展歷程中的“分界嶺”。未來，它還有希望創造出屬於自己的未來嗎？