片仔癀公佈2019年一季報，財務指標全面轉差，基本確認為東阿阿膠第二。
一季度公司銷售收入和淨利潤同比增速分別從去年的42%和44%下降到21.5%和24%，增速接近腰斬。與此同時，公司應收賬款和其他應收款大幅度增加，存貨增加，預收款項大幅度減少，銷售不暢的跡象日益明顯。
片仔癀目前的形勢與$東阿阿膠(SZ000423)$ 當年非常類似。預計公司19年淨利潤增速將下降到20%左右，20年將下降到10%左右。
業績增速腰斬，估值水平也要腰斬。片仔癀目前市盈率57倍，估值與業績增速已經完全不匹配，預計未來公司將出現業績繼續緩慢增長，但估值水平大幅度下降的情形。
按照公司2019年、2020年淨利潤分別為13.7億和15億元，市盈率分別為30倍和20倍計算，公司合理市值在300億——400億元之間，合理價格在50元——65元之間。
鄭重聲明：本人融券賣出片仔癀，利益直接相關
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