忙著抗疫的京東，騰出手來發出了2019年Q4及該年全年的財報。總的來說，和之前幾份財報一樣，“增長”二字搶眼。
從Q1開始算至今日，京東已經連續四個季度的盈利。而不管是從加劇平臺化，還是對下沉市場的出擊來看，過去的一年也足稱得上是京東的轉型之年，而按照京東對自己的定位，它已“成為一家以供應鏈為基礎的技術和服務企業”。那麼這一年京東具體的表現到底如何？
增長來自哪些方面？
2019年全年，京東GMV（成交總額）達到20854億元人民幣（約2996億美元），也是首次突破2萬億人民幣。不過GMV身上所剩的衡量價值無幾，京東現在主要披露的還是淨收入：2019年全年淨收入為5769億元，同比增長24.9%；2019年第四季度的淨收入為1707億元，同比增長26.6%，相比上個季度有所下滑，但還算穩定。
這其中，京東全年淨服務收入為662億元，同比大幅增長44.1%；第四季度的淨服務收入為210億元，同比增長43.6%。
服務費用的增加，意味著京東從賣商品到賣服務的轉型已經具有明顯的成效。要知道在此之前，京東一直在拓展第三方賣家的數量，以獲取更高的利潤率（虎嗅寫過，之前京東停止披露自營、第三方的GMV數據，在面向公眾的宣傳中淡化自營與第三方的差異，都是為戰略轉型服務的。）
也因此，去年四季度京東的經營利潤率有了提升——2019年全年京東零售的經營利潤率達到2.5%，2018年同期為1.6%。
同時，2019年Q4，京東實現歸母淨利潤36.34億元，同比增175.67%。不過該季度和Q3一樣，還是錄入了報告期內36.47億元的非經常損益（與經營業務無直接關係的收支）。但也能說明，京東對費用管控能力正在加強。
來自下沉市場的活躍
除了營收和利潤，電商平臺的活躍用戶數依然是非常重要的指標。2019年Q4，京東的年度活躍用戶數達到3.62億，環比三季度新增了2700萬（第一季度至第三季度分別為1.7%、3.4%和4.1%）；2019年12月，京東移動端月活躍用戶數較2018年同期增長41%。
京東方面的數據顯示，第四季度的新增用戶中超過七成來自三至六線城市。
用戶數的增長，和京東能保住微信一級入口，並將其接入旗下社交電商平臺京喜的動作密不可分。 去年10月31日，“京喜”正式接入微信一級入口，京東開始蓄力吃下來自下沉市場的紅利，也正是自2019年Q2起，京東開始恢復用戶增長的勢頭。
徐雷也在隨後的電話會議中回應了以京喜為主的社交電商的情況，其坦言目前京喜的黏性和復購跟主站相比還略有不同，所以未來，京東除了關注京喜帶來的新用戶外，還會關注用戶的整個生命週期的運營和管理。
另外其還透露，京東除了自身已經有的在微信市場裡的若干小程序外，也會去跟目前微信市場裡的各個小程序尋求合作。
履約成本不減
當然，高增長之下也有水漲船高的成本：2019年第四季度，京東的收入成本從2018年第四季度的1157億元人民幣增長了26.8%，達到1467億元人民幣。綜合費用率達到14.2%，環比增加0.8個百分點。這其中，主要還是京喜平臺等促銷帶來的市場營銷費，與物流倉配帶來的履約費用的增長。
如今，京東的營銷費用已經從2018年第四季度的64億元，增加到82億元（合12億美元），增長29.5%；物流倉配等履約費用佔比也不小，其中配送佔比約6成，倉儲則約佔比2成半。履約費用也已經從去年同時期的89億元人民幣，同比增至110億元人民幣（合16億美元），增長了24.1%。不過這樣的成本投入，也在某種程度上帶來了履約效率的提升，這在這次疫情中已經有所體現。
京東集團CFO黃宣德在電話會議上回答了有關市場營銷相關的問題：從第三季度開始，京東就希望能夠在第四季度中完成當時所規劃的一些營銷投入，該季度的開支並沒有比原本預期的要高，且這一季度的效率也比過去高。
不過，隨著這次財報而來的還有黃宣德將於9月16日退休的消息：未來，前普華永道審計合夥人、現任京東集團高級副總裁、京東零售首席財務官許冉將接任CFO職務，向京東集團董事局主席兼首席執行官劉強東彙報。
黑天鵝之下，下一份成績單
發出這份成績單的京東，眼下還處在疫情之下。
典型的黑天鵝事件打亂了電商以及相關企業的正常行進步伐，具體到數據上，要等到今年的Q1財報才會有所體現。但顯然，這段時間裡京東主營業務3C家電的銷售會在一定程度上受到影響，不過來自日用百貨等高毛利率品類的收入會有所提升，這也將會為京東帶來整體毛利率的提升，再加上京東自營物流帶來的履約效率，疫情對京東的整體影響在可控範圍之內。
“我們去年加大了對商家入倉的支持，尤其是2020年入倉的商家，我們給予了資源上相應的支持。在疫情期間，入倉的商家表現遠遠好於沒有入倉的商家。”徐雷也表示，此次疫情對整個的市場會迎來一些挑戰，比如一些消費需求會被抑制，但是，京東老用戶迴流在加速，喚醒沉睡用戶這部分的增速也非常高。
“從流量結構可以看到新用戶的主動訪問和主動購物在提升，未來我們將會通過這部分用戶的精細化運營繼續去提升、改善用戶體驗，讓他們成為我們長期貢獻的用戶。”徐雷說。
而若將疫情之下的表現投射到財務數據上，黃宣德則透露——因為疫情本身會有一些負面的影響，但是京東的數據表現還是“相對不錯”。
“第一季度對於大家來說都是比較困難的，在疫情爆發之際，我們也是不計成本的去支持湖北本地的市民。我們捐贈了很多物資，包括提供一些免費物流服務，這些都可能會影響我們盈利的底線表現。基於目前的疫情情況，我們堅信盈利率不會比上一個季度的盈利率好。但是從相對的角度來說，對比其他的一些電商平臺，我們的盈利率其實這一季度是要做的更好的。”
而在財報之外，這段時間還頻頻傳出劉強東逐步退出各子公司高管或法人的消息。去年一年，劉強東本人就較少出現在大眾的視野中，露面更多的是三位CEO和其他高管們，這或許也能看出，京東不管是在管理上還是業務上的轉型，依然在繼續。
不管怎麼說，這份不乏亮眼數據的財報為京東去年一年的成績結了尾，或許也能為將在未來數月裡交出的“黑天鵝”下的成績單起到一些參考作用。
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