文丨牛錢網整理
部分數據來源丨一德期貨，中信期貨，Mysteel
今日鐵礦石主力合約2005大漲4.91%，持倉量增加33014手，昨日受國際原油暴跌影響，低開的鐵礦為何能快速反彈大漲呢，讓我們來看一下鐵礦的基本面變化情況。
消息方面，據Mysteel3月6日訊，巴西東南部因暴雨引發洪水泥石流災害，造成聖保羅州至少24人死亡。另外，巴西淡水河谷礦業公司，位於米納斯吉拉斯州卡塔斯阿塔斯的Fazendão礦區因許可區域礦產資源枯竭，其已於2020年2月28日終止運營。Fazendão礦區是淡水河谷Mariana 複合礦區的一部分，年產能約200萬噸，由於暴雨天氣以及礦山停產事件，淡水河谷鐵礦石的產量及發運量受到影響，巴西過去幾天發生暴雨造成了巴西當地排船及發運推遲，但是這並不會造成Vale調整年度供應量，當前推遲發運的鐵礦石量雖會在3月份和二季度中旬通過提高發運節奏而彌補回來，但當前的低發運量顯然已經使供需平衡表短期趨於偏緊狀態，而且當前疫情全球蔓延，原油暴跌等事件頻發，短期內供需市場的變動都會放大交易市場的投資情緒。
現貨方面，3月9日，普氏指數62%鐵礦87.2美元/噸，比上一日下跌了2.3美元；天津港62%PB粉為669元/噸。進口62%粉礦到岸價價格為86.83美元/噸， 環比每噸下降-1.77美元， 降幅為-2%；國產62%鐵精礦價格為713.95元/噸，降幅為-0.11%；當月平均價格為714.0元/噸。
供應方面，3月2日-3月8日，澳洲、巴西鐵礦發運總量2113萬噸，環比上期增加24.5萬噸，澳洲發貨總量1836.7萬噸，環比增加326.7萬噸，澳洲發往中國量1468.6萬噸，環比上週增加155.4萬噸，巴西發貨總量276.3萬噸，環比上期減少302.2萬噸，其中淡水河谷發運量240.4萬噸，環比減少284.0萬噸。原本預計進入三月，發貨量可以進入正常水平，但由於大雨的影響，巴西的發貨量一直沒有進入往年的正常區間。
3月2日-3月8日，全國26港到港總量為1852.6萬噸，環比增加308.2萬噸；北方六港到港總量為926.0萬噸，環比增加180.4萬噸。北方到港量也依然處於季節性相對低位。
庫存方面，全國45港進口鐵礦庫存統計12077.47萬噸，較上週降92.69；日均疏港量285.9降10.34。分量方面，澳礦6676.01降73.23，巴西礦3187.55降34.59，貿易礦5694.61降增47.83，球團464.78增5.35，精粉701.35降21.51，塊礦1972.59降11.69；在港船舶數量75降9。
到港量一直未能恢復到季節性正常水平，而疏港量卻隨著疫情的恢復開始慢慢增加，港口庫存本就處於相對低位，若進一步走低，鐵礦的平衡表將進一步趨緊，
在當下商品整體走弱的情況下，鐵礦由自身基本面形成的強勢邏輯也算正常，暫時成了資金的避風港。下游消費方面，Mysteel數據，247家鋼廠高爐開工率72.24%，環比上週增0.35%，同比降1.86%；高爐鍊鐵產能利用率73.78%，環比降0.04%，同比降3.18%；鋼廠盈利率80.97%，降 1.21%；日均鐵水產量 206.31 萬噸，降 0.11 萬噸，同比降 8.89 萬噸。
隨著國內疫情的好轉，穩步的復工，鋼廠高爐的開工率在緩慢回升，鐵礦鋼廠庫存依然處於低位，鋼廠有集中補庫的預期。
觀點小結：目前鐵礦自身供需邏輯較為偏緊，港口庫存處於相對低位，未來鋼廠有可能集中補庫的情況下，澳巴發貨量、到貨量的變動時刻影響著市場敏感的神經；雖然當前下游終端鋼材的鋼廠庫存及社庫的壓力較大，但宏觀上能托起經濟復甦的，黑色系應該算是中堅力量。
新基建的25萬億提振雖然有限，但是已經為後市指明瞭方向，當前的黑色產業鏈中，鐵礦的自身基本面相對其他品種較好，只要價位過低就會 有資金尋找鐵礦的機會，當前外圍市場美股、原油暴跌，國內商品中鐵礦石成了較為安全的資金避風港。■ 文章部分數據來源於一德期貨，中信期貨，Mysteel，僅供參考，不代表本平臺及所在機構觀點，據此入市風險自負。期貨市場有風險，投資需謹慎！
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