天銀機電(300342)依託清華大學星光敏傳感器技術國際領先 全球衛星製造核心受益標的
依託清華大學擁有核心技術，專注於星光敏傳感器生產
技術國際領先，相比國際同類型廠商性價比優勢明顯
18年公司在國內衛星市佔率62%，並參與到國際市場
預計潛在市場空間或在25億元，持續關注市場拓展雖然目前天銀星際體量規模仍較小，但長期來看，衛星及其應用產業化是國辦發〔2017〕91號文軍民融合的重點領域之一，其將充分受益於軍民融合政策支持，國內空天天地一體化信息絡體系建設和國際商業航天的
投資建議：公司依託天銀星際，星光敏傳感器技術國際領先，將直接受益於全球商業航天發展進程，業績彈性大。此外，公司圍繞華清瑞達加速轉型軍工電子，先後收購訊析科技等實現產業鏈縱深，並通過收購工大雷信新增雷達總體業務，預計隨著國防信息化建設、新產品不斷定型放量，軍工電子業務將保持高速增長。我們預計公司2019-2021年的淨利潤分別為1.41、1.83、2.65億元，相應估值分別為39、30、21倍，維持“買入-B”評級。
家電零配件業務發展穩健天銀機電 (300342)2019年淨利預計最高增五成
1月22日晚，天銀機電（300342）發佈2019年度業績預告稱，公司2019年1月1日-2019年12月31日預計歸屬於上市公司股東的淨利潤約1.31億元至1.51億元，比上年同期增長35%至55%。
提及2019年業績變動的主要原因，天銀機電稱，報告期內，公司家電零配件業務的經營業績繼續呈現穩定增長態勢，公司主營的變頻控制器等節能型產品的市場需求繼續攀升，帶動公司家電零配件業務的營業收入增加。同時報告期內，受益於國產化自主可控產品需求增長，公司前期加大研發投入力度的效果開始顯現，公司軍工電子業務營業收入與利潤大幅增長。
影響金額約2100萬元。
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