【技術】可轉債短線套利模型


【技術】可轉債短線套利模型


前言:可轉債短線套利模型,只做有把握的、收益比高的標的,拒絕追漲殺跌被收割行為。案例我儘量選取當日的。

一、可轉債基本知識

1、基本概念

可轉債全稱為可轉換公司債券,在國內市場,就是指在一定條件下可以被轉換成公司股票的債券。可轉換債券具有債權和股權的雙重特性。

可轉換債券兼有債券和股票的特徵,具有以下三個特點:

(1)債權性

與其他債券一樣,可轉換債券也有規定的利率和期限,投資者可以選擇持有債券到期,收取本息。

(2)股權性

可轉換債券在轉換成股票之前是純粹的債券,但轉換成股票之後,原債券持有人就由債權人變成了公司的股東,可參與企業的經營決策和紅利分配,這也在一定程度上會影響公司的股本結構。

(3)可轉換性

可轉換性是可轉換債券的重要標誌,債券持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票。轉股權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權。可轉換債券在發行時就明確約定,債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉換,則可以繼續持有債券,直到償還期滿時收取本金和利息,或者在流通市場出售變現。

2、交易規則:

(1)T+0交易

(2)無漲跌幅限制

(3)轉債價格走勢遵循正股走勢

(4)熔斷規則:

滬市的可轉債有熔斷機制(深市無):

1)漲跌超過20%將停盤30分鐘

2)漲跌超過30%將停牌至14:55分

3)14:55分以後不熔斷

4)開盤漲跌幅超過20%直接熔斷30分鐘(從9:30開始計算),超過30%直接停牌到2:55分

二、可轉債日內套利

由於可轉債T 0的特性,必須要把確定性做到最高,至於漲幅在牛市裡一切皆有可能,唯一的原則是:買早不買晚。

1、超跌反彈

選擇標的必須具備支撐反彈的確定性,因此大部分情況需要用到ENE底部配合其他支撐指標,強支撐反彈>弱支撐反彈,多個支撐>一個支撐。

如泰晶科技,ENE日線底部、ENE周線底部、5月線均有強支撐反彈:

注意:我們以ENE底部支撐為正股買入標準,同樣適用於轉債,而轉債有T 0的性質,當天買入問題都不大。

【技術】可轉債短線套利模型


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超跌反彈安全性最高,因為反彈是確定的,不確定的是反彈的高度,而可轉債具備T 0的性質,可以日內就止盈,我們要的不是正股漲停,要的是正股有衝高動能,只要有這個轉債就會有套利的機會和空間。

2、連續高潮

在預計個股出現連續漲停板行情可以購買相關標的轉債,可以通過封單數量或者題材邏輯強度綜合判斷。

通常在第一個漲停板溢價最高,一字板>非一字板。一字板確定性最高,通常有消息面刺激,提前一天就可以判斷出,開盤就可以搶籌碼,機會就在1-2分鐘之間,不要猶豫,封單越大越穩定,如果能夠搶到轉債的低位,那麼50%以上的漲幅基本是到手了,如果成交在高位,仍有10-30%的空間。非一字板的漲停,比較考驗大家的盤感及綜合素質,做不到也不要強求。

正股第二天漲停,轉債第二天一般是要兌現的。兌現原因一個是轉債漲得比正股多,另外一個原因是技術面需要修復乖離,因此,持有轉債過夜的資金會有搶跑行為,連續一字板的第二天一般會先拉高再兌現,非連續一字板的可能直接低開。

三連板在行情好的情況下是非常常見的,因此第二天漲停轉債兌現後就可以低吸過夜或者次日5日線附近低吸,如判斷不準則不要參與,連續高潮越到後面越難把握。

【技術】可轉債短線套利模型


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*確定性較低的漲停、臨近尾盤的漲停,轉債力度也會弱:

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3、波段行情

出現明顯具備週期持續性上漲的板塊,如口罩、證券、黃金等等在某一時間段裡能夠保證穩定上漲的,方向向上累積漲幅會很高,基本可以沿著5日線進行操作。

權重越大的正股,轉債漲幅越穩定;權重越小的正股,轉債容易被爆炒。波段行情轉債才有持過夜的安全性更高。

口罩概念被暴炒,振德醫療及轉債受益:

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下個月新上市的華安轉債即是一個證券穩定的標的,看看指數位置就知道有多穩了,甚至正股都要變鳳凰。下個月新上市的紅相轉債疊加業績預增,也可以關注。

三、可轉債轉股套利(較難)

可轉債轉股計算方法:可轉債轉股數量的計算方式為:可轉股數量 = 100/轉股價格 。100即單張可轉債的固定面值,轉股價格在一定時期內也是固定的。最後再乘以持有數量即可計算出轉換成正股的市值。

轉債有一個溢價率指標,正數越多說明轉股收益越低,負數越多說明轉股收益越高。一般而言,除非連續下跌行情,轉債無漲跌幅限制會跌更多,否則很難出現負溢價率。

而轉股後需要第二天才能賣出,除非能夠有把握,第二天正股大漲,或者正股不跌停且跌幅比例小於溢價率,才能保證有收益,這種機會一般是千載難逢:

比如通光轉債,目前溢價率為-8%,如果今天平開買入其轉債,立即進行轉股,8%浮盈已經拿下,搏ENE反彈,次日如果正股反彈漲停賣出,那麼盈利為18%。

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*避免強制性轉股:可轉債一般都有強制贖回條款,比如30個交易日內,只要有15個交易日正股的股價大於轉股價的130%,那麼發行人就可以按照一定價格將可轉債贖回。

結語

按照這個標準去玩可轉債安全係數高,建議用2-3萬元進行練手,盈利也不會差,遵循紀律的情況下買點一般都可以買到低位,賣點則需要看個人水平,遊資是收割不了你的。

牛市=資產高潮=資產翻倍,凡是不具備翻倍收益比的我們都不做,凡是不具備穩定性翻倍的我們都不做。

如果做短線不會玩可轉債,那麼就會玩追漲殺跌的打板族一樣慘敗。(轉載)



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