正值而立！一碗“黯然銷魂飯”進軍IPO

對於太興集團而言，這番強勢登陸資本市場是一次積極的資本擴張，同時也會對香港餐飲業帶來新的變化和挑戰。

<strong>作者 | 壽司英雄

<strong>來源 | IPO那點事

<strong>數據支持 | 勾股大數據

餐飲行業不是一個朝陽行業，而是一個日不落的行業。

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<strong>太興進軍IPO

<strong>1月18日，太興集團控股有限公司向香港聯交所主板提交上市申請資料，交銀國際作為其獨家保薦人，太興集團擬將IPO融資用於開設新餐廳、翻新香港及內地現有餐廳、加強及擴展香港食品廠房及擴充內地食品廠房以及作為集團一般營運資金。

“太興”的前身為“太興燒味”，<strong>1989年誕生於香港西灣河太安樓，30年過去，它已然成長成了知名的香港多元品牌休閒餐飲餐廳集團。

目前太興集團有185間餐廳，其中的122間位於香港、62間在內地及1間設於澳門。除了核心的旗艦品牌“太興”，它通過自創、收購和授出特許權的方式組建了自己的餐飲品牌矩陣（“茶木”、“靠得住”、“敏華冰廳”、“錦麗”、“東京築地食堂”、“漁牧”等）

作為知名的香港餐飲集團，太興集團的此次IPO也備受矚目，在餐飲業浮浮沉沉，歷經鉛華後，<strong>太興集團依舊作為行業的佼佼者，在保持著自身優勢之時，也在內地市場站穩了一定的腳跟。

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<strong>“業務水平”在線

<strong>這一香港餐飲巨頭的業務水平確實不容小覷。

數據顯示，2016財年、2017財年及2018年首9個月，太興集團分別實現收益約25.13億港元、27.71億港元、23.49億港元（同比增長近15%）；毛利分別為17.78億港元、19.84億港元、16.81億港元；毛利率分別為70.7%、71.6%、71.6%；<strong>淨利潤分別為1.97億港元、2.10億港元、2.89億港元。

<strong>受益於嚴謹的以租金和員工成本為核心的成本管控，太興集團一直保持著較高的利潤率。2017財年及2018年前三個季度純利率分別為7.6%進而12.3%；且2016財年、2017財年及2018年首9個月，集團為不同品牌旗下開設28間、32間及23間新餐廳，值得一提的是，<strong>大部分門店通常在2至3個月內已達到收支平衡。

同時，<strong>2017年，太興集團在香港自營休閒餐飲餐廳市場收益上排名第一；且在香港臺式休閒餐飲市場的餐廳數量排名第一，以及在內地自營休閒餐飲餐廳市場收益上排名第二。

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<strong>行業競爭白熱化

眾所周知，<strong>餐飲業行業一直都屬於“群雄爭霸，各顯神通”的熱門行業，1月21日，國家統計局發佈數據顯示，2018年我國餐飲收入42716億元，比上年增長9.5%，<strong>雖然面臨下行壓力，但總體呈現穩中有進的趨勢，作為國民消費領域的支持基柱的同時，領跑消費市場。

<strong>基於此背景，企業們對著這一低門檻的餐飲行業向來是擠破了頭迎面而上，

顯而易見，<strong>餐飲業是一把雙刃劍，給了企業高飛的希望，也時刻讓企業不忘墜落的疼痛，機遇和挑戰並存，而太興集團似乎巧妙地把握住了這一微妙的平衡點。

<strong>1.香港市場的穩紮穩打

就目前而言，香港地區有近1.8萬家餐廳，約有40.6萬人從事餐飲和膳食服務業，其地區的餐飲服務業的市場規模由2013年的970億港元增長至2017年的1127億港元，年均複合年增長率為3.8%，預計2018年香港餐飲服務業市場規模達到1185億港元，且在2017年至2022年期間，快餐店及休閒餐飲的收益預期將分別按複合年增長率5.4%及3.6%進一步增長。

<strong>香港餐飲業的穩步發展意味著相關餐飲企業必須與行業同步，不斷創新與時俱進，提升自身才能保持一如既往的優勢和水準，太興集團顯然藉助優勢的地域飲食文化穩健行進，數據顯示，<strong>太興集團的收益主要來源於港澳地區，且佔總收益比例不斷上升。2016財年、2017財年及2018年首9個月，來源港澳地區收益分別為18.34億港元、21.02億港元、18.10億港元，分別佔總收益的73.0%、75.9%、77.1%。

<strong>2.入局內地市場

但是作為餐飲巨頭，切忌做井底之蛙，太興集團看到了內地餐飲市場這一塊巨大的蛋糕的市場潛力。

<strong>2004年，太興集團開始進入內地市場，以在深圳開設首家分店為起點，慢慢向內地主流城市滲透，如今已邁進第15個年頭。太興集團以“太興”、“茶木”、“靠得住”及“錦麗”等品牌作為先鋒，<strong>目前在內地13個城市開設了62家餐廳，整體而言發展呈現穩定狀態。

<strong>而其穩定發展主要受益於以本地化為核心的擴張和複製：太興集團設置不同的分區總部，實現區域內的統一管理，且每個分區都有一套完整獨立的管理體系，以實施本地區的太興餐廳的市場佈局和發展規劃。

<strong>同時，面對一系列的餐飲品牌矩陣，太興集團採用了同一化本地管理下的差異化戰略，有利於旗下品牌的特色化經營。例如，不同於太興餐廳的大眾化餐飲路線，自創品牌“茶木”走的是清新的臺灣美食路線、“錦麗”特色風情的越南美食路線、“東京築地食堂”走的是日式食物專門店......

目前，太興集團已著手在東莞籌備興建內地食品廠房，該食品廠房可支援內地約200間餐廳及香港100至200間餐廳產品的生產，以助力太興在內地餐飲業的進一步發展。

此外，資料顯示，太興集團也制定了2019至2021開店計劃，<strong>預計三年內在香港、內地分別增設63、36家餐廳，並通過與臺灣合作伙伴成立合資公司，擬在臺灣開設6家餐廳，旨在通過有效的擴張進一步提升市場份額。

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<strong>異地化擴張之鑑

而談到異地化擴張，無論是歷史還是上市時間都作為“前輩”的翠華顯然帶來了反例。

由於翠華面對內地的市場定位出現偏差，直接導致消費者“不買賬”，<strong>相比於太興，翠華的異地化擴張顯然不見成效，拖累了後腿，出現了增店不增收，增店狂降利的窘境。

一方面，為了推動擴張進程，翠華內地的門店數量從2015年3月31日的19家，上升到2019財年中報的34家。另一方面，自2015年財年以來，其淨利潤從1.57億元港幣，跌至2018年財年的8021萬元港幣。而業績不佳直接導致股價的持續下跌，時至今日已低於1港元，截止到1月22日，翠華股價收於0.75港元。

需要知道的是，<strong>在草根文化中應運而生的香港茶餐廳文化由來已久，那帶著中西合璧的閃光點的美食無不蘊含了國人的本土文化和風情。

不同於香港的“大排檔”式的親民茶餐廳，近年來內地的茶餐廳基本偏向精品化、高端化的路線，但<strong>高端化發展並不代表一切，而其中的奧義應與消費升級緊密相連，不應盲目追求某一定位而錯失自身發展的機遇。顯然有了翠華的“前車之鑑”，太興餐廳作為港式茶餐廳的升級版，在進行進一步的異地擴張之時，應該依舊將會<strong>茶餐廳的精髓放在首位，再將其與現代化的元素有效結合。

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<strong>結 語

目前而言，在對新時代下的消費升級概念“耳濡目染”的餐飲行業已步入多元化的升級時代，能在競爭白熱化且淘汰率高的這一行業奮力廝殺創出一片天的太興集團實屬不易。

近年來，<strong>由於太興集團把握住了其快速擴張和高品質經營間的平衡點，在保持住業績優勢的同時，也為加深內地消費者對香港美食的認識做出了一定貢獻。“除了主打的黯然銷魂飯，一杯冰鎮原味奶茶，一份爐火純青的燒味”這一太興的招牌口號也使得不少食客銘記於心，這也是太興這一品牌作為代表性的香港美食的初心所在。

對於太興集團而言，<strong>這番強勢登陸資本市場是一次積極的資本擴張，同時也會對香港餐飲業帶來新的變化和挑戰。

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