《投資時報》記者 湯巾
天下英雄誰敵手？曹劉。生子當如孫仲謀。
即便是運籌帷幄近半個世紀締造的千億級資本王國，也終難迴避“富不過三，五世而斬”的定律之咒。當中國第一代民營企業家無論主動或被迫交出他們的權杖之後，接班者無疑將承受更多審視的眼光以及別樣的風議，特別在整個國家步入一個前所未有的新經濟週期之時。
故事，從10月10日發佈的2018年“胡潤百富榜”中一個備受關注的細節開啟——“魯偉鼎家族”首次代替“魯冠球家族”躍然紙上，以450億元財富排名第46位。
僅僅一個名字的變化，昭示著中國最具實力民營資本系之一的萬向系，已在這對父子手中平穩交接。而這一天，距魯冠球逝世剛剛過去350天，離這家版圖龐雜的企業王國50年大慶還有不足三個月。
農民出身的魯冠球，是中國第一代鄉鎮企業的代表人物。從一間84平米的“鐵匠鋪”起家，到橫貫汽車、農業、能源、房地產、金融等多個產業，萬向不僅成為中國改革開放一張獨特的標籤，亦成為相關市場中一股絕不容小覷的力量。
10月24日，在全國工商聯發佈的《改革開放40年百名傑出民營企業家名單》中，“萬向集團原董事局主席魯冠球”赫然在列，且是其中唯一的已故者。
然而2017年10月25日，隨著72歲魯冠球的去世，一個時代畫上了句號。同年11月，其膝下唯一的兒子、46歲的魯偉鼎接任萬向集團公司（下稱萬向集團）董事長。
如今，時隔整整一年，從經濟到股市，任何企業在整體低氣壓環境中想獲得足夠的“呼吸權”都非易事。減持股份、調整股權、成立信託、出售牌照……從一系列舉動中抽絲剝繭，魯偉鼎實控下萬向系重塑自身戰略的意圖也漸漸浮出水面。
準備已久的交班
杭州蕭山，一個自然資源貧乏的地方，長期以來讓外人記住的特產只有蘿蔔乾。而魯冠球的出現，更像是一個“異數”。
在中國商界，有“華夏第一商幫”之稱的浙商無疑是強有力的競爭群體，而魯冠球則是浙商中領先於宗慶後、馬雲的企業家範本。
將鏡頭拉向1969年，國家批准每個人民公社可以開辦一家農機廠。24歲的魯冠球抓住時機，帶領6名農民集資4000元，創辦“寧圍公社農機修理廠”，並由自己擔任廠長。而這正是萬向集團的前身。或許是巧合，其創立日恰逢建國20週年，多少有種跟國家命運同步的意味。
此後的48年間，他以年均25.89%的增長業績，把這間曾用收購的廢舊鋼材等做原料，生產船釘、鐵耙、犁刀的“鐵匠鋪”，經略成一個擁有4萬名員工，年營收超千億元、利潤過百億元的現代化跨國企業集團。
在2017年“胡潤百富榜”上，“魯冠球家族”以490億元財富排名第37位。
魯冠球的傳奇定格在2017年10月25日。之後，則是外界對於萬向系接班人的猜想。
而這一切其實早有安排。魯冠球有一個兒子和三個女兒。最終，萬向集團、中國萬向控股有限公司（下稱萬向控股）、萬向三農集團有限公司（下稱萬向三農集團）均由其子魯偉鼎接手；大女兒魯蔚芳是萬向集團公司北京代表處的負責人；二女婿韓又鴻是萬向集團上海公司總裁，同時負責新加坡公司；魯冠球生前相當賞識的三女婿倪頻，則為萬向美國公司總裁。
隨著中國第一代民營企業家步入高齡，未來10年，中國家族企業將迎來交接班的高峰期，如何傳承成為當務之急。合理的傳承會推動企業長遠發展，這在各國都是通例。最好的情況當然是家族企業能夠在下一代成員中找到優秀接班人，不過一旦後代不適合或不願意接班，尋找職業經理人就成為重要途徑。
比如，2012年8月25日，美的集團（000333.SZ）創始人何享健將總裁和董事長的職位交託於已培養十年時年45歲的職業經理人方洪波，何與其子女只擔任大股東。這亦成為中國家族企業“傳賢不傳子”的交班範例。
福耀集團的傳承之路則一波三折。作為創始人曹德旺的長子，曹暉一直被當作繼承人培養，但後者長期對接班不感興趣。有報道稱，曹德旺曾通過國際獵頭尋找職業經理人，然而外聘的八任總裁均以“水土不服”告別。今年6月，72歲的曹德旺向媒體確認，曹暉已經被說服接班，未來將成為福耀集團董事長，多年懸而未決的傳承迷局終於撥雲見日。
至於新希望集團創始人、董事長劉永好，則早在2013年任命33歲的女兒劉暢為新希望六合股份有限公司（000876.SZ）董事長，這又可謂是“師徒”培養式傳承的典型。有專家認為，通過“輔政”董事長再加上陳春花在內強大高管團隊的鼎力支持，劉永好為劉暢的接班打下了堅實基礎。
相比之下，上述幾位一代企業家都還健在，和魯氏家族的狀況並不相同。不過，由於已提前做好安排，其傳承就顯得更為順風順水。
事實上，魯偉鼎很早就在萬向集團內部輪崗，1992年底其已出任萬向集團副總裁，1994年出任萬向集團總裁，2007年至今任萬向控股董事長。而魯冠球對兒子的工作表現也頗為滿意。
畫面定格在今年3月19日，魯偉鼎出任萬向三農集團董事長。至此，魯冠球所開創的龐大萬向系——萬向集團、萬向控股、萬向三農集團三大旗艦平臺，均已劃歸至魯偉鼎名下。
收縮戰線梳理投資
魯冠球當年以汽車零部件為立足點和核心產業，展開了資本江湖的逐鹿之旅。不過，和其他身型龐大的民營資本系相比，萬向系的上市公司版圖顯得相對簡單和清晰。
《投資時報》根據Wind、天眼查等進行統計發現，萬向系目前控股4家A股上市公司，分別是順發恆業（000631.SZ）、萬向錢潮（000559.SZ）、萬向德農（600371.SH）、承德露露（000848.SZ）。截至今年二季度末，其持股比例分別為61.33%、56.5%、48.76%、40.68%。
而萬向系參股的A股上市公司則多達13家，包括航民股份（600987.SH）、中捷股份（002021.SZ）、天賜材料（002709.SZ）、有色股份（000758.SZ）、海利德（002206.SZ）等。此外，還參股了大禹電氣（430386.OC）、安碧捷（834324.OC）、年輪映畫（871813.OC）、華清飛揚（834195.OC）等10家新三板公司。
記者注意到，2017年下半年以來，萬向系對旗下上市公司的股權減持動作頻頻。
2017年9月13日，中色股份發佈公告稱，萬向資源有限公司（下稱萬向資源）計劃減持公司股份不超過1.17億股，即不超過總股本的5.96%。12月底，萬向資源減持了5908.12萬股，剩餘8151.88萬股，持股比例從減持前的7.14%將至4.14%，不過其依舊穩坐第二大股東的位置。
自去年年中，萬向系更是密集對海利得進行減持，幾乎每個季度都有減持動作。2017年6月末，萬向創業投資股份有限公司持有海利得1.73億股，佔總股本比例14.18%，為其第二大股東；而截至2018年9月19日，所持股份僅剩7178.75萬股，佔比9.41%，其間共計減持1.01億股。
今年3月8日，天賜材料發佈公告稱，萬向創業因自身發展資金需求，計劃自公告披露之日起6個月內減持公司股份不超過1997萬股，佔公司總股本比例為5.88%。這意味著萬向創投欲將所持天賜材料股票全部清倉。不過，截至2018年6月末該公司尚未減持股份。
而這些行動都沒有萬向集團減持航民股份來得引人注目。據悉，航民股份與萬向集團同在浙江蕭山，早在2004年航民股份上市前，萬向集團就以6200萬元出資額入主併成為基石投資者。在潛伏該股長達13年時間後，萬向集團選擇了大撤退。
2017年6月末，萬向集團持有該股1.15億股，佔比18.03%。隨著此後一路減持，截至2018年6月末，萬向集團還持有航民股份4465.69萬股，佔比7.03%。也就是說，共計6988.54萬股已被清理。
而自今年二季度，萬向三農集團則開始進入航民股份，至6月末持股數量增至3812萬股，佔比6%。目前看來，這是為萬向三農集團股權注入慈善信託埋下伏筆。
對於一向擅長資本運作的萬向系是否開始收縮戰線，外界眾說紛紜。但至少魯偉鼎時代的戰略調整步伐初見端倪。有分析人士認為，通過梳理對外投資，萬向系或將集中資源尋找更好的投資用途。
慈善信託背後玄機
變化，往往在人們的猝不及防下接連發生。
今年6月30日，萬向三農集團持股的萬向德農、承德露露和航民股份同時發佈公告，再次將市場的目光聚焦到魯冠球及其繼承人身上。
上述三家公司公告稱，收到萬向信託發來的《關於公司實際控制人設立慈善信託的通知》，魯偉鼎基於慈善目的設立魯冠球三農扶志基金，並將其持有的萬向三農集團6億元出資額對應的全部股權無償授予魯冠球三農扶志基金，導致魯冠球三農扶志基金通過萬向三農間接控制本公司 48.76%股權。
據介紹，魯冠球三農扶志基金是為了紀念魯冠球，由魯偉鼎設立和命名的慈善信託，其宗旨是：讓農村發展、讓農業現代化、讓農民富裕，以影響力投資、以奮鬥者為本、量力而行做實事。其財產及收益將全部用於扶貧、濟困、扶老、救孤、恤病、助殘、優撫、救災等慈善活動，促進教育、科技、文化、衛生、體育、環保等事業發展，魯偉鼎及其家族成員不享有信託利益。
本次收購使得魯冠球三農扶志基金擁有萬向三農、承德露露的股份超過30%，構成要約收購，尚需中國證監會豁免要約收購義務。
有市場分析認為，根據公告，上述股權的變化，不會導致三家公司控股股東、實際控制人發生變化，其控股股東仍為萬向三農集團，間接控股股東將變為魯冠球三農扶志基金，實際控制人仍為魯偉鼎。這就即是說，魯偉鼎本人依舊保持對公司的控制，股權的處分等權利依舊在控制人手中，信託公司只是基於委託人的慈善意願，作為受託人進行相應的管理，將部分收益轉移給受益人。
魯冠球三農扶志基金的資產規模有多大？根據最新數據，萬向三農集團分別持有萬向德農、承德露露和航民股份1.1億股、3.98億股、3812萬股。以10月19日收盤價計算，魯冠球三農扶志基金持股的對應市值合計為41.23億元。
根據航民股份披露的《權益變動報告書》，魯冠球三農扶志基金信託財產及其收益，應當全部用於慈善目的。慈善信託財產可以運用於銀行存款、政府債券、中央銀行票據、金融債券和貨幣市場基金等低風險資產以及符合董事會決定的投資政策的投資標的。
引起外界注意的是，魯冠球三農扶志基金設立後，由魯偉鼎擔任基金董事長，而年僅17歲的魯偉鼎之子魯澤普擔任基金首任監察人。這是魯氏家族第三代首次進入公眾視野，甫一亮相就以監察人的身份進入萬向系統內部，在外界看來，萬向系或在有意培養下一代接班人。
工商資料顯示，今年9月底，萬向三農集團股權完成調整，持股100%的魯偉鼎退出，萬向信託成為新股東，導致萬向德農和承德露露的間接控股股東發生變更。
萬向信託相關負責人對《投資時報》記者表示，對於魯冠球三農扶志基金的進展情況等信息，公司方面較為謹慎和低調，目前沒有可以披露的官方信息，一切以公告為準。
做慈善也好，其他目的也罷，中國民營企業家所面臨的挑戰難以名狀。其實，慈善信託首次引起市場關注緣於去年發生的相似一幕——2017年7月25日，美的集團創始人何享健公佈了總額為60億元的慈善計劃，其中包括1億股美的集團股票和20億現金捐贈。
美的集團因籌劃與控股子公司無天鵝股份有限公司（000418.SZ）的資產重組事項，於今年9月11日起停牌。停牌前其股價為40.2元，和慈善計劃發佈之時基本持平。
不難發現，中國企業家以所創立企業的股權注入慈善基金會早有先例可循。如2014年，阿里巴巴創始人馬雲即將價值169億美元的股權捐贈給了設立在新加坡的一家慈善基金會；2016年，騰訊公司董事會主席兼首席執行官馬化騰宣佈捐出價值165億港元的1億股騰訊股票注入正在籌建中的慈善基金會。
股權慈善信託或股權捐贈作為一種新的公益慈善模式，通過慈善信託或基金會持股企業，獲取企業的分紅，並將分紅用於公益慈善，既使得公益慈善捐贈不至影響企業經營，同時也是慈善機構資產保值增值的有效途徑。
據《慈善法》規定，慈善信託屬於公益信託，是指委託人基於慈善目的，依法將其財產委託給受託人，由受託人按照委託人意願以受託人名義進行管理和處分，開展慈善活動的行為。
除了運行成本低、方式靈活、不限規模等優點外，慈善信託更被看重的好處是稅收優惠和費用免除。
相關法規顯示，只要完成備案程序，慈善信託可以享受向慈善組織捐贈一樣的稅收優惠。信託公司開展慈善信託業務免計風險資本，免予認購信託業保障基金。這比一般信託產品條件更加優惠，免計風險資本免予認購信託業保障基金讓慈善信託服務成本降低，等於變相地提高了慈善信託財產的價值。這種鼓勵政策讓慈善信託相對於其他慈善活動的比較優勢進一步加強。
金融板塊實力不強
和魯冠球起家於工業、身具鮮明的實業基因不同，魯偉鼎似乎更熱衷於在金融市場攪弄風雲，他也是萬向系名副其實的金融版圖拓荒者。
早在1995年，萬向集團就曾參與設立浙江天地期貨，併成為持股21.34%的第二大股東。但當時的魯冠球並未認識到金融牌照的戰略價值，隨後即將該部分股權轉手予新湖系的黃偉。1996年，萬向租賃有限公司成立，這成為萬向系拿下的第一張金融牌照；1999年，通惠期貨公司的前身萬向期貨成立，第二張金融牌照就此收入囊中。
進入二十一世紀，在魯偉鼎的帶領下，萬向系的金融版圖迅速擴張。
據《投資時報》梳理，目前萬向系旗下的金融機構多達20家，涵蓋銀行、信託、保險、基金、期貨、融資租賃、支付、小額貸款、商業保理等細分領域。而從中可以看出，由魯偉鼎出資組建的萬向控股，則是萬向系金融機構的主要持股平臺。
雖然覆蓋了除了券商以外的幾乎所有金融領域，但萬向系旗下金融機構的整體實力並不出眾，甚至沒有一個臺柱子般的角色。
萬向信託被視為萬向金融版圖中的重要構成部分。2003年4月，萬向系參與浙江省工商信託的重組事項，以24.85%持股比例成為第二大股東。2007年浙江省工商信託增資擴股，萬向控股晉身第一大股東。2012年8月，浙江省工商信託更名為萬向信託有限公司並重新開業。從2017年年報來看，萬向控股持有其股份的比例仍高達76.5%。
不過，萬向信託主要經營指標卻在業內處於中下游位置。Wind數據顯示，在納入統計的66家信託公司中，萬向信託2017年末40.6億元的總資產僅排在第59位；信託資產運用合計和信託收入合計分別為1901.27億元和125.33億元，分別排在第47和第40位；當年營業收入和淨利潤分別為10.48億元和5.53億元，分列第45和第41位。
在金融業高管變動潮的侵襲中，萬向信託也未能獨善其身。2017年3月，自2012年該公司成立就擔任總裁一職的祝暘，辭去公司高管職務轉投私募基金行業，由萬向信託執行副總裁王永剛代為主持公司工作。2017年10月23日，王永剛經證監會批覆後正式被任命為該公司第二任總裁。值得注意的是，今年5月29日，該公司完成股份制改造並更名為萬向信託股份公司。
保險也是萬向系較早涉水的領域，在版圖中的地位同樣舉足輕重。2002年，萬向集團作為發起人參與籌建民生人壽，彼時與泛海控股分別持有13.7%的股權，並列第二大股東。此後萬向系和泛海系在對民生人壽的數次增資中展開較量，設法從其他小股東手中收購股份。這場爭奪戰的結局是以泛海系的退出而告終。2010年，泛海系將所持股份全部轉手，其中一部分甚至直接流向萬向系，後者則以55%的持股比例成為絕對控股股東。同年6月，原中國保監會核准了魯偉鼎擔任民生人壽董事長的任職資格。
民生人壽的經營業績在人身險公司中處於中游偏上位置。據Wind統計，2017年，該公司保險業務收入為110.99億元，同比下滑11.37%；營業收入和淨利潤分別為154.22億元和6.15億元，同比增幅分別為-3.41% 和5.31%。上述三項指標的金額在84家人身險公司中分別排名第30、26和19。截至2017年末，該公司資產總計為949.17億元，同比增長23%。
今年初，民生人壽在監管層警示“開門紅”風險的背景下“頂風作案”，因存在欺騙投保人等行為連收福建保監局5份行政處罰決定書，合計被罰款81萬元。
此外，萬向系旗下的浙商基金和通惠期貨也呈蒲柳之姿。通聯資本持股25%的浙商基金，截至今年二季度末公募資產合計為284.4億元，在124家基金公司中排名第62位，旗下僅管理16只基金產品，擁有6位基金經理。通惠期貨的業績則更為慘淡，根據中國期貨業協會數據，該公司2015年和2016年的淨利潤分別為-293.72萬元和-304.43萬元，在149家期貨公司中分別排名第134和137。
在盤根錯節的金融拼圖中，萬向系目前僅缺少一張證券牌照。2004年，萬向系曾一度控股浙江本土券商天和證券，但此後該券商發生違規理財事件，最終由於資不抵債被財通證券吞併，以致萬向系與證券牌照失之交臂。
值得一提的是，由萬向控股副董事長、萬向信託董事長肖風牽頭，萬向系近年來積極擁抱區塊鏈風口，並於2017年初成立上海萬向區塊鏈股份公司，肖風本人擔任董事長兼總經理。據瞭解，該公司將萬向控股旗下的區塊鏈商業創新諮詢、新鏈加速器和萬雲服務平臺進行整合，意在推動區塊鏈應用的落地。
應對監管梳理牌照
監管風向趨緊，讓萬向系的銀行板塊遇到一些麻煩。
今年9月25日，上海聯合產權交易所一筆轉讓信息引起了市場的注意。上海通金投資有限公司掛牌轉讓其持有的上饒銀行3.28%股權，約6766萬股，轉讓底價約2.1億元。
上饒銀行2017年年報顯示，萬向控股為上饒銀行第二大股東，持股比例為8.83%；上海通金投資有限公司（下稱通金投資）為第九大股東，持股比例為3.28%。
值得注意的是，通金投資是萬向控股旗下一員。據天眼查信息，該公司股東為上海通聯金融服務有限公司（下稱通聯金融），持股84.99%。而通聯金融大股東為上海通華金科投資控股有限公司，而該公司大股東則是通聯支付網絡服務有限公司（下稱通聯支付）。萬向控股是通聯支付的大股東，持股64.52%。
因此，若將萬向控股和通金投資持有的股權合併，萬向系實際持有12.11%的上饒銀行股權，超過持股11.47%的上饒市財政局成為該行真正的第一大股東。
其實，這家來自江西的城商行經營業績可圈可點。2017年，上饒銀行實現營業收入27.72億元，同比增長15.95%；實現歸屬母公司股東淨利潤6.74億元，同比增長15.13%；年末不良貸款率為1.76%，同比下降0.09個百分點。截至今年6月末，該行合併口徑下資產總額約為979億元，實現歸母淨利潤4.5億元，同比增幅為36%。
在銀行業經營壓力加大的背景下，上饒銀行能保持兩位數淨利潤增長以及不良率下降殊為不易，那麼為何萬向系還要拋售其股權？
有觀點認為，這或許和金控集團成為嚴監管的新陣地有關。今年1月中國銀保監會下發的《商業銀行股權管理暫行辦法》規定，同一投資人及其關聯方、一致行動人作為主要股東參股商業銀行的數量不得超過兩家，或控股商業銀行的數量不得超過一家。
除了上饒銀行，萬向系還有三家銀行股權在手。其控制的民生人壽持有浙商銀行4.29%股權，與萬向系形影不離的旁系通聯資本管理有限公司（下稱通聯資本）持有浙商銀行的比例為2.9%，合計比例為7.19%，可位列第二大股東。2014年萬向三農集團聯手螞蟻金服等公司共同發起首批民營銀行之一的網商銀行，持股比例達18%，為第三大股東。另外，萬向三農集團麾下的萬事利集團有限公司還持有浙江溫嶺聯合村鎮銀行5%的股權，為其第九大股東。
若考察上述幾家銀行的資質，浙商銀行屬於13家股份制銀行的一員，分量自然高於其他三家。幾年前浙商銀行經歷高速增長階段，2015年和2016年淨利潤增速高達38%、44%，在市場上嶄露頭角。不過，2017年該行盈利增速大幅放緩至7.85%。在資產規模上，該行在股份制銀行中排名倒數第三，僅高於渤海銀行和恆豐銀行，和倒數第四名廣發銀行相比還有不小的差距。
截至2017年末，浙商銀行資產總額為15367.52億元，2018年6月末升至16321.72億元。而渤海銀行去年末資產總額為10025.67萬元，在同類中墊底。恆豐銀行尚未披露2017年年報，其2016年末資產總額為12851.94億元，而彼時浙商銀行已達13548.55億元，目測恆豐銀行如今仍在同類倒數第二的位置。而廣發銀行2017年末資產總額為20729.15億元，顯然高出一個量級。
網商銀行雖然是2015年6月才正式開業的民營銀行，但基於阿里巴巴（BABA.N）的流量、場景和大數據優勢，其很快步入快速發展通道併成為民營銀行中的頭部公司。2015年該行虧損6874萬元，但次年一舉扭虧並盈利3.16億元。2017年，該行淨利潤為4.04億元，同比增長28%；年末總資產為781.71億元，同比增長27%。
溫嶺聯合村鎮銀行成立於2011年12月，下面僅有9家支行，體量較小，主要服務於當地“三農”和小微企業。年報顯示，該行2017年末資產總額僅為49.73億元，當年淨利潤為1億元。
據業內人士判斷，為了符合上述“一參兩控”的監管規定，萬向系或將對這四家銀行做出取捨，清理部分股權。
窺探神秘美國版圖
萬向系還有一個頗具神秘色彩的美國版圖，由魯冠球的三女婿倪頻一手打造。
1992年，倪頻到美國求學，一邊攻讀博士學位，一邊創辦萬向美國分公司，而這成為萬向系邁向海外的落腳點和突破口。1994年，萬向集團的全資海外公司——萬向美國公司經中國外經貿部批准正式成立。
據悉，在倪頻主持下，該公司完成了幾十個海外併購、參股成功案例，其中不乏上市公司及百年企業。
2000年4月，萬向美國公司以支付舍勒公司42萬美元的代價成功收購了舍勒公司的品牌、技術專利與市場。從併購舍勒公司開始，萬向系正式走上跨國併購之路。2001年，萬向收購美國上市公司美國七大汽車零部件供應商之一的UAI，成為國內第一家通過併購進軍美國的民營企業。2003年，收購全球最大的翼形萬向節傳動軸一級供應商——美國洛克福特公司；2005年6月，收購美國方向連桿企業——PS公司，成為美國通用、福特、克萊斯勒等三大主機廠的一級供應商；2006年，收購尼亞普科（Neapco）公司；2007年併購美國AI公司，標誌著萬向直接進入全球汽車產業鏈的核心層；2008年，收購福特蒙洛工廠。
此後，萬向系致力於將“造車夢”變為現實。據報道，2013年1月，萬向美國公司完成對美國電池製造商A123系統公司的收購。此次收購，曾被業界解讀為其發力電動零配件的一個重要動作。次年2月，又以1.49億美元的價格成功購得美國電動車公司菲斯科，獲得整車製造技術。2015年，萬向集團與上海汽車集團股份有限公司合資成立新能源客車企業，在杭州建立新能源客車生產基地，共同開拓節能環保汽車新市場。自2013年起的短短3年間，萬向從汽車零部件廠商逐步發展成擁有電池、電機、電控及整車研發與製造的企業。
美國版圖並非只有汽車一條戰線。據彭博社2015年4月的報道，萬向集團方面透露，其可能已經成為美國房地產市場中最大的中國企業投資者。
萬向美國總裁倪頻曾表示，集團自2010年以來已經在美國各地投資了超過60個房地產項目，而且未來可能會繼續投資。投資的對象包括寫字樓、購物中心、倉庫、住宅、醫療建築和學生公寓。
紐約房地產資本分析公司（Real Capital Analytics）稱，按照商業地產投資數量計算，萬向集團是中國企業在美國地產項目投資的第二大企業。自2010年以來，萬向集團總計進行了投資額度超過250萬美元的地產投資項目17個。據稱，萬向集團從芝加哥到孟菲斯的11處房地產項目至少價值2.33億美元。
此外，萬向美國公司於2011年正式出資參股美國霍頓保險集團公司。據報道，雙方還共同出資在美國芝加哥成立萬向霍頓保險經紀公司，萬向美國公司獲得51%的控股權，此舉意味著萬向系開始涉足海外金融業。
不過，外界至今只能窺探到萬向系美國版圖的大致輪廓，其具體的產業規模仍是一個未知數。有一個觀點值得注意，萬向美國在魯冠球去世後，已事實脫離萬向系獨立成為一個體系。
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