避險情緒明顯增強，市場開始追逐“現金流”。
當前國內外不確定性顯著增加。國內，主要就是去槓桿和加強金融監管的背景下，部分企業主體債務融資能力受阻，導致投資者對缺乏現金流、有息債務高企的迴避。
國際，前有阿根廷、土耳其的匯率波動，再有意大利政治不確定性引起的利率波動，後有美國重提針對中國500億美元商品徵收關稅導致的全球股市波動，這些不確定性也刺激了投資者的避險情緒。
之前，A股市場並沒有重視現金流的價值。
因為國內信用環境比較寬鬆，企業比較容易獲得現金。而在供給側結構性改革的大背景下，在金融紀律重構的階段，信用環境將和以往大不相同。
那些缺乏財務紀律的公司，不僅融資成本會上升，而且信用的可得性也會下降。
但是，“現金流”風潮是不可持續的。
這種風潮是由避險情緒所引發的，如果後續不確定性逐步消除，那麼市場避險情緒的消退也會導致“現金流”風潮的消退。
如果後續不確定性繼續上升，尤其是國內信用收縮的風險得不到改善，那麼市場整體風險偏好將會受到抑制，“現金流”風潮也會隨之消退。
中期而言，重視現金流的背後，更應當注重的是業績趨勢的變化。
雖然“現金流”是基礎，但真正值得投資的是那些業績增長還處於加速中的行業和公司。一些現金流雖好，但中期來看景氣度已經開始走下坡路的行業或者公司，仍然是需要規避的。從比較優勢而言，景氣度回升的行業，才是中期內更加理性的選擇。
事實上，5月以來，表現較好的消費類行業更多是業績趨勢加速改善的，比如申萬三級行業中的家紡(漲幅19.67%)、調味品(漲幅18.99%)、旅遊(漲幅17.91%)；
但是，家用輕工(4.74%)、白電(5.83%)等，與房地產週期關聯度高的板塊，現金流雖好，但景氣度已經開始逐步回落，表現一般。
基於最新的報表數據，在消費行業中，業績處於加速趨勢中的三級行業包括：
家紡、調味發酵品、食品綜合(大眾消費品)、肉製品、旅遊、畜禽養殖、休閒服裝、女裝、中藥、醫療服務、醫療器械、化學原料藥等。
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