避险情绪明显增强，市场开始追逐“现金流”。
当前国内外不确定性显著增加。国内，主要就是去杠杆和加强金融监管的背景下，部分企业主体债务融资能力受阻，导致投资者对缺乏现金流、有息债务高企的回避。
国际，前有阿根廷、土耳其的汇率波动，再有意大利政治不确定性引起的利率波动，后有美国重提针对中国500亿美元商品征收关税导致的全球股市波动，这些不确定性也刺激了投资者的避险情绪。
之前，A股市场并没有重视现金流的价值。
因为国内信用环境比较宽松，企业比较容易获得现金。而在供给侧结构性改革的大背景下，在金融纪律重构的阶段，信用环境将和以往大不相同。
那些缺乏财务纪律的公司，不仅融资成本会上升，而且信用的可得性也会下降。
但是，“现金流”风潮是不可持续的。
这种风潮是由避险情绪所引发的，如果后续不确定性逐步消除，那么市场避险情绪的消退也会导致“现金流”风潮的消退。
如果后续不确定性继续上升，尤其是国内信用收缩的风险得不到改善，那么市场整体风险偏好将会受到抑制，“现金流”风潮也会随之消退。
中期而言，重视现金流的背后，更应当注重的是业绩趋势的变化。
虽然“现金流”是基础，但真正值得投资的是那些业绩增长还处于加速中的行业和公司。一些现金流虽好，但中期来看景气度已经开始走下坡路的行业或者公司，仍然是需要规避的。从比较优势而言，景气度回升的行业，才是中期内更加理性的选择。
事实上，5月以来，表现较好的消费类行业更多是业绩趋势加速改善的，比如申万三级行业中的家纺(涨幅19.67%)、调味品(涨幅18.99%)、旅游(涨幅17.91%)；
但是，家用轻工(4.74%)、白电(5.83%)等，与房地产周期关联度高的板块，现金流虽好，但景气度已经开始逐步回落，表现一般。
基于最新的报表数据，在消费行业中，业绩处于加速趋势中的三级行业包括：
家纺、调味发酵品、食品综合(大众消费品)、肉制品、旅游、畜禽养殖、休闲服装、女装、中药、医疗服务、医疗器械、化学原料药等。
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