韭菜割多了，也該換鐮刀了。
文/華商韜略 何楠
【1】
5月5日晚間，曾被丁香醫生揭露並大尺度抨擊的老年白內障“神藥”——莎普愛思又有了新動作。
根據莎普愛思公告顯示，持股7.8025%的股東上海景興實業投資有限公司，計劃在2020年5月28日—11月23日，6個月內減持不超過645萬股，即不超過公司總股本的2%。
這並非上海景興首次減持莎普愛思股份。2019年11月2日—2020年4月29日，上海景興剛剛完成上一輪的減持，兩次減持，時間緊密相接。上次減持前，上海景興持股8.75%。
上海景興也並非唯一一個減持的大股東。相比之下，莎普愛思公司控股股東及實際控制人陳德康的減持力度更大。
2018年12月，陳德康為“個人資金需求規劃”，將公司9.66%股份轉讓給了上海養和投資管理有限公司。套現約2.6億元后，陳德康持有公司股份佔公司總股本的28.97%。彼時，他仍是公司實控人。
不過，一年多之後，事情就變了。2020年2月，陳德康與公司第二大股東養和投資之全資子公司誼和醫療，再次簽署股份轉讓協議。陳德康擬將其所持公司總股本的7.24%轉讓予誼和醫療，總價為4.16億。
並且，陳德康承諾，擬將以不可撤銷的方式，放棄其所持公司剩餘21.73%股份的表決權。交易完成後，意味著陳德康失去實控權。
同時，根據《股份轉讓協議》，陳德康還將於2021年，以3.97億總價將其所持公司5.43%股份，繼續轉讓給誼和醫療或其指定的受讓方。
莎普愛思的大股東們，已經在有序離場了。至於公司掌門人陳德康，三次交易完成後，累計套現將超過10億元。
但另外一邊，莎普愛思公司的數據卻並不好看。
2018年財報，莎普愛思出現上市後的首度虧損。2019年財報，雖然實現歸屬股東淨利潤785.73萬元，避免了被ST甚至退市的風險。然而，這個數字背後卻另有故事。
2019年度，莎普愛思能夠奇蹟般實現“扭虧為盈”，得益於投資收入、政府補助等主營業務之外的非經常損益。如扣除非經常損益，莎普愛思2019年的虧損為3869.79萬元，已經連續兩年告負。
對於核心層的減持套現，著名經濟學家宋清輝表示，“說明陳德康極度不看好公司的發展前景，急於套現走人。”
曾經立志做“百年企業”的莎普愛思，究竟怎麼了？
【2】
莎普愛思是在2014年上市。當年的證券法遠沒有2018年之後的嚴苛。
圖源：雪球
關於上市，陳德康曾表示：“上市確實好，企業更規範，成為公眾企業，接受公眾監督。”
2017年12月，來自丁香醫生的“公眾監督”就來了——《一年狂賣7.5億的洗腦“神藥”，請放過中國老人》。
縱觀全球，醫療市場都是一個不透明的市場，消費者處於信息的弱勢地位。
丁香醫生則從專業角度，對莎普愛思的拳頭產品“眼藥水”進行剖析和批判：“假科普，真營銷，神藥摧毀了大眾的認知。”“目前，全世界範圍內治療白內障唯一有效的方法就是手術，這是全球眼科醫生的共識。”
國家衛計委旗下的中國防盲治盲網官方說法，也是強有力的佐證，“到目前為止，還沒有任何一種藥物被證明能治癒白內障，或阻止白內障的發展。”
然而，莎普愛思請來了中國體育界老牌的“民族英雄”郎平做代言，在老年人眼中的“權威”媒體平臺密集投放，讓無數目標客戶相信了，“得了白內障，就用莎普愛思。等到失明就晚了！堅持滴是關鍵！”
白內障，本來一個小手術就可以治好、目前也只有手術可以治好的疾病。“卻因為這些眼藥水，讓老人在模糊的世界中生活了半年、一年、好多年……”
更可怕的是，白內障並不是大病，但是“如果堅持滴眼藥水，拖延到過熟白內障再進行手術治療，會增加手術難度，不僅花錢更多，還可能影響術後的視力恢復。”甚至，有些患者還會出現青光眼等嚴重併發症。
莎普愛思被批准使用的適應症是“早期老年性白內障”，然而，該公司在宣傳時“聰明”地將“早期”二字模糊化。更“聰明”的是，莎普愛思用症狀替換疾病：“模糊滴、重影滴、黑影滴。”
出現這些病症，並不一定是白內障。不過，經此宣傳之後，莎普愛思眼藥水的適用人群卻憑空擴大了。
這塊治療各種眼病的“神藥”，2016 年一年就賣出了 2800 萬支，年銷售額 7.5 億人民幣。
同年，莎普愛思公司的廣告費用高達 2.6 億人民幣，白內障相關的藥物研發費用則只有 550 萬。
丁香醫生的“公眾監督”引發軒然大波。2018年，莎普愛思營業收入下降3億元左右，其中公司業務支柱——滴眼液營業收入同比下降52.58%，歸屬於上市公司股東的淨利潤下滑186.42%
2019年，滴眼液營業收入同比下降28.51%。靠著非經常性損益，才避免了連續2年虧損。
早在2017年12月6日，國家監管部門就發出通知，要求莎普愛思於三年內拿出滴眼藥臨床實驗的一致性評價結果，一旦不能順利通過，莎普愛思滴眼藥就不能再在市場上銷售。
今年底，就是最後期限。然而，莎普愛思的大股東們，卻已在密集減持套現離場了。
不過，2018年證券法加嚴之後，A股“殼”資源越來越貴。莎普愛思還是能夠賣個好價錢的。
前來接手的養和投資，背後實控人則是“莆田系四大家族”中林家的90後繼承人。這個年紀，正是需要一番作為的年紀。
莎普愛思的命運，或許還會有大的起伏變化。
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