華夏時報（chinatimes.net.cn）記者賈謹嫣 陳鋒 北京報道
4月15日，南寧百貨（600712.SH）發佈2019年年報，公司2019年實現營業總收入18.6億元，同比下降12.8%，降幅較去年同期擴大；實現歸母淨利潤475萬，上年同期為-4486.5萬元，同比扭虧為贏。
2019年末，寶能系以1.027億股持股量躍至南寧百貨第一大股東，除了險些拿到南寧百貨的實際控制權外，南寧百貨以11天10漲停成為當期市場最“靚”的股。
從4.01元/股到11.53元/股僅用了11個交易日，隨後一路黯然失色。2020年4月15日，公司股票下跌2.86%，收於5.44元/股。
百貨股行業陣痛，南寧百貨表現持續不佳。自2014年至2019年，南寧百貨營收六年五降，業績增長動力不足，前景不甚明朗。2015年始公司開始隔一年一分紅模式，分紅金額也從2015年的10派0.16元一路降至2019年的10派0.03元。
高分紅與好業績是優質上市公司的表現。而營收動力不足、低分紅的南寧百貨也僅在受到寶能系“狙擊”之際收穫一波市場關注。彼時市場多方認為寶能系或能一舉奪下公司實際控制權從而改變公司經營面貌，而公司實際控制人南寧市國資委與另一股東簽下一致行動人後將該可能性降至最低。看著長期不振的股價，多位股民在股吧長嘆，擁有令人“垂涎三尺”般資產的南寧百貨或許不該至此。
增長動力不足
公司業績增長動力長期不足。記者注意到，這是南寧百貨自2014年始營業收入的第五次下降，僅2017年營收同比增長5.16%。
據悉，南寧百貨2019年營業成本15.1億元，同比下降15%，高於營業收入12.8%的下降速度，毛利率上升2.1%。期間費用率為16.7%，較上年升高1.1%。
值得一提的是，南寧百貨經營行現金流大增，由-5647.5萬元增加至3022萬元，同比上升153.5%。從應收賬款賬齡結構來看，2019年度"賬齡在一年以上的應收賬款/應收賬款餘額"為50.2%，其中應收賬款賬齡主要集中在3年以上。
記者瞭解到，南寧百貨擬向全體股東每10股派發現金紅利0.03元（含稅）,本次不進行資本公積金轉增股本。截至2019年12月31日，公司總股本544655360股，以此計算合計擬派發現金紅利1633966.08元（含稅）。本年度公司現金分紅比例為34.40%。
據悉，南寧百貨2019年主營業務收入佔總營業收入的95.01%，租賃收入佔總營業收入的2.00 %;其中各業態營業收入佔比結構中，百貨業態收入佔比46.66 %、家電業態收入佔比34.52 %、超市業態收入佔比11.29%、汽車業態收入佔比5.72%、其他佔比1.81 %。
百貨業態競爭加劇，根據國家統計局數據顯示，2019 年全年社會消費品零售總額 41 萬億元，比上年增長 8%。根據中華全國商業信息中心統計，2019 年全國百家重點大型零售企業零售額同比下降 0.3%。
而根據南寧百貨所在的廣西省南寧市公佈的數據，2019年廣西社會消費品零售總額比上年增長7.0%。
某大型券商分析師王宇在接受《華夏時報》記者採訪時表示，實體零售業依然面臨成本和利潤挑戰，持續上漲的房租和人工費用造成企業經營成本高，利潤空間被進一步壓縮。2019年實物商品網上零售額8.5萬億元，增長19.5%，佔社會消費品零售總額的比重為20.7%，如何將線下與線上更好的協作起來，實現營收的增長，是對百貨股的考驗，率先完成線下線上融合的或將佔據較大市場。
股價疲軟
據天眼查，南寧百貨成立於1996年，註冊資本5.447億元，員工人數約千人，公司從事商業零售業務，主要業務和實體店分佈在南寧市、賀州市等廣西各市縣。
據東方財富網，在2019年9月30日前，南寧百貨的股東總人數長期保持在2萬餘戶，2019年12月，寶能系加碼南寧百貨險些成為實際控制人，據此，2019年12月31日，股東總人數激增至7.288萬戶。截至2020年3月31日，股東總人數為5.336萬戶。
寶能系的加碼為南寧百貨引來多方關注。截至2019年12月31日，主力持倉的基金合計4家，為博時創業成長混合型證券投資基金、博時創新驅動靈活配置混合型證券投資基金、廣發中證全指可選消費交易型開放式指數證券投資基金、廣發中證全指可選消費交易型開放式指數證券投資基金髮起式聯結基金。
2019年12月，在南寧百貨股價疲軟之際，其第二大股東南寧市富天投資有限公司（下稱“南寧富天”）通過司法競拍增持公司股份，持股比例超過第一大股東南寧沛寧資產經營有限責任公司。
南寧富天成立於2019年3月26日，由深圳華利通投資有限公司100%控股，而深圳華利通為深圳鉅盛華100%控股，隸屬於寶能集團，實際控制人為姚振華。
該消息一經公佈，南寧百貨股價一飛沖天，11個交易日裡收穫10個漲停，2019年12月18日股價收於10.53元/股，隨後小幅震盪，當年12月27日，股價達到高光時刻11.3元/股。
除了寶能系加碼劍指控制權，南寧百貨並無其他利好。隨著實際控制人南寧國資委與另一股東結為一致行動人鞏固控制權後，南寧百貨股價一路下跌，再現疲軟之勢。
百貨行業陣痛之際，新型冠狀病毒肺炎疫情的出現對百貨股可謂雪上加霜。接近南寧百貨人士對記者表示，公司將持續強化線上線下深度融合發展，充分利用微信、小程序、APP等工具，集購物、 服務、會員、營銷為一體，提供更高品質的商品與服務,引流聚客，助推銷售增長。
除此之外，記者瞭解到，2020年南寧百貨將加快朝陽店北樓升級改造，鞏固區域市場龍頭低位；重構人、貨、場三要素，發掘消費者真正的需求，優化商品品類結構，升級消費者購物體驗，促進零售效率的提升；持續深入推進線上業務，實現供應鏈資源共享、商品結構精準調整，進而促進線下業務增值，全面實現增量、提效的戰略目標;調整門店品類結構、場景，推動創新模式發展，打造公司門店特色與增長點。
針對2020 年春暴發的新冠肺炎疫情，南寧百貨方面認為，實體店客流驟降、居民外出購物消費頻次明顯減少，雖然公司針對疫情及時開啟線上購物，提供線上選品、送貨上門等服務，但客流下滑帶來的租金、人工和銷售收入以及給予租賃商戶減免租金等承壓，勢必將對公司業績造成較大影響。
編輯：嚴暉 主編：陳鋒
