日前，中國“奶茶第一股”香飄飄發佈2019年度業績報告。報告顯示，香飄飄再次實現營收和淨利潤雙增長：其中2019年度營收39.78億元，同比增長22.36%，淨利潤3.47億元，同比增長10.39%。
以上數據顯示，香飄飄“沖泡+即飲”的“雙輪驅動”效果顯著，兩大板塊業績實現持續性增長。香飄飄方面表示，將圍繞“休閒享受型”定位，全面部署產品創新，突破季節侷限和原有品類的侷限，涉足輕食代餐等新領域，拓寬和豐富新品類，從而開拓新的業務增長點。
沖泡板塊5年持續增長 築穩業績“護城河”
2019年度，沖泡板塊實現總營收29.36億元，繼續保持穩健增長，築穩業績“護城河”。分析認為沖泡板塊增長的驅動力，主要來自品牌升級、產品升級和渠道下沉。
作為“沖泡奶茶”的首創者，香飄飄連續8年市場第一，佔有率超過60%，此外，經過十數年品牌深耕和產品經營，香飄飄在國民中擁有較強的品牌影響力。2019年度，香飄飄進行品牌戰略升級，聚焦年輕群體，打造“休閒享受型”飲品，並邀請王俊凱成為品牌代言人，通過多元化品牌娛樂營銷玩法，加深了年輕群體的品牌認知並促進消費購買，品牌年輕化也將成為其業績持續性增長的一大競爭力。
在產品上，2019年香飄飄推出了全新“珍珠雙拼”產品系列，形成經典、好料和珍珠雙拼三大系列，以滿足不同的消費者偏好。“珍珠雙拼”系列滿足當下消費升級的大趨勢，一經推出即獲得良好市場反響，於11月開始在線下試點銷售，年內即實現營收超0.39億。此外，“雙拼系列”突破了沖泡奶茶的價格帶限制，隨著渠道鋪貨、產品營銷的深入推進，2020年有望集中發力，成為沖泡板塊新一年的業績突破點。
與此同時，“經典系列”同比2018年度增長達9.87%。作為面向下沉市場銷售的主打單品，這一增速也表明了香飄飄在下沉渠道潛力挖掘上頗有成效，縣級和鄉鎮市場的滲透率大幅提高。
即飲板塊營收佔比不斷上升 果汁茶站穩最具成長性單品
作為“沖泡+即飲”雙輪驅動戰略的另一大支點，即飲板塊近年來亦表現強勁，並推動公司營收結構不斷優化。2019年度即飲業務收入約10.05億元，同比增幅近140%，營收佔比達到25.3%。其中，果汁茶表現亮眼，實現營收8.68億元，同比大漲332.43%。
隨著未來冰凍化陳列及終端運作能力增強，果汁茶在2020年旺季將進一步放量。華泰證券預測，Meco果汁茶到2021年有望衝擊20億銷售額，成為繼沖泡奶茶之外的另一大單品。
目前香飄飄在即飲業務方面，已陸續推出牛乳茶、蘭芳園以及果汁茶，並不斷推出新口味，實現全方位的產品佈局，滿足各種消費場景、消費人群的需求。
分析人士表示，覆盤即飲業務增長趨勢，可見香飄飄對市場需求的精準洞察力和高效強勁的產品打造能力。目前，即飲板塊仍處於市場培育階段，隨著渠道佈局管理和品類拓展的逐步完善，未來將實現持續性、突破性增長。
線上新零售業務強勁突破 線下渠道滲透下沉持續發力
數據顯示，2019年香飄飄在電商渠道取得突破性進展，實現銷售額1.25億元，與上一期相比增長58.9%，其中單果汁茶這一品類，電商銷售額暴漲907%。
電商渠道的強勁增速不容小覷，這得益於香飄飄提出的互聯網化戰略，並持續投入資源拓展線上新零售渠道。2019年香飄飄加大開拓電商、新零售、社群營銷等力度，大幅提高線上銷量。2014年-2018年，香飄飄電商渠道複合增速為161.52%，遠高於其他渠道，成為新的發力點。
而在線下渠道方面，香飄飄進一步推動“縣域市場滲透+城市勢能打造”的“兩條腿走路”策略，進一步擴張渠道覆蓋和優化渠道能效。2019年香飄飄經銷商淨增194個達1481個，建立了基本覆蓋國內大中型城市及縣區的全國性銷售網絡，進一步提高市場滲透率。此外，經銷商區域結構日益優化，區域營收更加均衡，財報數據顯示，在銷售收入增長上，東北（64.47%）、華南（40.62%）、華北（31.74%）等三個弱勢區域增速快於整體增長，全國性經銷商生態分佈更加健康。
據瞭解，公司將進一步推動千縣計劃，通過實施經銷商“三專化”管理（即設置專營香飄飄產品的經銷商、安排專職的香飄飄產品銷售團隊、為經銷商配置專項資源並給予專項市場費用支持）和縣域市場“三通”政策（薄弱市場縣縣通、二類市場鎮鎮通、強勢區域村村通），深入下沉渠道的滲透挖掘。目前，國內縣域人口占比60%以上，未來香飄飄渠道下沉仍存巨大增長空間。
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