OPEC+4月9日會議對全球原油市場的影響

4月9日,OPEC+終於在減產問題上達成共識。在一份聲明中,OPEC+表示,自2020年5月1日起OPEC+將減產1000萬桶/日,為首輪減產,為期兩個月。同時OPEC+還確認自2020年7月起減產800萬桶/日至12月;自2021年1月起減產600萬桶/日至2022年4月。

OPEC+減產會議談判進程令投資者有所失望。原市場投資者期望是減產1000-1500萬桶/日,協議公佈數據:自5月1日減產1000萬桶/日,這僅僅只能是及格。截至收盤,WTI原油主力合約跌9.29%,報22.76美元/桶,盤中一度上漲約13%,最高觸及28.36美元/桶;布倫特原油主力合約跌4.14%,報31.48美元/桶,盤中一度上漲超10%,最高觸及36.40美元/桶。市場對此消息面可能早有了心裡準備,數據公佈前後,原油期貨上演過山車,失望情緒躍染紙上。

實際上,歐美國家在此次疫情爆發時,應對措施受到市場的指責。美國最新一期的失業人數已經達到700萬,創美國曆史失業率新低。

美國經濟在3月-4月會發生劇烈萎縮,美國GDP第一季度增長為零或者負增長,第二季度前景也不會多好;儘管在第三季度和第四季度,美國經濟可能出現復甦,但2020全年經濟增長率將只有0.4%。

美國勞工部2020年4月3日公佈的調查數據顯示,3月美國失業人口增加140萬人至710萬人,失業率達4.4%,比前一個月上升0.9個百分點,創1975年1月以來美國失業率最大單月增幅。

作為歐盟的主要經濟體,德國經濟增長將在2020年第一季度繼續疲弱。

這個歐洲最大的經濟體去年第四季度就停滯不前,去年全年僅增長0.6%。加上此次疫情的衝擊,和其龐大的製造業已經陷入衰退,歐元區大部分地區瀰漫著悲觀情緒。

世貿組織當天發佈年度《全球貿易數據與展望》報告,預測今年全球貿易將縮水13%至32%。在當天舉行的視頻記者會上,阿澤維多在回答新華社記者提問時表示,新冠疫情對全球供應鏈造成衝擊,但這並不必然導致全球化的逆向發展。

這是OPEC成立以來,幅度最大的一次減產協議。目前尚不清楚此次減產協議是否以美國週五在G20會議上承諾減產為前提,不過據一位代表透露,OPEC+希望OPEC+以外的G20國家額外減產500萬桶/日。

G20能源部長將於北京時間週五20:00舉行在線會議,沙特阿拉伯為主席國,美國和其他國家有機會考慮並可能參與減產行動。

供大於求的背景下現貨及近月合約的疲軟將對油價與月差持續形成壓制,疫情對原油需求的打擊難以在短期內恢復,但供應端主動及被動減產對本已較低估值的油價將有所支撐,油價底部寬幅振盪的概率偏大。此外也應注意到,美國活躍石油鑽機數近1個月來已下降100餘臺且還在持續 ,頁岩油新井貢獻暴跌疊加舊井衰減可能使二季度產量環比減少達到200萬桶/日以上,供應端大幅縮減的背景下,近期如果能看到需求預期有所改觀,油價向上的彈性可能有所放大。


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