核心提示
委內瑞拉生產依然沒有好轉，沙特已經有增產動作。配合OPEC6月大會，仍然有增加的產能來彌補市場的原油短缺。並且如果沙特實行增產，只要不超過2016年11月的1063萬桶/天，其實就還算遵守了減產協議。
同樣俄羅斯手中還有25萬桶/天的增量，共計90萬桶/天的變量將是短期原油市場出現供應短缺的有利保障。但從中期來看，緩慢減少的產量將達到100萬桶/天左右，所以未來供應仍將偏緊運行。
產量
①OPEC（除委內瑞拉）：產量環比上升 沙特增產明顯
2018年6月12日OPEC發佈最新月度報告，5月OPEC（除委內瑞拉）產量為30482千桶/天，較上月增加81千桶/天。開工率為90.14%，環比上升。
4月月報中鴻網已經提示，委內瑞拉產量還將進一步下降，5月委內瑞拉產量繼續減少42千桶/天，馬杜羅連任並沒有給國內經濟帶來實質性變化。鴻網最新消息瞭解到，據委內瑞拉國內報道，到2019年年底，產量甚至有為0的可能。
注：圖中產能、產量、開工率均排除委內瑞拉；產量、產能顯示為左軸，開工率為右軸
②OPEC總產量小幅上升 布倫特於$77/桶震盪
截至6月12日收盤，布倫特原油75.43美元/桶，5月觸及80$後出現回調。從OPEC產量數據分析，總產量小幅上升支持油價短期於$75震盪。但是從中期來看，未來供應端仍將處於偏緊運行，隨著伊朗、委內瑞拉產量還將放緩，布倫特原油價格下方空間有限。
注：圖中布倫特價格為右軸，OPEC產量為左軸
③OPEC14國環比上月減產的國家達到6個，比上月再減少1個
2018年5月OPEC國家14國產量為31874千桶/天，環比上月增加39千桶/天。減產的國家分別是科威特、利比亞、尼日利亞、卡塔爾、阿聯酋、委內瑞拉。
5月OPEC三大產油國沙特、伊拉克、伊朗，產量分別達到9987、4455、3829千桶/天，分別增加了86、28、6千桶/天。5月產量增幅最大的是阿爾及利亞，達到1031千桶/天，環比增加39千桶/天。降幅最大的除了委內瑞拉還有尼日利亞，尼日利亞減產量達到53千桶/天。
總體來看，5月OPEC成員國由於擔心伊朗和委內瑞拉的產量下降，已經有適當增產的動作。後續6月22日將迎來維也納OPEC大會，鴻網昨日已經報道了大會前沙特的考量，《5月沙特出口創年內新高 又添6月OPEC會議疑雲》適當增產不影響將第171次會議的減產協議維持到今年年底。
通過5月月報可以得出，委內瑞拉生產依然沒有好轉，沙特已經有增產動作。配合OPEC6月大會，仍然有增加的產能來彌補市場的原油短缺。並且如果沙特實行增產，只要不超過2016年11月的1063萬桶/天，其實就還算遵守了減產協議。
同樣俄羅斯手中還有25萬桶/天的增量，共計90萬桶/天的變量將是短期原油市場出現供應短缺的有利保障。但從中期來看，緩慢減少的產量將達到100萬桶/天左右，所以未來供應仍將偏緊運行。
出口
①OPEC六個出口大國出口總量下降
注：圖中取OPEC6個出口大國出口量，6個國家出口量為右軸；合計為左軸。
來源：（Bloomberg、鴻網原油）
5月OPEC（伊朗、伊拉克、科威特、卡塔爾、阿聯酋、沙特）六國出口總量下降7萬桶/天。其中只有沙特和伊拉克增多，二者增量分別達到38和19萬桶/天。伊朗出口量為236萬桶/天，科威特出口量為210萬桶/天，卡特爾出口量為93萬桶/天，阿聯酋出口量為228萬桶/天。4國出口減少主要源於各國產量下跌，從而5月出口量受影響大幅降低。
②沙特原油出口至美國下降119萬桶/天
分地區來看，沙特出口至亞洲原油持平，至美國減少119萬桶/天，至埃及增加100萬桶/天。美國產量繼續攀升，出口量也創新高，導致原油進口小幅回落。埃及5月從沙特進口量達到兩年最高，目前埃及石油產量只有60萬桶/天，而石油需求仍然處於上升，未來埃及產量無明顯增長，進口量還將保持增長趨勢。
注：圖中取6個主要國家從沙特進口原油量，6國進口量為左軸；合計為右軸。
來源：（Bloomberg、鴻網原油）
③波斯灣石油輸出國組織出口七國合計環比大幅下降
注：圖中取7個主要國家從波斯灣進口原油量，七國進口量為左軸；合計為右軸。
來源：（Bloomberg、鴻網原油）
5月七國（中國、印度、日本、韓國、新加坡、埃及、美國）合計從波斯灣進口量呈大幅回落趨勢，為1330萬桶/天，較上月減少135萬桶/天。
中國進口量仍然達到313萬桶/天，印度出現小幅下降，而日本和韓國大幅下降37、27萬桶/天。
整體來看，市場5月對於原油的需求較上月有所下降，不過即將到來的夏季用油高峰，將支持接下來原油市場的需求不會出現明顯下降。
庫存
經合組織OECD庫存同比依然為三年內較低水平
經合組織OECD庫存2月4412萬桶，2017年2月為4663萬桶，處於三年內中低水平。
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