核心提示
委内瑞拉生产依然没有好转，沙特已经有增产动作。配合OPEC6月大会，仍然有增加的产能来弥补市场的原油短缺。并且如果沙特实行增产，只要不超过2016年11月的1063万桶/天，其实就还算遵守了减产协议。
同样俄罗斯手中还有25万桶/天的增量，共计90万桶/天的变量将是短期原油市场出现供应短缺的有利保障。但从中期来看，缓慢减少的产量将达到100万桶/天左右，所以未来供应仍将偏紧运行。
产量
①OPEC（除委内瑞拉）：产量环比上升 沙特增产明显
2018年6月12日OPEC发布最新月度报告，5月OPEC（除委内瑞拉）产量为30482千桶/天，较上月增加81千桶/天。开工率为90.14%，环比上升。
4月月报中鸿网已经提示，委内瑞拉产量还将进一步下降，5月委内瑞拉产量继续减少42千桶/天，马杜罗连任并没有给国内经济带来实质性变化。鸿网最新消息了解到，据委内瑞拉国内报道，到2019年年底，产量甚至有为0的可能。
注：图中产能、产量、开工率均排除委内瑞拉；产量、产能显示为左轴，开工率为右轴
②OPEC总产量小幅上升 布伦特于$77/桶震荡
截至6月12日收盘，布伦特原油75.43美元/桶，5月触及80$后出现回调。从OPEC产量数据分析，总产量小幅上升支持油价短期于$75震荡。但是从中期来看，未来供应端仍将处于偏紧运行，随着伊朗、委内瑞拉产量还将放缓，布伦特原油价格下方空间有限。
注：图中布伦特价格为右轴，OPEC产量为左轴
③OPEC14国环比上月减产的国家达到6个，比上月再减少1个
2018年5月OPEC国家14国产量为31874千桶/天，环比上月增加39千桶/天。减产的国家分别是科威特、利比亚、尼日利亚、卡塔尔、阿联酋、委内瑞拉。
5月OPEC三大产油国沙特、伊拉克、伊朗，产量分别达到9987、4455、3829千桶/天，分别增加了86、28、6千桶/天。5月产量增幅最大的是阿尔及利亚，达到1031千桶/天，环比增加39千桶/天。降幅最大的除了委内瑞拉还有尼日利亚，尼日利亚减产量达到53千桶/天。
总体来看，5月OPEC成员国由于担心伊朗和委内瑞拉的产量下降，已经有适当增产的动作。后续6月22日将迎来维也纳OPEC大会，鸿网昨日已经报道了大会前沙特的考量，《5月沙特出口创年内新高 又添6月OPEC会议疑云》适当增产不影响将第171次会议的减产协议维持到今年年底。
通过5月月报可以得出，委内瑞拉生产依然没有好转，沙特已经有增产动作。配合OPEC6月大会，仍然有增加的产能来弥补市场的原油短缺。并且如果沙特实行增产，只要不超过2016年11月的1063万桶/天，其实就还算遵守了减产协议。
同样俄罗斯手中还有25万桶/天的增量，共计90万桶/天的变量将是短期原油市场出现供应短缺的有利保障。但从中期来看，缓慢减少的产量将达到100万桶/天左右，所以未来供应仍将偏紧运行。
出口
①OPEC六个出口大国出口总量下降
注：图中取OPEC6个出口大国出口量，6个国家出口量为右轴；合计为左轴。
来源：（Bloomberg、鸿网原油）
5月OPEC（伊朗、伊拉克、科威特、卡塔尔、阿联酋、沙特）六国出口总量下降7万桶/天。其中只有沙特和伊拉克增多，二者增量分别达到38和19万桶/天。伊朗出口量为236万桶/天，科威特出口量为210万桶/天，卡特尔出口量为93万桶/天，阿联酋出口量为228万桶/天。4国出口减少主要源于各国产量下跌，从而5月出口量受影响大幅降低。
②沙特原油出口至美国下降119万桶/天
分地区来看，沙特出口至亚洲原油持平，至美国减少119万桶/天，至埃及增加100万桶/天。美国产量继续攀升，出口量也创新高，导致原油进口小幅回落。埃及5月从沙特进口量达到两年最高，目前埃及石油产量只有60万桶/天，而石油需求仍然处于上升，未来埃及产量无明显增长，进口量还将保持增长趋势。
注：图中取6个主要国家从沙特进口原油量，6国进口量为左轴；合计为右轴。
来源：（Bloomberg、鸿网原油）
③波斯湾石油输出国组织出口七国合计环比大幅下降
注：图中取7个主要国家从波斯湾进口原油量，七国进口量为左轴；合计为右轴。
来源：（Bloomberg、鸿网原油）
5月七国（中国、印度、日本、韩国、新加坡、埃及、美国）合计从波斯湾进口量呈大幅回落趋势，为1330万桶/天，较上月减少135万桶/天。
中国进口量仍然达到313万桶/天，印度出现小幅下降，而日本和韩国大幅下降37、27万桶/天。
整体来看，市场5月对于原油的需求较上月有所下降，不过即将到来的夏季用油高峰，将支持接下来原油市场的需求不会出现明显下降。
库存
经合组织OECD库存同比依然为三年内较低水平
经合组织OECD库存2月4412万桶，2017年2月为4663万桶，处于三年内中低水平。
閱讀更多 E哥評化工 的文章
