Q：塑料丙烯到-500多，正套還能拿嗎？
這個我也不知道能不能拿，從現在來看 PP05 是明顯本著逼倉來的，之前也在群裡提示了，江浙資金在掃現貨，租倉庫來存儲，搞得現貨市場走出了奇葩的大牛市，盤面上也藉著口罩概念開始拉漲 PP，這波反彈最猛的一個品種應該算是 PP 了，其他品種基本上都跟隨原油反彈，而 PP 卻是最先漲停的品種。
根據你的描述，那你應該做的是 L/PP09 合約，最近這幾年由於乙烯產能的增加，L 幾乎是成了最弱的一個品種了，L/PP 價差從正的轉為負的，一年比一年走低；L/V 價差也是一年比一年走低，從統計角度來看，L 確實是最被低估的一個品種。
（來源：www.jiaoyifamen.com）
現在 L/PP09 合約價差在-500 多，已經處於歷史同期最低位，但是你看去年的走勢圖，也是一路處於歷史同期低位，不帶任何反彈的，最終進入交割月的時候跌到了-1500 多。今年需求端都不太樂觀，供應端都是產能投放，但是 PP 有口罩概念炒作的題材，資金也在掃貨，最終價差能到哪裡，這個真是說不準。
從 L/PP09 合約的歷史價差圖來看，似乎從來都沒有走擴過，要麼是震盪，要麼是臨近交割的下跌，所以從長期來看，我個人不太看好 L/PP09 的價差修復，如果一定要做 L/PP 的價差組合的話，我個人覺得 01 合約似乎更好一些。
畢竟從需求端來說，L 的需求端還是有比較明顯的淡旺季之分的，比如農膜開工率往往在三季度末四季度初走高，並達到年內高點，這對 L 的需求是有一定的提振作用。相反，PP 的需求端季節性淡旺季不是那麼明顯，編織和注塑的開工率基本上都比較平穩，所以基於需求端季節性特點，可能去做 L/PP01 的價差更好一些。
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我們可以看一下，L/PP01 的價差歷史最低不到-1000，這個比 L/PP09 的-1500 多從歷史統計的角度來看，似乎更安全一些。另外，從價差走勢來看，基本上在 9 月之後，或多或少都會有一定的翹尾效應，這個可能與 L 和 PP 下游開工的季節性差異有關。
如果做 01 合約的話，我覺得 L/V01 合約似乎更好一些，L 上面我們提到了下游農膜開工率往往走高，需求端有所提升；V 的 01 合約是個累庫合約，往往價格偏弱運行，在這種情況下，其實可以考慮做多 L/V01 合約，而且 L/V 的基差基本上也是處於歷史同期的低位了。
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從 L/V01 合約的歷史價差圖來看，一般在四季度，尤其是 11 月中下旬之後，L/V01 價差基本上都有一個明顯的上漲階段，這個主要得益於 V 的累庫下跌。從資金使用率角度來說，L/V 是大商所的標準組合，收取單邊保證金，這個比 L/PP 組合的資金成本更低一些。
所以你所說的 L/PP09 正套能不能繼續持有了，我說不好，我會知道資金再搞 PP，所以使得 PP 現在比較強勢，導致 L/PP09 價差達到-500 多，歷史同期新低，如果資金撤了，可能價差會進行一定程度的修復，但是資金什麼撤，我也不知道，但是從歷史情況來看，做多的話，09 合約似乎不是一個很好的選擇，01 可能會比 09 更好一些。
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