國內期市收盤漲跌互現，甲醇漲逾3%；黑色系延續昨日強勢，硅鐵、螺紋鋼漲逾1%；農產品分化，蘋果、豆粕漲逾1%，白糖、鄭棉跌逾1%；有色金屬低迷。
8月13日，內地甲醇今日寬幅走低，西北地區新價暫穩，各家報價及出貨有待觀察。關中地區個別下調，各家報價及出貨有待觀察。山東地區重心下探，魯北周初持貨商多有觀望，多以執行合同為主，部分報價略低，下游多以消化庫存為主；魯南南弱勢下行，企業新價下調，市場氣氛偏空，下游觀望等待，成交一般。河北地區弱勢下滑，廠家降價出貨，周初下游氣氛觀望，買氣有限，成交一般。河南、山西部分高端價格出貨受阻，重心下移，西南地區受交通運輸影響，價格高位支撐較強。
8月13日，海甲醇市場區間繼續下移，下有業者對高價仍有牴觸，加之庫存高位，持貨者部分讓利出貨；外盤方面，有貨者手裡成本偏高，故多意向高價排貨，但周初買盤謹慎觀望，缺乏實盤成交動態。
盤面上，8月13日甲醇合約價格普遍下跌。主力MA809下跌1.11%，MA901下跌0.82%，MA905下降0.89%。基本面方面，供給端，本週開工率整體上漲，甲醇全國開工率為72.05%，環比上漲4.28%，西北開工率為82.76%，環比上漲6.14%；需求端，傳統下游整體偏弱，醋酸開工率大幅下降8.9%，主要是由於天津鹼廠降負運行，河北建滔短停所致，二甲醚下降6.56%，甲醛由於部分山東廠家負荷提高，開工率上升4.48%，新興下游方面烯烴開工率為71.11%，環比下降0.18%；庫存方面，港口庫存本週大幅上漲，較上週增加10.32萬噸，累庫明顯，主要在於前期期貨價格大漲，帶動華東現貨價格上漲，區域間套利窗口打開，大量內地貨源湧入華東所致；進口方面，由於人民幣持續貶值，國內外價差一直處於倒掛狀態，近期由於甲醇期價大漲帶動現貨價格上漲，目前國內外價差收窄，但目前看來，人民幣匯率仍然處於弱勢，而甲醇基本面偏弱的情況下，甲醇價格大概率高位震盪，內外價差有望繼續走擴，進口仍然不樂觀。
一、市場行情回顧
上週甲醇主力主力合約換月，01合約周內窄幅震盪，高位企穩，並未出現明確方向。日K線上看周內先出現小幅上漲，後小幅回落。由於前期漲幅較快，進入行情尾聲，上週成交量偏高。
二、數據概覽
人民幣貶值，對甲醇加徵關稅
受美元走強以及中美貿易摩擦等因素影響，人民幣出現了持續貶值，而對於華東甲醇市場來說，相當一部分供給是來自於進口貨源，港口市場堅挺。進口成本的抬升導致了進口利潤倒掛，自5月底以來甲醇進口利潤就一直處於倒掛狀態，到8月進口利潤虧損最多達380元/噸，部分出現了轉口的現象，而隨著國內現貨市場的大幅上漲，倒掛情況有所緩解，整體來看，進口甲醇受到匯率影響，成本依然偏高。對於中美貿易摩擦，商務部8月3日連發三條公告，針對美方加徵關稅的行為做出回應，決定對原產於美國的5207個稅目約600億美元商品，其中對甲醇加徵關稅的比例為25%，2017年甲醇進口依賴度15.26%，甲醇總進口量813.35萬噸，進口主要來自於天然氣豐富且成本相對較低的中東、東南亞以及新西蘭，從美國進口的甲醇約7.88萬噸，僅佔中國甲醇進口的0.97%，因此對於甲醇加徵關稅短期利多甲醇市場，中長期來看，由於總量較少，影響較為有限。
低庫存助推價格上行
4月以來，甲醇多空雙方博弈焦點一直圍繞著庫存，7月之前，在絕對低庫存和高基差支撐下，多頭略佔上風，不過彼時離9月交割時間較長，仍有累庫預期，甲醇價格振盪上行。進入7月，市場交易邏輯切換，低庫存成為多頭主導行情的主要依據。數據顯示，7月港口庫存一直在55萬噸左右，庫存水平比去年同期低20萬噸。
進口貨源減少是庫存走低的主要原因，受國際裝置檢修、運行不穩等因素影響，今年甲醇進口量下降明顯。據估算，1—7月甲醇進口量約430萬噸，比去年同期減少約45萬噸。新西蘭的兩套裝置二季度進行了大修，比一季度減少約25萬噸，產量降幅約50%。另外，港口國產價格與進口價差不斷拉大，東南亞市場甲醇價格走高使得進口量相對有限，並且有部分甲醇轉口到東南亞，造成國內甲醇貨源供應緊張。
下游需求整體偏弱
傳統需求方面，伴隨高溫和梅雨季節，開工率偏低，維持剛需穩定為主，部分下游隨著原料甲醇的走強，重心也有所上移。新興下游方面，由於每年二、三季度裝置集中檢修導致開工率下降較為明顯，需求減少，目前江蘇斯爾邦，神華寧煤一期50萬噸MTP裝置停車，陽煤恆通降負運行，大唐、中原乙烯推遲重啟時間，MTO開工率仍然偏低，山東MTP依然虧損，MTO綜合利潤自5月起持續虧損，近期由於PP利潤有所好轉，整體綜合利潤有所回升，下游企業對於甲醇的高價存在牴觸心理，將壓制甲醇繼續上漲。月底隨著斯爾邦的重啟，需求將大幅回升，屆時會對甲醇價格有一定支撐。
三、後市展望
上週國內甲醇企業開工集中在 65.03%-66.78%，周均開工在 66.03%，較前期略有下滑。下游開工變化不大。甲醇基本面上看多空交織。上週港口庫存如預期大增，達到今年年內較高水平，主要是因為 7 月底船貨推遲到 8 月進港，而目前仍有一些船隻延期，後續到港貨物仍然偏多。在環保影響下焦化甲醇開工受限，目前蘇北、華北部分焦爐氣制甲醇項目開工仍不及預期，如沂州、偉天甲醇負荷提升仍顯緩慢，對局部供應有一定支撐；另兗礦榮信周內臨時停車，需關注其重啟節點。但是下游需求疲軟，烯烴開工一直在低位。關注 8 月下旬烯烴開工情況，若出現集中重啟，則外採甲醇對市場將有顯著提振作用。另外當前人民幣匯率偏低，進口成本增加。對於 01 合約，市場整體上心態偏多。主要是考慮到冬季大概率延續去年煤改氣的政策，天然氣可能出現短缺，供應上存在明顯缺口。
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