期權定價隱含波動率小幅上升，仍處於高位。今日各期權隱含波動率較昨日有所上升，目前四個期權隱含波動率分別為33.5%、34.2%、36.1%、36.4%，仍處於歷史高位。
需防範隱含波動率大幅下降風險。從今年以來隱含波動率的走勢來看，春節前一直處於低位。春節後股市遭遇持續下挫，投資者避險情緒增強，隱含波動率持續升高。近期隱含波動率一直維持在超過30%的高位。今後若市場未頻繁出現類似於上週的大跌行情，隱含波動率可能因避險情緒緩和逐漸回落。
因此這裡提醒投資者需防範隱含波動率大幅下降的風險，特別是僅持有期權權利倉的投資者尤其需要注意防範此類風險。期權標的小幅收漲。上週A股高開近1個百分點，下午震盪回落，截止收盤，滬市漲幅收窄，深市翻綠。期權標的方面，50ETF上漲0.6%收於2.692；華泰柏瑞300ETF上漲0.5%收於3.700；嘉實300ETF下上漲0.4%收於3.761；滬深300指數上漲0.3%收於3710點。
期權定價認購期權小幅收漲。今日受標的價格上行影響，認購期權小幅收漲，當月平值及淺虛值認購漲幅較高。衝高回落的走勢，還是期權市場的表現（隱波不跌反漲、合成貼水維持，虛沽變貴），均繼續呈現出擔心政府方案推動的反彈結束後全球二次探底擔憂，加上A股常規有補缺口的慣例更影響短期多頭氛圍。
隱波日內走勢與波動率曲線單日變動見詠春大師圖，左側兩圖紅色、藍色、黃色、綠色分別為3/4/6/9月期權隱波，背景為標的走勢，上為50ETF期權、下為300ETF期權；右側兩圖彩色曲線為今日，淡藍色為昨日，上為50ETF期權、下為300ETF期權。
不知道最近雙買或是方向性買權贏習慣了的期權交易者，是否開始注意到降波的風險，千萬不要讓裸買成為習慣。我個人認為在高波下繼續寄希望於隱波與方向雙贏有些不理性，理性的期權方向交易者都建議利用期權組合博弈方向規避“贏了方向輸了錢”風險，這裡直接不妨再聊賭方向規避隱波的方法。
目前看空50ETF選擇買入4月認沽期權賭下跌的組合備選舉例，目前就顯然面臨高隱波+認沽隱波較認購貴不少，一旦後期下跌沒有伴隨認沽期權隱波穩定，合成貼水收斂或者繼續降波導致認沽隱波回落很可能造成“看對方向輸錢”現象。
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