週四(3月5日)亞市盤中，現貨黃金溫和上漲，目前略低於1640美元/盎司水平。針對目前金價表現,The Technical Traders技術交易員研究團隊的Chris Vermeulen認為，最近金價和銀價的下跌反映了我們在2007年至2012年金價上漲期間看到的過去的價格模式。在幾乎每一次貴金屬(黃金)的漲勢中，都有一些溫和到嚴重的價格回調發生。與黃金的歷史價格波動相比，目前的下跌幅度相對較小，並有可能推動金價大幅上漲，升至每盎司2100美元以上的水平。
全球掀起寬鬆浪潮！美國將和歐央行和日央行一樣陷入負利率？交易員：3周內跌入負利率
當蒙特利爾銀行(BMO)的利率策略師們談及美國將不可避免地採取負利率的問題時，大家最想知道的不是“會不會出現”而是“何時出現？”。
現在，至少有一位勇敢的交易員表示在短短三週內，美國就可能加入歐洲和日本的負利率行列。
據外媒報道，在週三上午利率市場的大幅波動期間，2020年4月美國國庫券期權的交易活動明顯增加。交易員押注10年期最便宜可交割債券期貨的收益率將在3月27日到期前降至負收益率。這意味著，至少有一位交易員押注美國將在短短三週內有史以來首次出現負利率。
具體數據顯示，有人以1個波動點的價格購買了3萬手TYJ0144.25看漲期權合約，這些期權將於本月底到期。
值得注意的是： 週二10年期美債收益率一度跌破1%，為歷史上罕見。分析指出，作為全球債券市場的基準，美債收益率一跌再跌表明投資者焦慮情緒直追2008年金融危機時期。
如果收益率跌至-0.05％左右，它們便開始獲利，而現貨市場相應債券的當前利率約為0.85％。現有的243手未平倉合約表明這些頭寸是新的，而不是空頭回補。這意味著這位押注者以大約47萬美元買入這些看漲期權，他有權購買2027年到期的10年期美債期貨(或7年期最便宜可交割債券)，而價格相當於現貨市場的負收益率。
儘管這筆交易並未預見整條收益率曲線都將轉為零，但如果收益率下降至-0.05％左右，行權價就會開始盈利，而現貨市場相應債券的當前利率約為0.85％，這相當於押注接下來的三週債券收益率將有大約90個基點的跌幅。這種下跌速度和幅度只有在美聯儲多次降息或大蕭條意外爆發時才可能出現。
考慮到市場已經定價43個基點的降息，因此這位交易員相當於在押注未來幾周還將額外降息47個基點，或另外兩次降息。
儘管全球已有接近15萬億美元的主權債以負收益進行交易，但美國國債利率從未出現過負值。如果這位交易員是正確的，美聯儲真的採取負利率政策，在接下來的幾周內再次降息以應對即將到來的衰退，那麼黃金或將再度因為美聯儲採取的寬鬆政策再度暴漲獲益！
機構觀點： 黃金短時間受益於流動性籌資需求，但或為更大的上漲蓄力
沃爾什貿易公司(Walsh Trading)商業對沖的聯合主管約翰·韋爾(John Weyer)表示，如果近期股市再次暴跌，交易者不應自動預期黃金會因避險買盤而上漲。他說，上週的市場反應已經顯示，許多市場參與者不得不清算黃金頭寸，以便在股票下跌時籌集現金。
渣打銀行(Standard Chartered)分析師蘇基·庫珀(Suki Cooper)表示，這並不意味著黃金已經失去了作為避風港的作用。黃金通過充當“優質流動資產”和現金來源而發揮了作用。
“黃金連同股票的急劇拋售起初似乎令人驚訝，因為在持續的不確定性中，預計黃金將繼續受益於避險資金，但儘管如此，黃金實際上正在發揮其避險作用。”
她指出， 黃金對2008年秋天對雷曼兄弟破產和全球金融危機也有類似的反應。當時，黃金從大約900美元跌至700美元，但在接下來的幾個月裡上漲，並超過1000美元。
庫珀說：“我們繼續預計黃金會有進一步的上行的空間，但如果股市再次開始走弱，可能短時間繼續存在獲利了結的情況。”
除此之外， 資金繼續流入黃金ETF和ETP。數據顯示， 週三各國央行降息刺激iShares黃金ETF取得2011年以來最大規模資金流入。 同時交易所交易產品(ETP)資金淨流入量也大幅增加。
渣打銀行表示，2月份的初步數據顯示，交易所交易產品的黃金流入量為81公噸，超過了1月份的61.5噸，並且是自2019年8月以來最強勁的月份。ETP像股票一樣交易，但跟蹤商品價格。渣打銀行表示：“持有ETP的人往往是更具彈性的長期投資者。”
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