在金融學和管理學中，期權的運用很廣，公司可以用期權激勵員工，也可以對沖公司破產的可能，同時還能對沖金融資產，也是最有趣的投資品種。
期權不單是一種投資工具，還是風險管理的工具。期權，是知識累積變現最高效的投資工具。
1.期權概念的解釋
顧名思義，期就是未來的意思，權則是權利的意思，兩個字合在一起就代表未來的權利。
期權是指一種合約：該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利。期權是一種權利：期權合約涉及購買人和出售人兩方；期權賦予持有人做某件事的權利，但他不承擔必須履行的義務，可以選擇執行或者不執行該權利。
舉個例子：在某群裡，我曾經跟朋友做過這樣一筆期權交易，朋友持有100張明天上市的可轉債，我認為這10張可轉債明天上市後，它的價格能漲到130元一張；可我朋友認為它最多能漲到115元一張。
所以我以50元的定金（權利金），買入這100張明日上市的可轉債（明日上市超過115元）的權利。可簡單理解為：我以50元的定金，從朋友手上買入這100張明日上市可轉債的看漲期權，預計上市價格超過115塊一張。這時，期權交易就產生了。
情況一：如果明天上市價格不到115元一張，我可以行權也可以不行權。如果行權，那麼我將付給他以115元一張的價格，他是穩賺的；如果我不行權，那麼我之前交付的50元定金（權利金）就不再返還。
情況二：如果明日上市的價格超過115元，那麼我就賺超過115元價格以上的溢價收益。我以50元的本金，做了一筆可能有高收益的投資，我最多虧損50元的本金，但利潤更大。期權可以以小資金博取大收益。
本質上是，我的朋友不管可轉債上市當天的價格是多少錢，他都能穩賺115元一張。我跟他做期權交易，彼此都有好處！他做了保險，保證了收益，而我承擔了所有風險，但我覺得還是有利可圖的，合約生效。
那麼，影響期權的價格的維度有幾個：標的方向、波動率、時間價值、利率等等因素。
其中，最重要的維度是標的方向、波動率、時間價值。2.期權三維度的因素
標的物的價格：期權的交易對象，能是現貨也可以是合約，比如上證50ETF基金，也可以是白糖期貨商品。而標的物的價格是影響期權價格最重要的因素。在其他條件不變的情況下，標的物的價格上漲，期權認購方的價格也會上漲。如果對方向有判斷，基本能獲得大利潤。
以上面案例來說：由於我跟朋友約定以115元的可轉債價格做期權交易，所以這115元就是標的物的價格。
標的物的波動率：波動率是指影響標的物價格的波動程度，它是期權定價模型中最重要的變量。在其他因素不變的情況下，波動率的上漲，意味著標的物價格也會有所上漲。進一步可以說明，波動率越高，對應的標的物的權利金越高。
以上面案例來說：因為不懂可轉債明天上市的價格是多少？或由於打新債的價格是100元一張，但上市當天會超過100元，而至於為什麼超過100元？這些“不懂和不明白”的原因，都可以稱之為標的物的波動率。
標的物的時間價值：因為每個期權合約都有一定的時間期限，會有到期日的一天，所以在其他因素不變的情況下，期權剩餘時間越長，說明時間價值也就越大，期權的權利金也越大。因為合約有時間期限和到期日，所以這是期權最好理解的維度。
以上面案例來說：可轉債在今天以期權的方式做交易，但明日就到期（上市），隨著時間的流失，標的物上漲的概率和空間有限，時間價值就越不值錢，而“今日到明日”的期限就是標的物的時間價值。
3.期權的四方基礎交易
買入認購期權：是指期權的買方去向期權的賣方支付一定權利金的合約。買入認購期權後，代表投資者看漲後市，預判標的物價格將要上漲。因為投資者作為買方，理論上最大收益無限，風險有限（最大虧損是本金，即權利金）。
買入認沽期權：是指期權的買方去向期權的賣方支付一定權利金的合約。買入認沽期權後，代表投資者看跌後市，預判標的物價格將要下跌。因為投資者作為買方，理論上最大收益無限，風險有限（最大虧損是本金，即權利金）。
賣出認購期權：是指買入認購期權的對手方，賣出認購期權後，代表投資者看標的物不漲，預計標的物價格將要下跌或者橫盤。因為投資者作為賣方，理論上收益有限，最大風險無限。
賣出認沽期權：是指買入認沽期權的對手方，賣出認沽期權後，代表投資者看標的物不跌，預計標的物價格將要上漲或者橫盤。因為投資者作為賣方，理論上收益有限，最大風險無限。
4.簡單的運用組合
首先，做期權交易是對標的物的方向做判斷，預判標的物在未來（長短期）是否上漲還是下跌，從而確定標的物的未來價格移動方向。
其次，是要了解波動率的高低位置和歷史位置走勢，如果波動率當前被高估，可能用賣方做投資更好一些；
最後，再看時間價值所剩餘期限，因為合約的期限對期權的價格有影響，從而選擇投資策略，因為做策略能在一定條件下，能規避時間價值流失帶來的虧損和風險。
期權的魅力就是在以此，根據投資者的風險偏好和資金大小，以及知識水平能力，可運用三維度因素和四方交易進行組合投資，根據每個人的不同需要，都可以滿足。同時期權可以作為風險管理的工具，也可以是實現財務自由的投資品種。
我認為做期權，是一門非常容易賺錢的投資品種。人家說真正的期權投資高手都在機構，其實說得也對，機構會擅長用期權工具對沖黑天鵝發生時的不確定因素。有些人說期權很難，就不去了解期權，導致認知出現偏差。我認為別人說難的，反而更容易。
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