2020年，新型冠狀病毒引發的肺炎疫情席捲全國，在全民“戰疫”的背景之下。期貨行業響應國家抗擊疫情號召，不斷思考探索新方法，為抗擊疫情貢獻力量。
目前全國口罩生產企業加班加點，盡最大能力支援國家抗擊疫情。瞭解到長假期間口罩生產成本的不確定性給企業擴大生產造成了困擾，建信期貨發揮主觀能動性，積極探索，免費提供“口罩期權”這樣的金融服務實體的創新性產品，解除了企業生產的後顧之憂。
究竟“口罩期權”的如何幫助企業鎖定成本，新浪期貨獨家專訪建信期貨，帶您一探“口罩期權”的誕生與運行。
一圖看懂“口罩期權”如何幫助企業鎖定成本
近日，建行附屬建信期貨的風險管理子公司建信商貿積極響應行業號召，在建行總行的支持下，主動為山東省煙臺分行大客戶道恩集團免費提供了一份PP2005亞式看漲期權，以創新行動支持了道恩集團為抗擊疫情做出的貢獻。
根據瞭解，醫療用口罩的原材料主要是聚丙烯（簡稱PP，大連商品交易所上市期貨品種），每噸聚丙烯約可製成10-20萬個N95口罩。醫療用口罩一般為“紡粘層（S層）-熔噴層（M層）-紡粘層（S層）”的多層結構，即SMS結構，其中紡粘層主要起支撐作用，熔噴層則可以隔離飛沫、顆粒物、酸霧、微生物等，是整個口罩的核心層。
道恩集團從事聚丙烯無紡布原料的定製研發以及銷售已有20多年的歷史，道恩集團在抗擊疫情過程中，多次定製聚丙烯紡粘料，該材料用於生產口罩無紡布（S層）。同時道恩集團旗下的道恩股份（002838）是一家口罩布聚丙烯熔噴專用料國家標準的制定者，是國內最重要的口罩布聚丙烯熔噴專用料供應商，聚丙烯熔噴專用料是用於口罩熔噴層（M層），整個道恩集團在春節假期加班加點，積極復工復產，全力保障口罩布原材料的供應。
從以上內容不難看出，口罩生產中，熔噴聚丙烯專用料和紡粘料是整個口罩產業鏈的核心原材料，聚丙烯的價格關係到口罩產業鏈的成本，只有幫助企業穩定價格，企業才能安心生產，才能投入更大的精力提升產能，為抗擊疫情做更大的貢獻。
通俗來講，期權可以理解為一份保險，風險管理子公司相當於保險公司，生產企業為投保人，風險管理子公司為生產企業提供原材料的價格保險。當採購價格超過約定標準（即行權價格）時，由風險管理公司進行賠付。
以本業務為例，在約定時間內當PP2005合約價格低於執行價格，建信商貿不做賠付。如果原材料價格漲幅較大，PP2005價格超過了執行價格，則建信商貿向客戶賠付超出執行價格的漲幅，使客戶可以有效把原材料成本控制在執行價格以下。
什麼是場外期權？
期權市場分為場內交易市場和場外交易市場，兩個市場都是全球風險管理的重要組成部分。
場外期權是指在非集中性的交易場所進行的非標準化的金融期權合約，是根據場外雙方的洽談，或者中間商的撮合，按照雙方需求自行制定交易的金融衍生品。
性質基本上與交易所內進行的期權交易差別不大，二者最根本的區別在於期權合約是否標準化。
場內期權是在交易所交易的標準化合約，通過清算機構進行集中清算。
場外期權是根據客戶的需求設計，是個性化的，更加靈活，雖然沒有統一的掛牌和指令規則，但其在交易量和交易額上佔據明顯的優勢。
企業需求不同，場外期權也可量身定做
由於現實成產中，不同企業的需求也不一定100%相同，針對不同企業間的不同需求，量身定做的場外期權至關重要。生產企業如果需要個性化的場外期權，如何聯繫到期貨公司做對沖？
對此，建信期貨表示，生產企業如果需要個性化的場外期權，可以聯繫各家期貨公司或者其下屬的風險管理子公司。以建信期貨為例，可以直接聯繫建信期貨在各地的營業部，或者直接聯繫子公司建信商貿，通過各個渠道均可以獲得場外衍生品方面的專業諮詢和定製化服務。如果是建行的客戶還可以通過聯繫建行的金融市場交易部門來諮詢辦理相關業務。
哪些企業可以詢價場外期權，收費嗎？
建信期貨表示，目前國內已上市的大宗商品涵蓋範圍非常廣泛，品種也相對齊全。企業在日常生產經營過程中，無論是原材料還是產生品，涉及的品種和已上市的大宗商品類期貨品種價格直接相關，或相關度較高的，都可以向期貨風險管理子公司進行場外期權詢價。詢價本身不產生費用，只有在雙方經約定確定了交易要素並實際執行後，才會產生費用。
為保障投資者利益，公司參照證券期貨行業的投資者適當性制度，會對投資者（包括各類企業客戶）進行投資者適當性評級，根據不同的評級為客戶提供風險等級不同的衍生品服務。
同時，建信期貨表示，針對近期建信期貨及其子公司建信商貿為道恩公司提供的基於口罩布原材料的期權業務，引起了市場廣泛的關注。首先公司對各方的關注表示感謝，其次，公司也呼籲，道恩公司近期正處於全面加班加點生產抗疫物資過程中，希望短期內不要過多打擾企業的正常生產經營。後續，建信期貨將繼續發揮自身專業優勢，配合建行為客戶提供綜合金融服務，助力企業打贏疫情防控攻堅戰。
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