近些年一系列策略得當、執行有力的併購，蒙牛的全球產業鏈中生態體系逐漸形成，形成了"高質量發展"的強勁態勢。3月25日，蒙牛乳業（02319.HK）發佈了2019年財報，披露全年營業收入790億元，利潤41億元，均取得雙位數增長，也證明蒙牛近幾年圍繞乳業上下游產業整合下出的一盤大棋子已經逐漸明朗。
國內併購完善奶源佈局 補充業務產品線全面發力
努力成為"世界一流乳企"的蒙牛，此前大型併購多集中在國內市場。蒙牛成為現代牧業的大股東後，憑藉在原奶銷售、品牌奶銷售、財務融資、飼料採購等方面的協同不斷深化，現代牧業的2019年最新財報顯示銷售額同比增長11.2%。
同時，蒙牛雅士利同樣在2019財年實現了盈利，尤其是有效補充蒙牛在奶粉業務上的版圖，實現包括高端奶粉產品在內的全線產品在國內市場份額不斷攀升。此外，蒙牛在國內的"買買買"還有新的收穫，其中在以4.7億的價格持有了君樂寶51%股權八年後，蒙牛以40多億的價格出售。不僅成功達到併購目的，而且為接下來的海外併購提供了充足"彈藥"。
可以看出，蒙牛整體策略一是完善上游奶源佈局，二是補充業務產品線。這不僅符合大型併購的客觀規律，而且給蒙牛帶來實在的效應，這一點在各方的財務數據上均得到證明。
國外佈局裝配高速引擎 設立專管部門加強協同
值得一提的是，從2019財年開始，蒙牛把併購的目光放到了海外。去年9月，蒙牛宣佈以14.6億澳元收購有機嬰幼兒配方奶粉製造商貝拉米；11月，蒙牛公告稱擬以6億澳元現金對價收購乳企LDD的100%股份。
再加上此前旗下富源牧業收購的澳最大的乳品原材料加工企業Burra Foods，蒙牛將實現在澳大利亞的全產業鏈佈局，並有望成為澳洲最大乳企。在蒙牛看來，乳業是高度全球化的產業，中國乳業正在快速融入進全球乳業價值鏈。因而需要有前瞻眼光快速佈局，形成產業鏈優勢。
通過海外併購，蒙牛顯然希望在海外進一步獲得了掌控優質奶源及高端液奶加工能力，並與蒙牛在東南亞的市場形成協同；在國內，通過巨大的內需市場提升海外產品的銷售能力，從而形成穩定的閉環。
為達到這一目標，蒙牛針對海外併購還特別打造"國際事業部"，綜合管理現有的海外品牌及海外市場業務。目前蒙牛已對貝拉米完成財務、人力資源、公司治理等方面的管理整合，而LDD的併購正式完成後也將劃歸國際事業部管理，同時"國際事業部"還將推進澳洲供應鏈整合、品牌、市場策略的落地工作。
以這樣的方式進行整合，蒙牛的國際化戰略得以不斷快速推進，海外業務預計在公司整體收入的佔比短期內有達到10%。而國內市場的現代牧業、蒙牛雅士利，與海外市場的貝拉米等，都正在形成團結緊密的合力，通過豐富優質奶源、擴大品類、提升品質、打出品牌的產業鏈構建。蒙牛聚焦乳業擴大規模效應的紅利將在未來得到逐步釋放，蒙牛打造世界級乳企的目標可期。
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