中新經緯客戶端3月20日電(吳亦涵)可轉債市場的火爆態勢，終於引來了監管的關注，3月20日，滬深交易所均發佈公告表示，將轉債交易情況納入重點監控，對於異常交易行為及時採取監管措施。
近期，可轉債市場持續呈現出火爆的態勢，不僅體現在多隻可轉債債券價格“翻倍式”大漲的表現上，也體現在整個可轉債市場成交額迅猛增加的現象中。
在業內人士看來，可轉債市場的火爆，與遊資的推波助瀾不無關係，目前，不少高價的可轉債債券已經明顯偏離基本面以及正股價格，未來或將面臨正股走勢和企業強贖的等兩大風險。
人民幣資料圖 中新經緯常濤攝
可轉債市場連續五日均出現漲幅超40%的債券
近段時間以來，可轉債市場備受市場關注，中新經緯發現，本週的5個交易日裡，幾乎每天都有漲幅超過40%的可轉債債券。
3月16日，新天轉債單日暴漲超90%；3月17日，模塑轉債單日上漲41.80%；3月18日，泰晶轉債單日上漲65.28%；3月19日，橫河轉債大漲72.04%；3月20日，凱發轉債大漲62.88%。
Wind數據顯示，截至3月20日收盤，在目前上市交易的229只可轉債中，僅亞藥轉債價格低於面值，其餘全部高於面值，其中12只可轉債價格超過200元，1只可轉債價格超過300元。
可轉債市場的火爆，不僅僅體現在多隻可轉債債券的價格上，也體現在交投的活躍上，3月20日當日，共有38只可轉債債券的換手率超過100%，14只可轉債的換手率超過1000%，2只可轉債的換手率超過4000%。
3月20日多隻可轉債債券換手率超過1000% 數據來源：Wind
Wind數據顯示，3月至今，可轉債市場的整體成交額已經達到5994.33億元，作為對比，今年2月的成交額為3040.69億元，而在今年2月之前，可轉債市場的月均成交額大概在1000億元左右。
3月20日晚間，滬深交易所雙雙發佈針對可轉債交易的最新監管措施，上交所表示，將可轉債交易情況納入重點監控，對影響市場正常交易秩序、誤導投資者交易決策的異常交易行為及時實施自律監管。
深交所表示，對近期漲跌幅和換手率異常的“新天轉債”“橫河轉債”“模塑轉債”持續進行重點監控，並及時採取監管措施。
可轉債是什麼？為何突然爆火？
什麼是可轉債？簡單來說，可轉債就是可以轉換成公司股票的債券。持有可轉債的投資者，既可以持有這一債券直到償還期滿時收取本金和利息，也可以按照可轉債發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。
除了上述兩種變現的方式之外，持有可轉債的投資者還可以將其持有的可轉債在資本市場上賣出，而且相比股票市場具有漲跌幅以及T+1的限制，可轉債市場實施的則是沒有漲跌幅與T+0的交易制度。
有不願具名的私募人士對中新經緯指出，可轉債最初大幅上漲的原因，與其正股的價格的連續上漲有關。“以尚榮轉債為例，此前，尚榮醫療的股價出現了連續漲停的走勢，部分資金因為無法在股票市場上購買到尚榮醫療的股票，因此就轉入沒有漲停板限制的可轉債市場，從而直接推高了尚榮轉債的價格。”
巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇亦對中新經緯指出，可轉債暴漲暴跌，與其沒有漲跌幅限制，以及T+0有關，現在的炒作，已經具有鮮明的權證的特徵。今年爆炒的可轉債與口罩、特斯拉等題材有關，主要也是可轉債對應的公司成交比較活躍所致。
不過，隨著可轉債逐漸吸引了投資者的注意，有不少市場人士指出，如今的可轉債市場已經成為了遊資搏殺的重要場所。據券商中國報道，有機構投資者稱，遊資會通過拉抬正股，在可轉債上誘多。即操縱正股前買入其對應的可轉債，然後用資金拉抬正股股價，轉債跟隨正股上漲，這時遊資就能拋出轉債獲利。
高價可轉債債券已明顯脫離正股
在業內人士看來，目前一些高價債券已經脫離了正股走勢和基本面，既面臨著正股走勢無法兌現當前轉股價所含預期的風險，同時還面臨公司強贖轉債的風險。
興業證券指出，超高換手品種大幅波動並非事件衝擊帶來的短期超漲，更像是一種徹底的情緒波動和博弈遊戲，當前超高換手率的債券有幾個特徵，一是熱點題材，二是規模小，盤子輕，因此符合短期炒作需求。轉債的T+0和沒有漲跌停限制是近期激發短線資金的熱情，而投資者看中這樣的交易機制，要賺快錢、甚至是日內的了結機會，指向最活躍的資金其實有所謹慎，關注短期化(操作)。
西南證券則指出，一方面，目前高價券中較高的轉股溢價率隱含了對正股價格上漲的預期，正股價格不及預期會導致轉債價格下跌；另一方面，許多高價券徘徊在觸發贖回條款的邊緣，一旦公司宣佈強贖，除非在最後交易日前正股大幅上行，否則投資者將面臨鉅額虧損。
丁臻宇表示，可轉債上漲30%是個門檻，因為多數公司將一段時間內正股較轉股價上漲30%當做強制贖回條件。強制贖回的價格不是市場價，而是債券價格加上一定利息，因此面臨強贖風險，投資者的理性選擇是將債券賣掉，或者轉股。 (中新經緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
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