可轉債火了。最近在外圍大跌，指數下跌的情況下，可轉債逆勢翻紅。昨天更有的可轉債盤中暴漲近一倍，成交額超百億。
可轉債是什麼？可轉債即可轉換債券，它本身是債券，但是一般利息很低。持有可轉債，可以在約定的時間按照約定的價格轉換成上市公司的股票，所以可轉債既有股性又有債性。
可轉債的交易規則比較靈活，跟債券一樣，是T+0，交易費用比股票少，而且沒有漲跌停幅度限制。這一點也加大了可轉債的投機性。
昨天暴漲的可轉債，其轉股溢價率和轉債溢價率都不低，純碎是炒作，把轉債當期權炒了。
可轉債上天，是因為正股的暴漲，炒作是按照這個邏輯來的。這裡並沒有必然盈利事情，如果在其他品種上做不好，不要希望能在可轉債上發揮神勇。而且這樣的小品種，是操縱的溫床。當這種炒作邏輯被公認的時候，有可能就是收割的時候。比如採用拉正股-帶動可轉債的價格-轉債出貨這種模式。今天中午收盤，凱龍轉債上漲42%，成交額4.08億。而正股凱龍股份，只上漲了6.6%，成交額8172萬元。
可轉債的價格既然可以上天，就同樣可以入地。
可轉債價格暴跌，除了因為正股價格下跌外，還可能因為可轉債本身的條款。在眾多條款中，最容易中招的是提前贖回條款。贖回條款大同小異，一般是這樣的：當可轉債價格連續20個交易日在130元以上，發行人有權以面值加利息贖回。經典的例子就是最近的再升轉債，當發行人宣佈要以面值贖回時，價格從400暴跌到現在的160左右，現在只有投機價值了。
不止是可轉債，其他品種也一樣，在參與之前一定要懂明白規則。貿然進入，很容易被收割。
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