3月4日開始，再升轉債連續4個交易日上漲，累計漲幅高達174.63%。3月9日，其上漲55.9%，飆漲至401.26元。然而，隨後的3月10日即暴跌53%。
前一天上漲55.9%，第二天暴跌53%、一天50倍換手……可轉債最近上演了一波“魔幻行情”。
3月11日，“網紅”再升轉債再度在一天之內先後觸發臨停和熔斷，在收盤前恢復交易的3分鐘裡下跌23.75%，漲幅從30.02%縮窄至6.27%。
而這在可轉債交易規則下並不足為奇。
此外，今年以來，可轉債打新熱情進一步上漲，中籤率走低。二級市場方面，圍繞可轉債的T+0等交易制度也衍生出套利、對沖等多種投資策略。
然而熱捧之下，風險也不容忽視。
“魔幻”大起大落
再升轉債成為最近的“網紅”。
3月4日開始，再升轉債連續4個交易日上漲，累計漲幅高達174.63%。3月9日，其上漲55.9%，飆漲至401.26元。然而，隨後的3月10日即暴跌53%。
3月11日，再升轉債繼續“瘋狂”。上午10點左右即上漲超過20%，觸發盤中臨時停牌，停牌半小時，然而午盤剛開盤上漲幅度就達到30.02%觸發停牌機制，至14時57分起恢復交易。
然而，在恢復交易後僅3分鐘，再升轉債就從上漲30.02%下跌至上漲6.27%，3分鐘內下跌23.75%。截至3月11日收盤，再升轉債的轉股溢價率回落到6.75%，而3月9日收盤，其溢價率還是88.35%。
“全球疫情爆發，口罩概念尤其是熔噴布概念爆炒，A股涉及熔噴布業務的有道恩股份、再升科技、欣龍控股、泰達股份等約10家上市公司。不過只有再升科技發行了可轉債，股票有漲跌幅限制，一部分資金就湧入可轉債炒作。”一名私募人士分析。
然而，連續大漲下，再升轉債已觸發了強制贖回條款。
3月9日晚，再升科技公告稱，公司審議通過了《關於提前贖回“再升轉債”的議案》，同意公司行使“再升轉債”的提前贖回權，對“贖回登記日”登記在冊的“再升轉債”全部贖回。
按照約定，在可轉債轉股期內，如果公司股票連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的130%（含130%），公司有權按照本次可轉債面值加當期應計利息的價格贖回全部或部分未轉股的本次可轉債。
強制贖回的價格不是市場價，而是債券價格加上一定利息。
“再升轉債的價格已遠高於強制贖回的價格，投資者的理性選擇是將可轉債賣掉或者轉化為股票。”一家大型券商的投顧表示。
3月10日，再升轉債腰斬式暴跌，正是在向轉股價值靠攏。
“可轉債投資是股票交易的一種衍生，在通常情況下，股票和其轉債的走勢不會偏差太大，但碰到極端情況的時候，尤其是利好消息刺激的時候股票價格達到漲停之後，可轉債因為漲跌幅範圍更大往往會成為資金的新去向。再升科技在3月5日，6日，9日三個交易日中股票縮量漲停，炒作資金打板也無法獲得籌碼，因此湧入了再升轉債，造成其劇烈上漲。”雲一資產董事長張子華指出。
“而隨著中國對抗新冠疫情的戰爭取得階段性勝利，A股疫情防護概念全面降溫，3月10日再升轉債集合競價跌幅30%，直接停牌到14：57，幾乎沒有時間給予資金出逃的機會，所以11日早盤資金拉昇自救，下午開盤又再次拉昇至30%的漲幅處被停牌，最終在集合競價階段隨大盤下跌而出現了資金出逃漲幅大幅縮減至上漲6.27%，成交量也出了14億的天量。”他補充道。
打新火熱需警惕風險
除了熱門股的轉債被熱炒，打新也成為可轉債的熱門套利機會。
“可轉債打新，難得的套利機會，有證券賬戶即可。可轉債打新不要股票底倉，申購時不再預先繳款，還可以按照申購上限進行申購。”記者所在的一個股票投資群內有券商投顧大力推介可轉債打新。
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