親們：21世紀是中國的世紀，咱要對大A股未來的百年牛市充滿信心。投資需要耐心，不能耽誤工作，耽誤學習，影響生活。
老師，大盤跌了，我管住手了，沒有虧錢，謝謝你。接下來怎麼看？——我希望更多的同學少虧錢。大盤不樂觀，同文有關於大盤覆盤的視頻。
老師，能說說可轉債嗎？——建議少碰，風險也不小。慕課上，有一篇可轉債的文章， 今天就說說，可轉債。
1.企業最愛：低息債券，轉股後還不用還錢
可轉債就是可轉換債券，是按照發行時約定的價格，可以轉換成上市公司的普通股票的債券。可轉債是可轉換債券+期權的“雜交” 。
（1）利率極低，企業非常喜歡
以6年期限的可轉債為例，利率太低了，第一年為0.3%、第二年為0.6%、第三年為1.0%、第四年為1.5%、第五年為1.8%、第六年為2.0%。
這麼低的利息，企業太划算了。比如，6年期國債年利4.27%，企業債的年利率怎麼也要6%。
（2）一旦轉股，企業就不用還錢了
6年期的可轉債期權，達到轉股條件時，可以按照約定的轉股價格轉成股票。債轉股的價格，就是一張可轉債可以按多少價格，換取股票。如轉股價是50元，那麼1張100元面值的可轉債可以轉換2股。
可轉債一旦轉成股票，企業就可以不用還錢了。
2.散戶也喜歡: 進可攻，退可守
由於身兼債券和股票的雙重屬性，可轉換債券，被看成是熊市裡“進可攻，退可守”的投資品。
（1）進可攻：正股股價上漲，比打新股還掙錢？
申購可轉債 ，看上去和打新股一樣，申購成功就可以掙很多錢，這存在誤區。
只有在正股股價上漲，超過可轉債的面值時，可轉債的價格才能提高，才有可能掙錢。
如果轉股價是50元，那麼，1張100元面值的可轉債，可以轉換2股。如果行情好，股價上漲，假如正股股價從50元漲到60元，1張可轉債依然以50元轉股價轉換2股，那麼可轉債隱含的價值，應該是100+（60-50）×2=120元。如果可轉債價格依然保持100元，投資者買入可轉債，轉股後賣出，可以換到120元，賺取差價20元。但，持有可轉債的人不是傻瓜，會把轉債價格對應提高到120元。於是，轉債價格，會隨著股價上漲而上漲。
（2）退可守：股價下跌，投資者可將轉債賣給發行公司
如果股價下跌，可轉債貶值，投資者可將轉債賣給發行公司。100元面值的可轉債價格，不會隨著股價下跌而一路下跌，當跌到80-90元區間，投資者可以根據轉債的強制回售條款，以100多元的價格（本金+利息）賣回給發行公司。
可轉債一般發行6年後到期，在最後兩年，如果股價連續30個交易日收盤價都低於轉股價的70%。投資者就可以把可轉債，以100多元的價格（本金+利息）賣回給發行公司。
3.散戶的風險：真那麼好，誰還買股票？
最近幾年可轉債，之所以有收益，主要是市場上熱錢太多。其實可轉債的坑很多。世界上沒有免費的午餐。
（1）股市行情好，買可轉債不如買正股
如果市場行情好，抄底可轉債，還不如直接買正股，不買正股，買指數基金也會更好。比如，19年的熊市反彈行情啟動，把正股換成轉債是錯誤的，應該將轉債換成正股。
（2）股市行情不好，可轉債的回報也不高
如果股市行情不好，可轉債貶值，投資者可將轉債賣給發行公司，但，賣出的價格並不高。成本+可憐的利息。（第一年為0.3%、第二年為0.6%、第三年為1.0%、第四年為1.5%、第五年為1.8%、第六年為2.0%。）
（3）最可怕的：上市公司破產，可轉債可能血本無回
可轉債是以企業利潤做擔保的，如果企業破產了，沒錢償還債務，可轉債將血本無回。如果企業嚴重虧損，可轉債也未必能夠得到償還。
一句話，買的不如賣的精，可轉債風險很大，如果是央企的可轉債風險還不大，一般的上市公司的可轉債，可不敢說，如果上市公司發可轉債後，卻突然退市了，就慘了。
目前大盤不好，持有可轉債，一定要小心。市場信心最差時，買什麼都不好使。
[建議]耐心等股票低估，買入做長線
咱就是股市原始森林的小動物，保命是第一位的。財不入急門。
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