昨天豬年迎來開門紅，今天漲勢繼續，股市一片紅火，好不熱鬧。
開門紅，然後呢？
反彈行情能持續多久？
想必這是很多人心中最大的疑問，然而，沒有人能提前預測答案。
想在股市分一杯羹，但是又害怕回調風險，該咋整？
——朋友，有一種產品，人稱“下有底，上不封頂”，股市債市左右逢源的特質，可以滿足你這難搞的需求。
牛市股、熊市債
牛熊不定可轉債
1、“投資神器”可轉債，左右逢源，攻守兼備
可轉債是上市公司發行的債券，具有還本付息的特徵，這是下有債底。
如果市場處於下跌過程，可轉債債性較強，相對於股票能夠在一定程度上規避股市風險。
同時，可轉債附帶“轉股條款”，在股市上漲過程中，正股的價格持續上漲，遠高於初始轉股價，可以順勢轉股，鎖定收益，就算不轉股，股價上漲，轉債的價格也會隨著上漲。
可謂是：“熊市是火種，牛市是火焰！”
2、眼下可轉債估值偏低，佈局黃金時間
經過上一輪熊市的洗刷，大量可轉債跌破面值，溢價率高，估值普遍偏低。目前整體債券屬性較高，股性估值相對較低，配置價值顯現。
而進入2019年來，隨著權益市場的一波復甦，轉債市場也隨之走出了
一輪明顯的上行行情。Wind數據，中證轉債指數自1月3日開始持續走高，截至2月11日收盤，累計上漲7.76%。而另一方面，今年春節前後資金面持續平穩偏松，利率低位運行，流動性寬裕好於往年，資金面為轉債估值擴張提供了支持！
3、為什麼選可轉債？
目前股市的點位已經挺低了，可以說是一個概率比較大的“底部”，但2019年A股市場的不確定性仍然很大，還不能下定決心，但又想適度參與的投資者，這時候配置可轉債是“防守”，也是在做股市的戰略佈局。
而聰明錢早已借道可轉債基金開始佈局了。
早在去年的11月起，小歐就發現，在中歐錢滾滾平臺，有一隻基金突然受到大資金的青睞——中歐可轉債A（004993）。之前很長一段時間，這隻基金並沒有太大銷量，而進入11月之後，每天都有資金申購，雖然筆數不多，但金額不小——
這是牛散出動的跡象。而進入2019年，中歐可轉債A淨值表現一路上揚，今年不過才24個交易日，漲幅就已經超過7%（Wind截至02/11），受到更多投資者的注意，雖然還沒有進入“熱銷行列”，但已然進入了錢滾滾的“熱搜榜單”。
注：wind，截至02/11，中歐可轉債A成立來漲0.22%，同期業績基準-3.30%
這隻基金來頭其實不小，背後乃高手操刀，基金經理劉波，普通投資者不一定熟悉，但在可轉債投資領域，卻早已聲名在外，一把好手！
基金經理劉波
從業超9年
曾任職於太平保險、長信基金。任職期間管理多類型中低風險產品，擁有豐富的轉債投資經驗。曾管理長信可轉債基金，管理期內收益率達131%，高居同類前1/10。（注：數據來源銀河證券，2012/3/30-2016/12/21，同類基金為可轉換債券型基金A類）
最後附上小歐對劉波的最新提問，你關心的問題，可能小歐已經先替你問啦！
問：為什麼目前市面上的轉債基⾦規模都不太大？
劉波：因為轉債市場往往是⼀輪跟⼀輪這樣的節奏。2015年股市行情好的時候，大多數可轉債都轉股贖回了，那麼轉債基⾦就沒有標的可以去配置，市場⾏情差的時候就都撤出了。市場上的轉債基⾦基本也是遵循這個趨勢，現在又回到了市場⽐較低迷的情況，處在新一輪的“開端”，因此規模還不大。
由於今年A股不確定性較大，如果你想參與權益市場，但又有顧慮，那麼就可以多關注可轉債的機會。
問：可轉債基金的風險如何？
劉波：可轉債基金的風險收益特徵介於股票基金和債券基金之間，轉債的表現和債券的關係更小，和股票的關係更大。整體的走勢跟股指的走勢其實更接近一些。
在管理過程中要抓住轉債資產本身的特性堅持做絕對收益，尋找正股基本面較好、股性溢價率較低、同時兼顧一定債性保護的優質轉債標的進行配置，在追求組合安全性的同時尋找超額收益。
問：能否談談可轉債在當下的投資機會？
劉波： 當前的轉債市場正處於新一輪規模擴容的階段，存量的轉債市場規模在2900億附近，待發行的數量在4000億附近，在幾家銀行、交運、新能源等大盤轉債發行上市後，待發行的轉債規模衝擊對存量轉債市場估值的影響會逐漸減弱。同時，轉債市場的估值跟隨權益市場經歷了近三年的調整，目前轉債市場整體債券屬性較高，股性估值相對較低，
具備很強的配置價值。@蛋卷基金 @今日話題 @徒步三萬裡V @管我財 @天天靜心課
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