□信息時報記者 梁詩柳
在生物醫藥板塊回調及新版醫保目錄新鮮出爐背景下，近期醫藥股迎來機構調研小高峰。數據顯示，上週滬深兩市共有89家上市公司披露機構調研紀要，較前周機構調研的121家公司數量少。但醫藥生物行業受到青睞，共有17家公司獲得機構密集調研。調研記錄顯示，機構相當關注醫藥行業最新政策動向，調研問題主要圍繞新藥研發情況、新版醫保目錄及醫藥相關行業政策展開。記者梳理券商最新觀點發現，大多機構認為政策短期影響醫藥板塊，股價回調不改醫藥長期發展趨勢。
機構扎堆調研醫藥股
上週機構調研榜單中，共有13家公司獲得10家以上機構聯合調研。從機構調研數量看，普洛藥業最受機構關注，共有66家機構對其進行調研；而工業富聯、口子窖分別獲得了65家、57家機構的調研，獲機構調研數排在第二、第三名。
而分行業來看，上週機構對生物醫藥行業最為青睞。89家獲調研的上市公司中，其中17家為醫藥生物公司。調研內容顯示，多隻生物醫藥股獲得機構的調研，主要與上週新發的醫保目錄有關。11月28日，新版國家醫保藥品目錄公佈，又有70個藥品加入到醫保報銷的行列中來，另外有27個藥品續約。以普洛藥業為例，11月27日，國金證券、平安基金、富國基金等66家機構集體調研普洛藥業。而普洛藥業旗下產品——烏苯美司此次退出醫保目錄，引發了機構的關注和提問。普洛藥業表示，按原先的價格，每個患者使用烏苯美司一年的費用約在7000元左右，醫保平均報銷60%~70%，退出醫保之後患者一年預計將增加三四千元的費用，價格相對其他腫瘤藥物也是較為便宜的，此次退出醫保利弊皆有。公司對於此產品目前也在做深入研究，也將繼續做好本產品。針對後續申報品種，普洛藥業表示，今年計劃申報5個品種，包括一致性評價和新四類的品種。未來2~3年會保持比今年更快的速度申報，基本會保持在每年申報5~10個。
上週，康弘藥業也接受了共17家機構的調研。在調研中，機構對康弘藥業參加醫保談判情況及後續市場競爭策略發出提問。康弘藥業表示，公司產品康柏西普面臨的競爭對手非常強悍，但國內該領域的市場對所有參與者仍然充滿機會，已經過產品培訓的醫生和幾十萬已使用該產品的受益患者都是公司的競爭優勢。按照11月29日披露的公告，康弘藥業核心產品康柏西普眼用注射液（商品名為朗沐）降價25.05%續入醫保。
此外，仙琚製藥也在機構調研中表示，公司共有30個品種（51個品規）進入新版國家醫保目錄，其中糠酸莫米松凝膠、丙酸氟替卡松乳膏兩個品種（3個品規）屬於本次新進入《國家醫保目錄》。
醫藥板塊連續震盪
11月下旬以來，醫藥生物板塊反覆震盪，個股出現較大的回調。昨日，三大指數衝高回落。盤面上，房地產、農林漁牧、電子等板塊漲幅領先，而醫藥生物指數以1.11%的跌幅居首。數據顯示，今年11月20日，申萬一級醫藥生物指數盤中創出新高後便持續下行，至今已經累計了7.87%跌幅。期間板塊內個股如我武生物、歐普康視、康龍化成等強勢股出現大幅回調。年內漲幅前三的醫藥生物股分別為興齊眼藥、康龍化成、濟民製藥，漲幅分別為392%、323%、249%；在11月20日至今，上述3只個股分別下跌了6.49%、16.19%、5.45%。
在近期醫藥股反覆震盪中，一些醫藥主題基金也回吐了部分收益。比如此前廣發醫療保健年內收益曾經一度突破100%，但截至昨日，年內收益已經下降至79.85%。此外，博時醫療保健行業、農銀匯理醫療保健主題、中歐醫療健康A、創合金信醫療保健行業A，年初至11月20日的收益也超過90%，昨日最新淨值已分別下落至81.43%、75.22%、74.83%、72.32%。
數據顯示，11月20日至今，中信建投醫改C、創合金信醫療保健行業C、浦銀安盛醫療健康等9只基金最大回撤均超過10%。
行業長期向好趨勢不改
中歐基金表示，中長期仍舊看好醫藥行業中長期的投資機會，行業總體仍然保持了較高的景氣度。從投資角度看，我國用藥結構的調整方向是較為確定的，創新藥企業仍舊是未來最具成長性的方向，相關公司的研發能力及管線佈局也在逐步的提升。此外醫療服務以及消費品龍頭仍舊是有持續穩定增長的能力。
中信建投醫藥團隊認為，醫藥行業調整之後明年仍有機會，短期建議關注順利進入醫保、價格降幅小，且對後續放量積極影響較大的品種和企業。通過本次醫藥目錄談判來看，同質化藥品進入醫保的競爭將進一步加劇，藥企的新藥研發立項選擇需要更加客觀冷靜的判斷，這意味著行業將進一步向頭部企業集中。
天風證券分析師也表示，醫藥板塊近期出現回調，除資金行為之外，帶量採購等醫藥政策帶來的過度悲觀預期也是重要的原因，依舊看好醫藥產業的長期發展趨勢，從醫藥產業週期發展看，以創新為核心競爭力的領域（包括創新藥、創新醫療器械、 創新服務商等）及自我保健意識持續提升帶來的醫藥消費領域投資機會。
中歐基金表示，在看好醫藥生物行業的長期成長空間同時，也要看到行業內部將會發生比較大的分化，自上而下的政策影響、子行業的景氣度和自下而上的公司治理、發展策略將會對公司的發展產生非常大的影響，對於醫藥基金而言，標的的選擇將會較為重要。未來的研究將會更加的細化，例如對創新藥而言，不僅僅需要關注創新藥的數量，還要詳細地去研究不同公司創新藥的產品競爭力、產品格局、研發進度等，一旦選錯了標的可能需要較長時間的修復期。
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