近年來宏觀和債券市場波動較大，宏觀和債券研究框架發生了很大的變化，不斷更新知識體系，建立規範的宏觀和利率債投研體系是從業人員能立足市場的關鍵。作為債券市場的核心基礎，利率債研究體系是重中之重，這涉及到宏觀和債券研究體系，流動性研究體系，市場交易策略等等。此外，近幾年票據業務快速發展，票據業務已經成為中小銀行的核心業務之一，而票據的波動也受到利率體系的影響。
為了讓機構投資者更好了解利率債的研究體系，金融家成長俱樂部特別邀請業內宏觀債券和票據業務專家，資深投資經理，於2019年4月20-21號在上海開展相關培訓，內容包括宏觀債券研究體系，流動性體系，交易策略，票據業務等內容。除了正常授課之外，在培訓期間，我們還組織授課老師和學員的專場交流時間，歡迎參與。此外為了增加會員彼此瞭解及業務交流，俱樂部將於4月20日19-21點安排專場交流，授課教師也會參與其中。
金融家成長俱樂部成立於2016年，是由上海樹學網絡科技有限公司發起成立的國內領先的金融研究平臺。專注於債券、資產管理、銀行同業等領域，在金融機構擁有非常多會員或準會員。
我們保持高度專業性，每年舉辦多場金融機構之間的研討交流活動，覆蓋利率債、信用債、可轉債、利率互換、ABS、非標資產、銀行資管、保險資管、信用評級等業務，匯聚了國內最頂尖的一批金融業務骨幹，是全國各地的金融人士相互學習、結識人脈的平臺。
活動信息
主辦：金融家成長俱樂部
授課方式：線下授課
地點：上海（報名後另行通知）
時間：2019年4月20-21日
一
講師簡介
屈 慶
江海證券首席經濟學家，聯席副總裁。上海交通大學碩士畢業，曾任申銀萬國研究所債券部總監，中信證券資產管理部董事總經理、華創資管總經理等職務。2008-2013年連續六年新財富前三名。其中2008、2012、2013三次獲得新財富債券第1名。曾經帶領華創證券資管部主動管理規模從0到400億。在業界享有很高的聲譽。
王文歡
江海證券資產管理投資部投資經理，南京財經大學經濟學碩士。2015年加入華創證券研究所固定收益團隊。2019年加盟江海證券資產管理投資部任投資經理。研究領域主要涵蓋宏觀利率、國債期貨、可轉債等。近幾年聚焦於票據研究，完成多篇高質量票據系列專題報告，對非銀如何參與資管業務有權威的見解。
吳桐林
英國伯明翰大學經濟學碩士，曾任職公募基金債券交易員，2017年加入華創任投資經理，負責投顧類結構化產品、定向委外產品等。
吉靈浩
江海證券資產管理部研究主管。曾任職於申萬宏源證券高級分析師，華創證券研究所高級分析師，2012年新財富最佳債券分析師第一名團隊成員，2014年新財富最佳宏觀分析師第三名。
二
課程列表
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主講人
主題
4月20日09:00~12:00
屈 慶
宏觀和債券市場研究方法
4月20日13:30~16:30
吉靈浩
流動性分析框架
4月20日19:00~21:00
授課教師
業務專題交流會
4月21日09:00~12:00
吳桐林
交易員成長之路
4月21日13:30~16:30
王文歡
資管對票據的影響
三
課程綱要
主題一：宏觀和債券市場研究方法
時間：4月20日（週六）上午9:00-12:00
一、經濟基本面的分析
1.1 對經濟週期的理解，轉型週期和衰退週期的差別
1.2 槓桿對流動性的影響，加槓桿和去槓桿背景下，流動性的變化。
1.3 量和價對企業業績的影響，企業盈利和經濟週期的關係。
1.4 從經濟週期看信用週期以及如何相互切換
1.5 上、中、下游主幹產業鏈的企業信用關係傳導
1.6 如何跟蹤和預測宏觀經濟數據
1.7 2019年宏觀經濟形勢的分析
二、貨幣和財政政策對債券市場的影響
2.1 銀行間市場流動性分析框架，
2.2 如何衡量四重流動性
2.3 貨幣政策和財政政策對債券市場的影響
2.4 理財如何影響流動性
2.5 2019年市場流動性的分析
三、利率債市場策略框架的建立
3.1 傳統的利率策略分析框架
3.2 利率市場策略中長趨勢策略分析框架
3.3 債券品種的週期輪動邏輯
3.4 債券市場短週期波動如何衡量
3.5 收益率曲線的形態研究
3.6 國債收益率的“天和地”
3.7 對2019年債券市場趨勢的判斷
主題二：流動性研究分析框架
時間：4月20日（週六）
下午13:30-16:30一、錢是什麼？
1.1 錢的本質是負債
1.3 存款是“果”不是“因”
1.4 基礎貨幣和超儲
1.5 廣義貨幣與基礎貨幣
1.6 四重流動性框架：相互影響、有獨立性
二、從央行報表看總量流動性
2.1 銀行間流動性分析框架
2.2 外匯佔款
2.3 其他國外資產
2.4 對政府債權
2.5 對其他存款性公司債權
2.6 對其他金融性公司債權
2.7 其他資產
2.8 政府存款
2.9 不計入儲備貨幣的金融性公司存款與國外負債
2.10 債券發行、自有資金
2.11 其他負債
2.12 儲備貨幣與超儲率
2.13 央行補充基礎貨幣思路的轉變
三、從M2與社融看廣義流動性
3.1 金融機構信貸收支表
3.2 根據信貸收支表推算M2
3.3 M2與社融
3.4 如何看待最近幾年M2增速的下滑
主題三：交易員成長之路
時間：4月21日（週日）上午9:00-12:00
一、債券交易員業務概況與基本知識介紹
1.1 交易員主要做什麼？
1.2 交易員的發展前景
1.3 瞭解交易前中後臺分工
1.4 銀行間市場分類和投資品種
1.5 如何對債券進行基本分析——收益率曲線、久期凸性、利差
1.6 學會用債券報價術語
1.7 瞭解債券一、二級市場和中間業務
二、債券交易員實際業務操作
1.1 銀行間資金交易入門
2.2 銀行間現券二級詢價交易與一級投標的要點
2.3 銀行間後臺清算操作流程
2.4 交易所回購交易知識點——質押式回購、協議式回購
2.5 交易所現券交易知識點——大宗交易、競價交易
三、投資交易基礎策略
3.1 什麼是流動性分析？
3.2 判斷資金價格、制定交易策略
3.3 資金交易要注意哪些問題
3.4 利率債分類以及不同期限的特點
3.5 重要的經濟指標分析基本面
3.6 信用債基本概要與交易框架
3.7 如何尋找交易行情
主題四：金融監管及票交所時代對票據業務的影響
時間：4月21日（週日）下午13:30-16:30
一、票據的概念及利率決定因素
1.1 中國票據市場發展的歷史沿革
1.2 票據的基本概念及分類
1.3 票據的發行與交易市場
1.4 票據利率的決定因素
1.5 首條票據收益率曲線
二、票據市場與債券市場的區別和聯繫
2.1 票據與債券的異同
2.2 票據市場與債券市場的運行情況
2.3 票據市場與債券市場的比較
2.4 基於債券市場對票據市場的啟示
三、金融監管政策對票據業務影響
3.1 票據資管的概念及業務模式
3.2 資管新規對票據資管的影響
3.3 流動性新規
3.4 跨省票據新規
四、票交所對票據市場的改變
4.1 票據參與主體的擴容
4.2 票據信息登記與電子化
4.3 票據交易方式：轉貼現、質押式回購、買斷式回購
4.4 票據託管與結算
4.5 票交所時代對票據業務的影響
4.6 非銀參與交易模式以及政策監管上存在的障礙
五、票據市場未來發展及產品創新
5.1 票據中介的轉型
5.2 票付通
5.3 票據資產證券化
課程費用
$ 報名時間: 本次培訓通知發出之日開始接受報名至4月19日
$ 報名費用:該費用已含培訓費、教材費、場地費、諮詢費、午餐費
1）4月16日之前報名(包含4月16日)
個人價格: 3800元/人
團購價格：3600元/人(2-4人可團) 3500元/人(5人以上可團)
2) 4月16日之後報名(不包含4月16日)
個人價格: 3999元/人
團購價格：3899元/人(2-4人可團) 3699元/人(5人以上可團)
注意事項：為了方便開具發票，培訓費須統一轉帳至組委會指定收款帳戶，並請將轉帳憑證或網銀轉帳截圖及時發給組委會工作人員。需要安排食宿的學員，需提前通知組委會安排訂房，食宿費用自理。
匯款賬號
開戶名稱：上海樹學網絡科技有限公司
開 戶 行：交通銀行股份有限公司上海鶴慶支行
賬 號：3100 6625 0018 0103 05864
報名方式
聯繫江老師：19821730468 按下方二維碼加江老師微信諮詢。
金融家成長俱樂部
金融家成長俱樂部成立於2016年，是由上海樹學網絡科技有限公司發起成立的國內領先的金融研究平臺。專注於債券、資產管理、銀行同業等領域，在金融機構擁有非常多會員或準會員。
我們保持高度專業性，每年舉辦多場金融機構之間的研討交流活動，覆蓋利率債、信用債、可轉債、利率互換、ABS、非標資產、銀行資管、保險資管、信用評級等業務，匯聚了國內最頂尖的一批金融業務骨幹，是全國各地的金融人士相互學習、結識人脈的平臺。
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