一、2019財年製藥和診斷兩大板塊雙雙增長，帶動公司整體業績攀升
2020年1月30日羅氏發佈2019年財報。2019年公司實現收入614.66億瑞士法郎（約618.60億美元），同比增長8.27%；實現淨利潤141.08億瑞士法郎（約141.99億美元），同比增長27.82%，得益於無形資產減值降低。
製藥業務和診斷業務均衡發展，其中製藥業務增長11%，診斷業務增長3%。2019財年，公司製藥板塊實現銷售收入485億瑞士法郎（約488.27億美元），同比增長11%；診斷板塊實現銷售收入129億瑞士法郎（約130.33億美元），同比增長3%。
二、分地區來看，美國為公司主要收入來源地區，且呈逐年遞增趨勢
2019年實現收入309.06億美元、佔比50%，同比增長11.81%，受益於Ocrevus、Hemlibra和Tecentriq（阿特珠單抗）的增長。歐洲地區為第二大地區，實現收入為133.79億美元、佔比22%，同比下降3.79%，主要是因為Herceptin（曲妥珠單抗）和MabThera/Rituxan（利妥昔單抗）銷售的大幅下滑。而亞太區銷售佔比則較為平穩，2019年銷售為87.57億美元，佔比14%，同比增長11.39%，收益於中國區藥物和診斷方面的雙增長。其中，藥物增長主要由於三大王牌藥物Herceptin（曲妥珠單抗）、MabThera/Rituxan（利妥昔單抗）和Avastin（貝伐珠單抗）的增長。
三、Ocrevus、Tecentriq、Hemlibra和Perjeta等藥品引領製藥業務增長
羅氏上市藥品豐富，2019財年共有13款產品銷售超過10億美元。受專利到期和生物類似藥的競爭影響，原有三大王牌產品曲妥珠單抗、利妥昔單抗和貝伐珠單抗面臨一定壓力，其中曲妥珠單抗、利妥昔單抗2019財年銷售額繼續下滑，分別實現銷售收入60.78億美元和65.19億美元，同比下滑14.86%和5.58%；貝伐珠單抗由於歐洲尚未專利到期，銷售額得以保持，2019財年實現收入71.18億美元，同比增長1.65%。近年來上市的PD-L1單抗Tecentriq（阿特珠單抗）、多發性硬化症創新療法Ocrevus及甲型血友病藥物Hemlibra則表現不俗，分別獲得收入18.87億美元、37.32億美元和13.89億美元，同比增長139.07%、55.12%及506.43%。
中國區銷售增長突出，受益於三大單抗進入醫保放量。中國區銷售額達到30.62億瑞士法郎（約30.82億美元），同比增長36%，表現突出。主要是受益於三大王牌單抗進入醫保放量，利妥昔單抗增長16%，HER2單抗系列（Herceptin（曲妥珠單抗）, Perjeta（帕妥珠單抗）和Kadcyla（曲妥珠單抗偶聯藥））增長59%，貝伐珠單抗增長47%。未來，雖然中國國產生物類似藥不斷獲批上市，但受益於醫保支付環境改善我們認為整體腫瘤靶向生物藥市場有望繼續擴容。
診斷業務2019財年銷售額同比增長3%，達到129億瑞士法郎（約130.33億美元）。其中，護理解決方案實現收入78.69億美元，佔比60.38%，分子診斷和糖尿病檢測分居第二和第三位，佔比16.29%和14.81%。
四、研發實力位居行業前列，不斷進行產品和技術迭代
研發實力位居行業前列，不斷進行產品和技術迭代。2019財年研發投入117億瑞士法郎，佔收入比重19.03%，同比增長6%。Tecentriq（阿特珠單抗）兩個新適應症PD-L1陽性轉移性非鱗狀NSCLC和一線肝癌，Risdiplam用於治療脊髓型肌肉萎縮症，Satralizumab用於治療視神經脊髓炎譜系障礙（NMOSD）等均有望在2020年獲批。
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