至少僅兩個月以來，可轉債的賺錢效應比較明顯，多數的可轉債上市後，能有15%-20%的漲幅，可轉債打新，看起來似乎是穩賺不賠的生意。也因此，有不少大V開始推薦可轉債打新，甚至鼓勵普通投資人開多賬戶打新。中一個籤號，1000塊錢，從中籤到上市，大概是半個月到一個月左，上市首日若能上漲20%，賺200，是一口蚊子肉，搶一下大錢沒有少錢總能賺一點，絕對夠買幾個早餐包子。
那可轉債打新就真的沒有風險嗎？
中籤後的新債什麼時候賣，也通常有兩種思路：
- 上市當天不管漲多少漲了就賣。看最近上市的一些可轉債，信用評級高一些的，能到20%以上甚至開盤就觸發臨時停牌，信用評級低一些的，可能是10%-15%的漲幅，總之多數還是能賺一點。這個策略簡單，不求暴利，吃點肉就行了，資金回來也快。
- 等到30%左右再賣。因為可轉債發行方一般會有一個強制贖回條款，觸發點是上漲30%。那隻要股市行情好一點，公司信用評級還不錯，可轉債的價格往往能漲到這個位置完成轉股。在可轉債存續期間，有些好債甚至能漲到50%以上。所以，另一種策略是耐心持有，等待賺到30%再賣出。不過需要注意的是，不同可轉債的觸發強贖的時間週期不一樣，有的幾個月，有的甚至要幾年，期間就會有額外的風險。
在當下的融資環境裡，發可轉債成為很多公司融資的首選。 Wind數據顯示，2019年全年共發行了151只可轉債，其中，126只為公開發行。發行總規模也一次次創新高，接連突破1000億元、2000億元大關，總規模達到2695億元，比2018年增長239%。那2020年1月才高到，也已經有多隻債發行完畢。而且單隻債的規模也很大，19年年底上市的巨頭浦發轉債500億，順豐轉債58億，2020年剛發行的東財轉債規模也不小達到73億。
可轉債打新的風險比較低，但也並非完全可以高枕無憂。19年年底有不好的消息，迪貝轉債剛上市就破發了，發行時的信用評級是A+，那就意味著投資人對債市的風險偏好也在發生變化。截止現在1月新上市的可轉債倒表現都還不錯，10只債沒有破發，最高的上漲超過30%，最低也有9%左右。那未來在申購可轉債的時候，還是需要注意信用評級、轉股價值這些因素，不能一股腦全打。而且還需要考慮發行規模及大股東的認購情況，比如浦發轉債發行規模極大，大股東竟然在上市當天就賣掉了10%，這是赤裸裸的套現啊，說起來真是一言難盡。
總的來說，只要可轉債發行的核心邏輯不變，仍還是同時具備債券和股權的雙重屬性，那可轉債的投資價值就一直都還在的。但可轉債的供應量非常大，投資邏輯也在慢慢發生變化。而且，當一個低風險的賺錢機會被越來越多的人所知道，那賺錢效應就會降低。相信很多人也都感覺到現在可轉債的中籤率在下降，越來越難中了，以後知道的人更多，估計還會降低。所以，還是需要多關注市場的變化，隨時準備改變策略。
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