一分鐘教你如何從交易基本面中判斷熱卷的走勢

黑色系目前供給端可以說產能見頂，供應量相對趨於比較穩定的一個狀態。在需求端今年的需求一是7月底地產被限制之後，整個市場對宏觀的一個預期比較悲觀，包括我們這邊也是依舊對長線持看空格局但是黑色的不管是上漲還是下跌中途的干擾因素都會特別的多，所以行情一直是曲折的，複雜的。

此外今年的雨水雨季也壓制了需求的釋放，加上貿易商前面一直缺資金想加快速度資金也跟不上。所以在一方面今年暖冬，春節較往年時間上也相對提前、貿易商在年底各種籌資加緊趕工。才看到了我們最近的需求集中釋放，本應正常的淡季對螺紋鋼的需求卻遠遠超出了市場的一個預期，前面貿易商在悲觀情緒下大量甩貨，在需求起來的這段時間中社庫廠庫都來到了歷史低位，市場的部分品種還缺規格嚴重，所以螺紋現貨迅速拉漲。

而目前螺紋鋼的需求從高位開始回落，但是在產能見頂的同時，工業材的需求復甦才開始來臨。而到2020年我們對螺紋的長線依舊有走弱的預期，但是目前的逆週期調節會有基建作為對沖託底。但是工業材走強，熱卷的需求也會隨之走強。在廢鋼供應偏緊，電爐的開工率難以充分釋放，產能見頂，後面鐵水鋼水勢必會從螺紋、圓鋼等轉到卷板層面。

而當前的熱卷庫存工業材庫存一直處於低位，整個產業鏈的都有補庫的預期存在，下游終端需求加工製造業需要補庫，中間貿易商也需要補庫。在產能見頂，工業材需求復甦向好，產業鏈低庫存，所以從基本面上我認為後面熱卷逐步走強是一個大概率確定性比較高的事件。