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行業趨勢的五大關鍵詞
關鍵詞一：新能源汽車銷量突破120萬輛
2018年新能源汽車總銷量125.6萬輛，同比增長61.7%；新能源乘用車銷售105.3萬輛，同比增長82%；新能源商用車銷售20.3萬輛，同比增長2.6%。
其中，純電動汽車銷售98.4萬輛，同比增長50.8%，佔整車銷售比重為78.3%；插電式混合動力汽車銷售27.1萬輛，同比增長118%，佔比21.6%；燃料電池銷售1527輛。
可以看出，目前純電動汽車仍然佔據新能源汽車的主導地位，尤其是在商用車領域，純電動汽車銷量佔比達到96.6%；乘用車領域，純電動車汽車銷量佔比也達到74.8%。
關鍵詞二：動力電池裝機量超過56GWH
2018年，新能源汽車的電池裝機量達到56.89GWH，同比增長56.88%。
從國家財政補貼的角度來看，高續航里程車型能夠享受更高的國家補貼，同時高能量密度電池還能享受更高的補貼係數；另一方面，乘用車輕量化的需求也進一步催生了對高能量密度材料的需求。
2018年，三元電池裝機量約為33GWH，佔比達到58%，與前一年相比增加近14個百分點。三元電池材料裝機量快速上升，尤其是在乘用車領域已經佔據絕對主導地位。
關鍵詞三：雙積分正式實施
根據工信部公佈2017年新能源汽車積分情況來看，2017年度中國境內101家乘用車生產企業共產生新能源汽車正積分為168.69萬分，29家進口乘用車企業共產生新能源汽車正積分10.63萬分。
具體來看，比亞迪、北汽新能源和吉利汽車位列境內乘用車企業新能源正積分前三名，其新能源汽車正積分分別為22.3萬、21.9萬和14.4萬分，單車積分為3.2、2.8和3.1分。
雙積分政策是為了更好的推進國內新能源汽車的發展，根據雙積分，企業生產的新能源車越多，積分越高，對於企業來說越有利。
關鍵詞四：補貼首次設立過渡期
2018年2月，工信部、財政部、科技部和發改委聯合發佈2018年補貼政策，其中首次設立過渡期，即2018年2月12日至2018年6月11日為過渡期，過渡期期間上牌的新能源乘用車、新能源客車按照2017年對應標準的0.7倍補貼；2018年6月12日以後執行新的補貼政策。
我們認為，隨著電池能量密度的提升和國家對高續航里程補貼的傾斜，A00級車型的佔比將會逐步下降。
之所以做出以上改革方案，是為了推動研發和優化，讓電動汽車跑的更遠、充電更快、安全性更高。
關鍵詞五：上市
新能源汽車發展道阻且長，但新能源汽車產業鏈上的龍頭公司已經開始在資本市場“搶灘登陸”。
寧德時代（300750.SZ）
公司主營動力電池系統，2015-2018年公司動力電池系統銷量達到2.19GWh、6.8GWh、11.84GWh、23.4GWH，2018年其市場佔有率達到41.2%，位列行業第一；其中在乘用車領域，公司配套三元電池市佔率達到41.57%；在客車領域公司配套電池市佔率達到54.02%，均位列行業第一。
北汽藍谷（600733.SH）
公司主要生產新能源汽車，旗下包括EC、EU、EX、EV等系列，覆蓋A00、A0和A級車型；其中EC180已經成為國民爆款車型。2018年北汽新能源汽車銷售15.8萬輛，同比增長53%，佔全市場新能源乘用車銷量比重達到15%。
蔚來汽車（NIO.N）
蔚來汽車成立於2014年，並於2017年推出了首款7座純電動SUV——蔚來ES8，2018年9月公司正式登錄美國紐交所，股票發行價為6.26美元，募資金額約10億美元，估值64億美元。目前公司共發佈了兩款車型ES8和ES6：
限牌政策影響下的四大城市
北京
車企：北京2018年新能源乘用車銷量在2500輛以上的車企包括北汽新能源、比亞迪、上汽乘用車、吉利汽車、廣汽新能源、奇瑞汽車和長安汽車7家，其中北汽新能源市場份額32%，比亞迪市場份額24%，上汽乘用車市場份額9%，前七大車企佔據市場份額81%。
品牌：北京2018年新能源乘用車銷量在3000輛以上的車型包括EC3、元EV、秦EV、EX360、E車80、榮威Ei5、傳祺GE3、EU5、比亞迪e5九款車。前九大車型佔據市場份額59%。
上海
車企：上海2018年新能源乘用車銷量在2500輛以上的車企包括上汽乘用車、比亞迪、奇瑞汽車、華晨寶馬、上汽通用5家，其中上汽乘用車市場份額48%，比亞迪市場份額20%，奇瑞汽車5%，華晨寶馬5%，前五大車企佔據市場份額82%。
品牌：上海2018年新能源乘用車銷量在3000輛以上的車型包括榮威ei6、榮威eRX5、榮威Ei5、秦DM、宋DM、奇瑞eQ1、唐DM七款車。前七大車型佔據市場份額64%。
深圳
車企：深圳2018年新能源乘用車銷量在2500輛以上的車企包括比亞迪、上汽乘用車、吉利汽車、長安汽車、北汽新能源、一汽豐田、廣汽新能源、華晨寶馬8家，其中比亞迪市場份額50%，上汽乘用車市場份額15%，前八大車企佔據市場份額86%。
品牌：深圳2018年新能源乘用車銷量在3000輛以上的車型包括比亞迪e6、比亞迪e5、宋DM、榮威ei6、榮威eR5、秦DM、唐DM、卡羅拉雙擎八款車。前八大車型佔據市場份額62%。
廣州
車企：深圳2018年新能源乘用車銷量在2500輛以上的車企包括比亞迪、廣汽豐田、廣汽新能源、吉利汽車、北汽新能源、東風股份、一汽豐田、上汽乘用車8家，其中比亞迪市場份額50%，上汽乘用車市場份額15%，前八大車企佔據市場份額77%。
品牌：廣州2018年新能源乘用車銷量在3000輛以上的車型包括雷凌雙擎、秦DM、傳祺GS4PHEV、帝豪EV、凱美瑞雙擎五款車。前五大車型佔據市場份額40%。
2018年新能源車銷量超預期的原因
非限牌城市銷量快速增長
消費驅動的核心原因，是市場開始選擇性價比更高的電動車。從我們草根調研數據顯示，比亞迪新能源汽車銷量50%來自於非限牌城市，新能源汽車由“車牌補貼”逐步向“低使用成本”過渡。
優質車型的不斷湧現
比亞迪新一代唐五座版創造了10天售出3000輛的佳績，新一代唐EV600在48小時內訂單量突破2000+輛，每分鐘成功預訂1輛，預售取得開門紅。
蔚來汽車產品ES8在2018年也累計交付了1.1萬輛，在互聯網造車企業首屈一指，且又在12月發佈了新車型ES6。
關於2019的一個期待
隨著國家補貼的退坡、非限購城市銷量佔比的提升以及優質車型的不斷湧現，我們認為政策對銷量的影響將會減弱，新能源汽車銷量增長將由“政策驅動”過渡到“消費驅動”。
預計2019年新能源汽車銷量在170萬輛，同比增速在30%以上。
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