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1.公司以降本增效為思路，由製品向上下游產業鏈延伸。公司以玻纖產業鏈中游製品短切氈、溼法薄氈起家，產業鏈逐漸向上遊玻纖紗擴展，下游向玻璃鋼、熱塑性複合玻璃纖維製品擴展。
2.國六排放標準以及乘用車輪胎壓力監測系統強配都將在2019年1月1日起實施，汽車零部件龍頭股深度受益。
一、群雄並起的時代落幕，強者自然煥發出超強聚集力。上下游通吃將不可改變！
公司以降本增效為思路，由製品向上下游產業鏈延伸。公司以玻纖產業鏈中游製品短切氈、溼法薄氈起家，產業鏈逐漸向上遊玻纖紗擴展，下游向玻璃鋼、熱塑性複合玻璃纖維製品擴展——300196長海股份。
1.產能復甦募投進入密集落地期。
公司2017年的資本開支金額較大，表現為公司在建工程絕對值的增加，主要是因為公司2016年定向增發募投項目的建設推進，根據最新的公告信息，“4萬噸/年不飽和聚酯樹脂生產技改項目”已開始逐步投產，生產規模將有效放大，營業收入將保持穩定增長；同時，“環保型玻璃纖維池窯拉絲生產線項目”已於2018年3月31日順利點火；E-CH玻璃纖維生產線擴能技改項目有序推進，熱塑性複合材料生產項目也有望於2018年年底投產運行。
2.上下游通吃，煥發出超強聚集力。
以降本增效為思路，由製品向上下游產業鏈延伸。公司以玻纖產業鏈中游製品短切氈、溼法薄氈起家，產業鏈逐漸向上遊玻纖紗擴展，下游向玻璃鋼、熱塑性複合玻璃纖維製品擴展。公司通過自建、擴產玻纖產能，減少對外購原材料的依賴，對沖原料波動成本，內生性發力向上遊延伸產業鏈。
同時公司以外延式併購，通過收購下游玻纖深加工及輔助材料生產公司天馬瑞盛、天馬集團，切入下游樹脂、玻璃鋼、熱塑性玻纖複合製品產業，其中天馬集團主要生產化工用品，用於玻纖增強熱固型樹脂及輔料，其玻璃鋼產品極具競爭力，被譽為中國玻璃鋼“搖籃”之稱。
天馬瑞盛則主要生產不飽和聚酯樹脂，公司在2016年9月、2017年3月、2017年10月累計投資6000萬給天馬瑞盛，用於“4萬噸/年不飽和聚酯樹脂生產技改項目”建設，該項目已於今年1月投產，成為公司主要樹脂生產來源。同時公司玻纖複合材料由於製造工藝複雜、技術含量高，具備較高的產品附加值和較強的抗經濟週期性，降低公司玻纖產品受週期波動的影響。
3.短切氈、薄氈雙龍頭，成長性十足。
公司短切氈產能不斷增加，2017年Q3公司新投產8k-10k噸的產線，2018年達到12條產線共約8.5萬噸產能，且處於滿產狀態。
據此估計2017年公司短切氈銷量約為7.5-8萬噸，其中輕克重產品佔比在五成以上。公司近年來公司薄氈（包括電子薄氈）產能不斷增加，且幾乎處於滿產狀態。由於電子薄氈銷量增速明顯，未來公司將視產能情況擴產，溼法薄氈整體銷售增速整體明顯，18年全年增速有望穩長，公司有動力進一步擴大溼法薄氈（包括電子氈）產能。
溼法薄氈應用廣泛，需求長期緊俏。從行業需求拉力看，我國溼法氈市場規模僅佔玻璃纖維行業總規模的3%左右、且仍有部分高端產品仍依賴進口，而北美市場溼法氈市場規模佔玻璃纖維行業總規模的30%，其應用領域更為寬廣。隨國際貿易壁壘提升，將倒逼國內企業加大研發投入力度、消除技術瓶頸，提升產品替代能力，公司作為細分領域龍頭，有實力和動力推動行業發展，鞏固行業地位。
（以上數據、觀點出自天風證券）
二、國六排放標準2019年元旦起正式實施，汽車零部件龍頭股深度受益。
光陰似箭，歲月如梭，一年又過去了，本該2020年實施的國六排放標準被國內多個省市提前至2019年實施，在19年即將到來之際，分享一隻國六排放標準受益股——保隆科技（603197）。
通過對公司幾大業務的深度調研，東興證券認為公司長期短期均有業績支撐，股價仍有一定的上升空間，核心觀點原文如下:
短期業績增長邏輯：乘用車TPMS2019年開始強制裝配，公司在此領域龍頭地位穩固。
TPMS全稱是輪胎壓力監測系統，每年國內交通事故中約有30%是因胎壓過低和過高造成的，在歐美日韓均是強配，隨著19年的到來，國內TPMS也將實行強配，裝配率將快速上升。
保隆科技是乘用車TPMS前裝市場龍頭，國內市佔率在27%左右，領先於其主要競爭對手——跨國企業森薩塔和太平洋。尤其是與德國知名TPMS供應商--霍富合作成立合資公司，力爭成為全球TPMS細分市場的領導者。
另外在國產替代化的浪潮中，公司在TPMS原材料的採購中成本有望大幅下降：
與TMPS業務相輔相成的是TMPS氣門嘴業務，2017年公司TMPS氣門嘴銷量達到3465萬支，同比增長31.3%，全球的市場份額達到22.3%，未來隨著國內TMPS裝備率的快速提升，公司TMPS氣門嘴業務將隨著TMPS業務快速增長。
長期業績增長邏輯：
①底盤輕量化零部件搭節能減排快車
受“雙積分”等節能減排措施的強力推動，未來2年汽車輕量化零部件，尤其是性價比很高的底盤輕量化零部件的應用將迎來爆發。
公司的輕量化零部件主要屬於底盤件，減重1公斤的效用約等價於車身減重10公斤，性價比極高，公司輕量化產品推出不久即匹配了強勢整車廠的主流車型，顯示出很強的競爭力：
與德國汽車液壓成型莊家--沙士基達液壓成型於2018年8月簽署合資協議，沙士基達母公司擁有多項液壓成型專利技術，配套客戶包括寶馬、奔馳、奧迪等全球知名整車客戶。結合沙士基達的品牌影響力以及客戶資源，公司有望進入更多知名車型輕量化供應鏈。
②國六排放標準實施帶來的傳感器以及排氣管件需求
國六排放標準下，乘用車動力總成需增加多個壓力傳感器才能對發動機的燃燒和排氣工況進行更加靈活的調整以滿足更加苛刻的排放規定。
保隆基於開發TPMS傳感器的經驗，已經進入了動力總成壓力傳感器和光雨量傳感器的市場，其中動力總成系統壓力傳感器在國六標準下的需求將大增，推出伊始就進入上汽的主流平臺，在國內供應商中鮮有競爭對手。
公司是排氣系統的二級零部件龍頭製造商，近年受益於行業分工的重新分配，承接了大量原本是一級零部件供應商自行進行的排氣管件加工業務。隨著國六排放標準的提升，公司排氣管件價值量將得到提高。
業績預估：
（以上數據、觀點來自東興證券）
結語：
以上是今天脫口研報團隊為大家精選的個股研報，希望對大家有所幫助！
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