今天，央行公佈了3月貨幣數據。
3月末，廣義貨幣（M2）餘額同比增長10.1%，增速分別比上月末和上年同期高1.3個和1.5個百分點。
這一指標，代表放水量，增速創了2017年6月以來新高！充分說明：2017年去槓桿，2018年穩槓桿，2019年不再關注槓桿，2020年可能要小幅加槓桿了！
狹義貨幣（M1）餘額同比增長5%，增速分別比上月末和上年同期高0.2個和0.4個百分點。這個指標，與資產價格，包括房價，正相關度很高！
當前仍在低位徘徊，這貨如果明顯上升，則一般會出現房價上漲！還是在低位盤整一段時間吧
2020年一季度社會融資規模增量累計為11.08萬億元，比上年同期多2.47萬億元，同比增長11.5%，創2018年6月以來新高。
這一指標，說明社會經濟對於融資的需求變化。
值得關注的是，一季度對實體經濟發放的人民幣貸款佔同期社會融資規模的65.5%，同比低7.6個百分點。也就是說，實體經濟對於融資的需求，不太積極噢！
社融增速，減去M2增速，得出的差額（如下圖），可以衡量社會上對於融資需求的積極性。當前情況是，差額略有下滑。
同時實際利率也在持續下滑：3月份同業拆借加權平均利率為1.4%，分別比上月和上年同期低0.43個和1.02個百分點。這主要是反映了今年以來三次降準，以及LPR的下滑。
綜合上述兩個指標，可知：當前圖中技術形態，類似於2008年四季度（金融危機爆發）、以及2015年上半年！
其含義是：貨幣寬鬆開始發力了，但其對經濟和樓市利好，還沒反應出來！
此時，相當於黎明前的黑暗！
但，太陽何時才能夠升起來？
這是個問題……
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