3月30日晚間，青松建化（600425）披露了2019年報，公司去年實現營業收入31.4億元，同比增長30.08%，期內淨利潤為2.2億元，若考慮扣非後的淨利潤，則同比增長174.32%至4.29億元。
記者注意到，青松建化淨利潤低於扣非淨利潤的主要原因是公司去年計提了四個破產子公司的資產減值，財務報表中，“對破產單位計提的信用減值損失”一項達到8.31億元。
青松建化主要從事水泥、建材、化工產品的生產與銷售，分板塊來看，水泥業務是公司2019年主營業績提升的關鍵。
一方面，受宏觀政策和固定資產投資的積極影響，青松建化水泥銷量較2018年同期上升89.48萬噸；另一方面，水泥市場逐步好轉，錯峰生產政策持續執行，水泥售價較2018年同期有較大幅度地上漲。
相比之下，化工板塊略顯遜色，青松建化的控股子公司阿拉爾青松化工有限責任公司檢修完成，並於2019年下半年投入生產，其生產負荷雖然較2018年有所提高，但仍未達到滿負荷生產，導致化工板塊虧損。
青松建化表示，公司主導產品水泥的售價有較大幅度地上升，水泥銷量同比大幅增，同時，公司狠抓生產經營管控，加大應收款的清收，加快資金回籠，償還了大額的有息負債，公司財務費用較上年同期有較大幅度的下降，一系列因素促使公司毛利率增長了4.52個百分點。
拆解毛利率來看，水泥依然貢獻頗多，該部分銷售收入同比增長22.91%，營業成本同比上升5.63%，低於水泥收入的增長比例。綜合來看，水泥的毛利率較上年同期增加9.70個百分點。
青松建化是新疆發展歷程最久的水泥製造企業之一，公司現有水泥產能超過1500萬噸，其業績的好轉離不開區域市場形勢的變化。事實上，新疆水泥市場長期受困於產能過剩，截止2018年底，全新疆共有水泥生產企業109家，水泥產能1億噸。
不過，正如前述，受宏觀政策和固定資產投資積極影響，2019年，新疆市場水泥產銷量均較2018年有較大幅度的上升。區域內水泥企業生產水泥3836.76萬噸，同比上升約8.33%，銷售水泥約3900萬噸，同比上升約10.11%。
談及未來前景展望，青松建化表示，在未來一段時間，新疆區域內水泥產能過剩的狀況還將持續。但是，積極因素也在不斷積聚，特別是，新疆正在加快經濟發展，隨著“一帶一路”不斷推進，新疆的戰略地位日益凸顯，通道建設也迎來發展建設機遇期。
其中主要的拉動因素來自於，新疆不斷加快公路、鐵路和支線機場建設，區域內的城鎮化和新農村建設、水利及農村基礎設施建設，這些都將帶動水泥需求的持續增長。
記者注意到，根據中國水泥協會的判斷，下游需求將隨疫情好轉而啟動，疫情對水泥行業的影響也將逐漸減弱，在穩增長等一系列政策的支撐下，預計水泥需求將從二季度起逐步回升，價格有望出現平穩。從全年看，2020年水泥需求是延後釋放，對全年整體需求影響不大，全年需求依舊維持在23億噸左右的水平，同時，水泥行業盈利能力仍將保持較高水平。
青松建化在年報中表示，公司將積極應對市場變化，採取“北疆收縮、保留戰略節點、南疆支撐、緊盯一帶一路”的戰略，響應國家水泥行業產業結構調整、淘汰落後產能的號召，搶佔新疆固定資產投資、新疆生產建設兵團建設投資及對口援疆建設的市場份額。
在發展戰略中，公司提到，依託烏魯木齊市作為戰略節點，打造青松品牌效應；依託兵團向南發展契機，技術更新、技改投入重點放在南疆，充分發揮南疆的主戰場優勢。針對今年的經營計劃，青松建化表示，力爭實現年銷售水泥680萬噸，實現年度經營性盈利2.5億元。
本文源自證券時報·e公司
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