3月23日，中國飛鶴(06186.HK)披露2019年業績報告，再次交出靚麗成績單。報告顯示，飛鶴2019年度實現營業收入137.22億元，同比增長32.0%，實現淨利潤39.35億元，同比增長75.5%。
2019年，飛鶴成功登陸港交所，在政策紅利和資本支撐的雙重利好下，這家奶粉龍頭企業審時度勢，精準佈局，憑藉其首屈一指的研發能力、品牌拉力、渠道推力完成對奶粉市場的進一步擴張，持續領跑國內奶粉市場。
緊抓政策紅利，瞄準高端市場
飛鶴的飛速發展，得益於政策的東風。
自2015年10月國家全面施行“全面兩孩”政策以來，對國產奶粉品牌的扶持力度不斷加強。2016年，奶粉註冊製出臺，行業准入門檻提高，市場加速集中，行業龍頭優勢進一步凸顯。2019年，《國產嬰幼兒配方乳粉提升行動方案》頒佈，旨在將行業中國產奶粉維持在60%的自給水平。政策的相繼出臺，給國產乳企以更大發展空間。
與此同時，隨著城市化水平的提高及職場媽媽人數的增加，越來越多中國媽媽開始接受嬰幼兒配方奶粉作為其嬰幼兒母乳替代品。尤其在“新中產”崛起的地區，家庭購買力越來越強，相應的其對品質消費提出了更高要求。作用到奶粉領域，高品質嬰配粉市場迅速增長。有預測指出，國內高端嬰幼兒配方奶粉市場在2023年將達到1998億元，複合增長率為16.6%，市場前景廣闊。
飛鶴很早便看到了新的消費趨勢，找到了振興乳業的突破點，最早佈局高端嬰幼兒奶粉市場，一舉奠定行業龍頭的地位。數據顯示，2016-2019年，飛鶴分別實現營收37.24億元、58.87億元、103.92億元及137.22億元，實現利潤4.06億元、11.6億元、22.42億及39.34億元，營收、淨利潤四連跳，展現出企業強勁發展勢頭。
研發、品牌、渠道三輪驅動，夯實企業競爭壁壘
乘上東風，業績不斷突破的背後，是飛鶴早已萬事俱備。飛鶴的成功，有其內在邏輯。
飛鶴“硬核”實力得益於背後強大研發能力的支撐。對於基礎研究和高端科研團隊的打造，讓飛鶴在研發上持續迸發活力。飛鶴積極參加國家級母乳化研究項目，是第一批主持國家科技部“十二五”國家支撐計劃項目，第一批承擔國家科技部863課題的嬰幼兒奶粉企業。飛鶴還與中國工程院院士朱蓓薇及其專家團隊合作，建立中國首家乳品工程院士工作站；與國家奶業科技創新聯盟共建“嬰幼兒配方奶粉全產業鏈創新中心”。
對於核心產品研發的專注，讓飛鶴的研發更加高效、成果更加突出。飛鶴以中國母乳為“黃金標準”進行研發，整合全球研發資源，參考中國居民膳食營養素參考攝入量，模擬了中國母乳的主要營養成分和功能成分的組成和結構，設計了接近中國母乳的嬰幼兒配方。專注、專業成就卓越，飛鶴研發實力深受國際認可。2019年6月，飛鶴榮獲了素有食品界“諾貝爾獎”之稱的世界食品品質評鑑大會金獎五連冠，連續三年入圍“世界乳製品創新大獎”的“最佳乳製品成分獎”及“最佳創新制法大獎”，創造了中國乳業的歷史性突破。2019年，飛鶴還獲得黑龍江省科技進步獎一等獎。
在堅持創新驅動的同時，飛鶴在品牌建設方面也始終未停下腳步。一方面，飛鶴在提高產品品質的同時，不斷提高服務水平。作為國內最早的乳企之一，飛鶴從源頭——奶源開始佈局專屬產業集群，實現了從源頭牧草種植、規模化奶牛飼養，到生產加工、售後服務各個環節的全產業鏈可控可追溯。依託專屬產業集群，飛鶴不斷錘鍊產品品質，建立飛鶴新鮮乳粉標準體系，以“新鮮”標準重新定義優質奶粉內涵。飛鶴構建了“2小時生態圈”，從牧場擠出鮮乳，最快約28天可達消費者手中，保障新鮮、營養。2019年，飛鶴率先打造出的產品可視化可追溯體系持續升級，為消費者提供了業內最全面、最便捷和最安心的追溯服務。
另一方面，飛鶴加快品牌年輕化的腳步，始終抓牢年輕人這一消費主力。針對她們的消費習慣，飛鶴依託信息化應用方式積極打通線上和線下平臺資源，通過在線課堂、關愛熱線、微信客服等多樣化線上互動方式，以及每年在全國各地舉辦累計50萬場面對面研討會，為準媽媽和媽媽們提供全方位的餵養解決方案，進一步增強了消費者對國產乳品的認知，大大提升了中國媽媽對國產品牌的信任度。
在消費升級的背景下，中國飛鶴堅持主推超高端產品，深受“新中產”青睞，品牌力趕超外資一線品牌。
強大的銷售渠道是飛鶴髮展重要推力。通過長期積累，飛鶴打造出業內最強的經銷渠道。公司始終保持渠道扁平，只有一層經銷商，便於渠道管控。2019年，公司已擁有全國1800多名線下客戶的廣泛經銷網絡銷售，線下客戶銷售產生收益達到其乳製品總收益的91.3%。此外，面對電商銷售的快速增長，公司順應形勢，逐步加大在天貓、京東等主流電子商務平臺的銷售。
疫情應對有方，業績仍然可期
今年以來,新冠肺炎疫情對我國經濟社會發展造成廣泛影響, 多個行業遭受巨大沖擊，很多企業陷入艱難處境。
在此背景下，飛鶴卻展示出不一樣的面貌。公司生產一線一躍突破歷史產能,日均收取新鮮原奶800噸,包裝量日均超300噸；2月客服總量超250000，北京客服啟動24小時服務，10天接入了10000通電話；13天在線直播活動超27000場，累計在線時長超13000小時；在線營養活動超1400場，覆蓋超130000人……
飛鶴的逆勢而進，背後是多元優勢的極致發揮：依託全產業鏈集群優勢，成功避開原材料的採購供應、全國交通管制對物流的影響；憑藉深厚產能積累與潛能，可隨時保障產品足量供應；業內最強渠道服務力，全力保障終端門店貨源，時刻維持用戶粘性。核心管理層的卓越決策力，使公司在紮實做好防控工作的同時，利用專業能力和自身資源穩生產、保供應，生產供應、線上消費者服務活動等不僅沒有受到疫情影響，很多關鍵指標不降反漲，創造了眾多令人驚歎的成績。
對於飛鶴未來的發展前景，國金證券分析稱，奶粉行業經歷了渠道轉型、格局動盪，同時國產品牌也享受到渠道轉型紅利、註冊制紅利，飛鶴作為優質國產龍頭，順應行業渠道轉型，優化產品定位佈局，深入消費者教育，從中脫穎而出。同時，通過前瞻性佈局奠定高端化基礎，精細化渠道管理，市佔率未來有望持續提升。而對資本市場來說，除了前述良好基本面之外，飛鶴在疫情中展現出的品牌韌性及轉為危機的能力，也將為市場注入更多信心。
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