核心发现
◾ 近四周二手房市场成交量平均以每周91.3%的环比速度回温，上周18城链家二手房市场成交量环比继续增加27.5%，已恢复至去年小阳春水平的75%，新增房客源均已经恢复超过疫情前平均水平。二手房市场的复苏来自于国内疫情防控形势稳定的利好局面以及对于全球金融宽松的预期。随着线下带看恢复，下阶段成交量将继续回升，有望实现疫情之后的“小阳春”。
过去4周，二手房市场成交量平均以91.3%左右的环比增幅速度回升。3月16日至22日（下称上周），链家18城二手房市场成交量环比继续增加27.5%，连续七周增加。上周成交量已经超过去年12月周均水平，相当于去年3月周均水平的75%。
广州、青岛和西安恢复力度最大。18个城市中有10个城市成交量已经超过去年3月周均成交水平的80%。其中，广州、青岛、西安三个城市成交量已经恢复超过去年3月周均成交水平，上周成交量约为去年3月周均成交水平的128%、125%与116%。上海、成都两个城市上周成交量接近去年3月“小阳春”水平，恢复程度分别达到99.8%与96.4%。京津冀城市的天津、北京、廊坊，与重庆、合肥五个城市成交恢复速度较慢，恢复程度不到60%。
图：重点18城链家二手房实时成交总量周度走势
图：上周18城链家成交量相当于去年3月周均比例
二手市场新增的客源和房源数量连续7周双增长。上周新增客源量环比增加2.8%，新增房源量环比增加16.4%，新增房客源均已经恢复超过去年12月份周均平均水平。17城中有14个城市上周新增客源量已经超过去年12月周度平均水平，较上上周增加2个城市；有15个城市新增房源超过去年12月周度平均水平，较上上周增加2个城市，除武汉之外，其他城市新增房客的恢复水平都比较高。
图：重点17城[1]链家新增房源与客源总量周度变化
[1] 成都新增客源变化受业务变化影响较大，故剔除。
天津、烟台、杭州、合肥四个城市客源增长较快，环比增幅分别达到28.6%、26.2%、20.8%与20.2%。烟台、廊坊、合肥、杭州、天津、重庆与北京7个城市房源的供应增加较快，环比增幅超过20%。可以预见，天津、烟台、杭州、合肥等城市二手房市场即将进入供需两旺。
图：重点17城链家二手房新增客源量周度环比
图：重点18城链家二手房新增房源量周度环比
二手市场恢复比较快，主要原因是：第一，国内疫情防控形势稳定，疫情负面影响减弱。上周，我国疫情防控的形势总体已处于较为稳定的阶段，根据国新办新闻发布会，截止3月21日，全国已连续4天没有新增本地或本地传染的病例。而国内的复工复产进程也在加速推进，多数省份规模以上工业企业复工率都已超过90％，中小企业开工率也已达到60％左右。疫情对二手房交易市场的负面影响在逐步减弱。第二，全球疫情冲击之下的政策预期。在美联储宣布降息后，至少已有17个国家及地区央行跟随美联储宣布降息，随着国内外流动性的改善，市场普遍预期LPR仍然有下行空间，部分观望客户也将抓住利率下降的窗口期加速进入市场。
随着疫情得到控制，二手房经纪门店复工，各城市小区逐步解禁，二手房线下带看恢复正常，线下匹配动作下成交量或将继续回升。二手房市场可能迎来疫情之后的“小阳春”。
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