1、傳導鏈條為原油下跌會導致巴西乙醇價格下跌，進而調整新榨季乙醇生產比例，從而改變食糖供應量，影響全球食糖供需格局。
2、這一切能否發生目前做結論為時尚早，巴西四月開榨前後才能確定。但即使調整，也是有範圍的，全球處於供應缺口週期的大背景不變。
3、國內表現相對抗跌，廣西現貨報價平穩，一級白砂糖報價維持在5720～5820元/噸左右，隨著國內疫情得以控制，成交有望緩慢恢復。未來看進口關稅政策及春耕情況。
4、盤面受系統性風險影響，價格深跌，兩個交易日後，市場情緒有一定緩和，國內糖市場相對獨立，現貨價格又較為抗跌，隨著市場邏輯逐漸迴歸基本面，仍可考慮嘗試入場遠月多單。但需要注意，近期市場邏輯、主導因素轉換較快，需密切警惕系統性風險。
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