中國經濟週刊—金臺資本組 記者 李永華
中新社
“我太南了”。這句話適合送給眼下的東方金鈺（600086）。
上交所日前公告， 東方金鈺（600086）控股股東雲南興龍實業有限公司（以下簡稱“興龍實業”），公司實際控制人、時任董事長兼董事會秘書趙寧，收購人中國藍田總公司（以下簡稱“藍田公司”）在信息披露等方面，有關責任人在職責履行方面存在違規事項，決定對趙寧予以公開譴責，並公開認定趙寧五年內不適合擔任上市公司董事、監事和高級管理人員；對興龍實業、藍田公司及其相關負責人湯喆予以公開譴責；對其他相關責任人予以通報批評。
更難的是，東方金鈺連續兩年鉅虧合計或超30億元，還有鉅額債務壓頭，眾多官司纏身，如今還被監管層下發紀律處分決定，股價連續大跌。2020年，東方金鈺還能挺過去嗎？
連續兩年虧損合計或超30億元 東方金鈺今年懸
東方金鈺號稱“翡翠第一股”，1997年在上交所上市，其官網介紹，公司實現了從翡翠原材料採購到研發設計、批發零售、特許經營、產業金融服務等一體化經營，逐步發展成為集珠寶翡翠、網絡金融、小額貸款、典當融資、資本管理為一體的珠寶翡翠全產業鏈服務商。
關於業績，東方金鈺年報顯示，2017年公司營業收入為92.76億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤2.3億元。2018年公司業績大變臉，鉅虧17.8億元。2020年1月22日，東方金鈺發佈的2019年業績預告披露，預計2019年虧損11.5億元―14.5億元。
為何突然爆雷？東方金鈺給出虧損的四大理由：一是融資困難，資金緊張，到期債務無法按期償還，2019年全年計提應付債權人利息及罰息約為10.10億元。二是因為打官司輸了之後，法院將11.62億元的翡翠原石、成品裁定給了債權人。公司表示：“因拍賣價格嚴重偏低，導致賬面虧損約2.14億元。”。三是公司翡翠不值錢了，需要計提減值準備約4.5億元。最後一條是公司旗下的小額貸款有限公司放出去的錢拿不回來，客戶的抵押品也減值，需要計提減值準備約1.5億元。
而多家媒體報道稱，東方金鈺之所以鉅虧，是因為公司“賭石”（珠寶業術語，指翡翠在開採出來時，有一層風化皮包裹著，無法知道其內的好壞，須切割後才能知道翡翠的質量）失敗，而翡翠價格這兩年又大幅下行。
連續兩年虧損之後，東方金鈺2月21日公告稱，公司面臨退市風險。
按現行規則，主板上市公司連續虧損3年就要強制退市。2020年，東方金鈺能否鹹魚翻身？2019年三季報顯示，業績已經慘不堪言的東方金鈺頭頂上還有巨大的堰塞湖：截至2019年三季度末，公司流動負債還有84.3億元，比2018年底增加7.85億元；存貨餘額89.63億元，比2018年底增加1.5億元。
按照東方金鈺在2019年業績預告時給出的理由，沒錢還債，家裡的東西還在貶值，頭頂的洪水隨時可能傾瀉而下。
擬賣身藍田公司，卻遭遇監管處罰
身處困境，東方金鈺和其實控人——雲南前首富趙興龍、趙寧父子當然要掙扎求生，辦法之一就是將東方金鈺賣給藍田公司。
據公開信息，東方金鈺控股股東興龍實業的股東趙寧、王瑛琰與藍田公司於 2019 年1月31 日就簽署《股權轉讓協議》相關事項達成共識，趙寧、王瑛琰擬將其合計持有的興龍實業 100%股份轉讓給藍田公司。轉讓完成後，藍田公司將間接持有東方金鈺 31.42%的股權，公司實際控制人由趙寧變更為藍田公司。
如果交易成功，藍田公司將借殼成功，登陸資本市場。
“藍田”這個“品牌”可謂“大名鼎鼎”，有過一段資本市場極為熟知的往事。2001年，中央財經大學教授劉姝威一紙《應立即停止對藍田股份發放貸款》的600字報告捅開了藍田股份財務造假的窗戶紙，隨後，藍田股份造假被查實，從主板退市。
藍田股份與藍田公司有沒有關聯？市場一直猜測不斷。
藍田股份現名湖北洪湖生態農業股份有限公司（證券簡稱：生態 5，證券代碼：400027）。據天眼查股權關係穿透顯示，生態 5背後股權關係錯綜複雜，各種股權鏈條多指向瞿兆玉。生態5業績不佳，2019年前三季度營業收入984萬元，扣非淨利潤為虧損552萬元，正謀求資產重組。
天眼查顯示，藍田公司由農業農村部100%控股，法定代表人為瞿兆玉，正是藍田股份的原法定代表人。
不過，東方金鈺和藍田公司“曬幸福”很快就被打臉。
2019年2月2日披露“戀情”， 當年2月13日，東方金鈺稱，藍田公司未就其身份、主體資格、資信情況及收購的合法合規性提供說明及相關證明材料，暫時終止推進轉讓事項。當年2月28日，東方金鈺實控人趙寧終止了這次轉讓。
上交所的紀律處分決定書也顯示：“（2019年）2月13 日，有媒體報道稱藍田公司法定代表人瞿兆玉否認藍田公司收購東方金鈺控制權，且公開出示了藍田公司於2月11日向東方金鈺出具的《關於否決藍田公司總公司收購興龍實業股權事項的函》，函件稱收購事項無效，藍田公司暫無意向收購興龍實業股權，將立即終止全部談判並否決全部決議，並請上市公司發佈公告澄清相關事宜。”
雙方閃戀又閃離，東方金鈺股價大幅波動，2019 年2月11日和12 日連續 2 個交易日漲停，2月19-25 日連續 5個交易日漲停，2月27日和28日連續2 個交易日跌停。
大幅震盪之中，誰把錢賺走了呢？
監管層對此高度關注，2019年2月10日開始多次對東方金鈺發出監管問詢函、工作函。
上交所2020年3月4日晚發佈的處分決定顯示，“截至目前，擬收購方及相關負責人始終拒絕配合監管要求，未能提供任何證明材料、落實監管函件要求，未按監管要求參加約見談話，公司、控股股東和實際控制人也始終未落實監管問詢函和工作函要求。”
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