新辣道「賣身」了?

新辣道“賣身”了?

百福控股(01488-HK)公佈,公司全資附屬公司喜年控股斥資6.96億元人民幣(約8.35億港元),向5位賣方收購北京新辣道餐飲管理72%股權,及有條件以購買另外15%股權,收購購買價上限應為3.3億元人民幣(約3.96億港元)。

需要說明的是:百福控股的控股股東是弘毅投資。

北京新辣道餐飲管理為中國以「新辣道魚火鍋」品牌名稱經營的領先魚火鍋連鎖店。該於2005年成立,總部位於北京,於中國擁有約104家餐廳。北京新辣道餐飲管理亦於北京擁有食品加工工廠及於北京、上海及西安成立三個物流集散基地。北京新辣道餐飲管理2016年度與2017年度的不含非經常性項目的稅後利潤,分別為1619.6萬元人民幣與2920.6萬元人民幣。

該公司相信收購事項將補充及擴大該集團現有餐飲業務及該公司預期收購事項完成後就未來擴張將形成多方面協同效應,包括品牌建立、供應鏈及管理技能方面。

關於百福控股

百福控股有限公司(“公司”)及其附屬公司(“集團”)主要從事連鎖餐飲經營及各地手袋製造及銷售。

2017全年業績:

營業額為751.8百萬元人民幣,較2016年增加57.4%。

年內溢利為20.7百萬元人民幣,較2016年增加109.6%。

毛利率由31.0%上升至46.2%。

純利率由2.1%上升至2.8%。

基本每股盈利由1.05分人民幣增加至1.61分人民幣。

業務回顧:

弘毅投資自2016年下半年成為集團控股股東以來,一方面對集團進行不遺餘力的資源投入,另一方面著手推進業務優化。2017年,集團不但實現了整體業績的U型反轉,而且打開了未來的成長空間,盈利能力也已發生質的變化。

集團在原有的手袋業務基礎上引入餐飲業務板塊,迅速扭轉了從2014年至2016年營業額連續下滑的不利局面。集團在穩定手袋業務板塊的基礎上,餐飲業務經過一年緊鑼密鼓的資本運作及運營改善,在短時間內實現集團整體營業額大幅增長,同時盈利能力也獲得極為顯著的改善。截至2017年12月31日止12個月,集團錄得營業額約751.8百萬元人民幣,較去年同期增加57.4%。毛利率由31.0%上升至46.2%。期內溢利約20.7百萬元人民幣,較去年同期增加109.6%。(其中,由於發行CB的非經常性利息費用7.4百萬人民幣)。

其中,餐飲業務板塊的引入使集團獲得雙主業齊頭並進的增長動力。不但極大降低了本集團歷史上以手袋業務作為單主業所面臨的週期性風險,而且為上市公司帶來了新的活力。過去一年,集團餐飲業務板塊已通過控股型投資及參股型投資獲得10個品牌,其中有“和合谷”等已穩健盈利的區域領先品牌,也有如“西少爺”、“遇見小面”、“福客”等處在高速成長期的細分品類頭部品牌。2017年餐飲板塊各品牌均實現了大幅超過行業水準的成長速度。各品牌在業績支撐下實際股權價值已獲得大幅提升(而參股品牌的估值提升並未能在集團財務業績中體現);未來,這些品牌在集團持續支持下達到規模化連鎖經營階段後將展現出巨大的盈利潛力。以上優秀的業績除了各品牌優良的質地和管理團隊自身的努力,還來自與集團業已建立的增值服務體系;2017年集團陸續成立了互聯網營銷中心、百福大學、大數據中心,已初步具備平臺型的增值服務能力。截至2017年12月31日止12個月,餐飲業務板塊期內門店總數達到306家(2016年12月31日門店總數為129家),總營業額為811.2百萬元人民幣(已投資企業本期營業額合計),歸屬集團營業額為409.5百萬元人民幣。其中餐飲業務板塊毛利率為61.8%。

手袋業務板塊經過一年的調整穩固,去蕪存菁輕裝上陣,將資源重新聚焦於具備核心競爭優勢的手袋製造業務,盈利能力得到有效優化,已實現扭虧為盈。截至2017年12月31止12個月,製造及銷售手袋業務板塊營業額342.3百萬元人民幣,毛利率為27.6%。

展望2018年,集團將繼續以投資管理及運營管理雙輪驅動作為推動企業價值持續增長的核心戰略:一方面通過投資管理持續收購具備健康盈利能力及優秀增長潛力的資產;另一方面通過在集團層面建立在品牌運營、管理信息系統、人力資源、供應鏈等多維度的運營支持體系提高旗下業務板塊運營效率、降低成本、提升品牌影響力,實現百福控股整體企業價值的持續增長。

其中,餐飲業務板塊2017年已在餐飲業內建立巨大影響力,獲得多個餐飲細分領域的新興頭部品牌,初步搭建具備整合資源、實現協同效應的增值服務體系;2018年集團將加速控股型投資的推進,並逐步實現參股型投資高成長性帶來的潛在價值。

手袋業務板塊2018年將在保持訂單穩定的基礎上,進行產能佈局、人員結構方面的進一步調整,提升效率,同時實現成本節約及管理費用的精簡,保持手袋製造業務板塊的穩定發展。同時,兩大業務板塊在企業發展戰略規劃、人力資源系統方面均存在較大的協同潛力。

集團深知,千里之行,積於跬步,2017年集團在萬里征程上踏出了堅實的一步。2018年,集團將繼續在搭建運營管理能力方面加快步伐,強化資源協調共享,實現成本、效率的雙向優化,進一步提升各業務板塊的盈利能力。


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