如果要評選2018年十大妖股王，恆立實業絕對是其中之一。
11月8日，恆立實業再度漲停，成交價為7.36元/股，漲幅10.01%。這是它連續第11個漲停板，總市值達到31.3億元。
可以說，這是A股市場近期表現最為妖異的個股，已經刷新了特力A以及萬興科技的9連板記錄。在此前，剔除（首次開板前的）次新股和有實質性利好的個股外，單純由市場活躍資金連續拉抬而出現的9連板並不多見。
恆立實業的連續漲停是外界對其殼資源預期，來自於二級市場上的遊資炒作，與公司自身業績嚴重背離。今年三季報顯示，公司實現營業收入0.51億元，同比增長43.38%，淨利潤108.97萬元，同比增長109.20%。雖然營業收入和淨利潤同比大幅增長，並實現了扭虧為盈，但並非主業經營好轉貢獻，而是來自於非經常性損益。當期，公司非經常性損益為624.33萬元，扣除非經常性損益後，其淨利潤為虧損515.36萬元。
今年前三季度經營業績有所好轉的情況下尚且如此，以往的業績更是不堪。恆立實業歷年年報顯示，從2003年開始，公司扣除非經常性損益後的淨利潤一直為負數，至今已經持續了15年零9個月，其中，2005年為—1.42億，是其虧損最嚴重的年度。
從2001年度以來，公司長達17個年度未現金分紅。截至今年三季度，公司未分配利潤為—4.34億元。二級市場上，恆立實業也是一支超跌股。2015年，其股價曾達19.49元，今年10月19日最低為2.42元，3年多來，最大跌幅為87.58%。
目前，恆立實業似已陷入經營難以為繼局面。更令人唏噓不已的是，恆立實業經歷了停牌7年、4次易主、5次重組、2次賣殼等令人眼花繚亂的資本故事。期間，成功系的劉虹、中技系成清波、併購教父宋曉明等資本玩家均涉足其中，但最終均抱憾而去。
恆立實業前身是岳陽恆立冷氣設備股份有限公司。1993年股份改革，由原岳陽製冷設備總廠改組，並與中國工商銀行岳陽市信託投資公司和中國建設銀行岳陽市信託投資公司等15家企業共同發起成立，實際控制人是岳陽市國資委。1996年11月，該公司登陸A股市場，是當時湖南為數不多的上市公司之一，也是國內汽車行業第一家上市公司，風光無限。
1997年11月，岳陽市國有資產管理局將岳陽恆立1800萬股轉讓給北京華誠投資管理有限公司，佔總股本的28.85%，剩餘625.20萬股改由岳陽市工業總公司代管，持股比例10.02%。
控股股東由岳陽市國資委變成華誠投資，這是恆立實業的控股股東第一次發生改變。華誠投資的背後是華誠集團，是一家大型國企。華誠投資執掌恆立實業不到三年，於2000年2月24日，將其持有的3870萬股全部轉讓給湖南省成功控股集團有限公司。
但從此以後命運急轉直下，淪為了“資本玩具”。彼時，恆立實業上市才3年4個月。
2002年2月，成功系斥資7100萬元拿下恆立實業，在資本市場聲名鵲起。湖南成功控股集團，創始人劉虹，名噪一時的資本大鱷，其創立的“成功系”與“鴻儀”系和“湧金”系並稱為資本湘軍三駕馬車。
問題在於，資本通常沒有耐心經營實體。在成功系執掌大權的6年間，恆立實業累計虧損近3億元，業績一落千丈。由於2003年至2005年連續虧損三年，恆立實業將在2006年被暫停上市。
就在瀕臨退市的千鈞一髮之際，恆立實業突然宣佈停牌，這一停，就是漫長的7年。期間，恆立實業的最大債主長城資管欲當接盤俠，注入現金6000萬元，資產7000萬元。彼時，恆立公司欠長城公司本金9485萬元，利息661.49萬元。
沒有想到的是，長城資管臨時掉鏈子。2006年12月8日，長城資管宣佈退出重組。而恆立的最後重組期限是2006年12月31日。也就是說，恆立大限只剩下23天。
經過緊急協調，在重組最後期限到來之前，中萃地產通過代成功集團償還3000萬元，受讓成功集團及興業公司所持有的恆立公司4110萬股股權，佔總股本的28.99%，成為恆立公司第一大股東。另外2348萬元由長城資管代償，獲得岳陽市國資局持有的9.13%股權，成為恆立二股東。
除了得到恆立實業這個殼之外，中萃地產董事長林榜昭得到的還有恆立實業130畝土地。當時，恆立實業組裝汽車空調業務已轉移到岳陽市經濟開發區，其本部有130畝優質土地，已經全部轉入商用，只待開發便可獲利豐厚。
命運多舛。2007年1月，剛剛入主恆立的中萃地產火急火燎拋出股改方案和定向增發收購廣州碧花園項目的資產重組方案。2008年6月30日，證監會發審委對重組資產的可持續盈利能力產生質疑，最終導致重組方案被否。
更讓林榜昭沒有想到，他居然被坑。2008年12月31日，中技、中萃、恆立三方約定：深圳中技及其一致行動人將以其擁有的北京洛克時代樓盤、長沙華泰房地產有限公司等多項可供選擇的優質資產注入恆立。
同時，深圳中技同意向中萃房產提供債務重組支持：於2008年12月31日前代恆立借款1000萬元給中萃，2009年1月15日前，深圳中技再借款1000萬元給恆立，共計2000萬元借款由深圳中技代替恆立向中萃房產支付前期借款。
但很快林榜昭發現先是深圳中技未能按約定時間支付第二筆1000萬借款。隨後，又發現北京洛克時代樓盤已經全部賣光，長沙華泰旗下根本沒有可供盈利的地產項目。
此後，中萃和中技間隙日深，雙方對簿公堂，官司打得昏天暗地。
其後，中萃房產與上峰水泥一度差點合作。後者還向恆立提供過借款，但是雙方合作細節沒談攏，很快就掰了。為此，上峰水泥還以“沒有在規定時間內償還欠款”為由將恆立實業告上法庭。直到2011年8月8日，精疲力盡的中萃房產熬不住了，將其手中3000萬股轉讓給深圳市傲盛霞實業有限公司，中萃房產鎩羽而歸。
深圳傲盛霞入主恆立實業以後，把精力主要放在恆立實業的股改上，這是一件很棘手的事情，已經陸陸續續拖了十來年，一直沒能解決。2012年10月，在各方的共同努力下，終於達成了股改方案。2013年2月8日，停牌近7年的恆立實業滿血復活，在深交所恢復上市。
然而好景不長，恢復上市不足一個月，它就又遇上大事。2013年3月1日，恆立實業因2013年2月26日至2月28日連續三個交易日股價連續漲停而停牌核查。3月7日，恆立實業公告稱收到第一大股東傲盛霞的函件，公司正在籌劃可能涉及上市公司的重大項目，該項目處於論證諮詢階段，存在重大不確定性，而且預計難以保密，公司股票繼續停牌。
3月15日，恆立實業搞了個大新聞：董事會審議通過了與非公開增發相關的若干議案，其中一項議案是同意恆立實業與湖北鶴峰縣漊水水電公司及鶴峰縣國資局簽署增資擴股框架協議。公司擬向10名特定投資者非公開發行10.5億股，募集資金總額不超過42.735億元，扣除相關發行費用後的淨額全部用於增資漊水公司以及補充上市公司流動資金。協議主體、簽訂時間、增資金額等都說得有模有樣。
此消息一出，股價應聲而漲。誰知這份增資框架協議隨後被證監會查出，根本就是子虛烏有的事情！恆立實業與漊水公司及國資局根本就沒簽過增資擴股框架協議，這份利好協議是憑空捏造出來的。後來，恆立實業因為披露虛假信息，被證監會給予警告，並處以30萬元罰款。眾多被誤導的投資者紛紛無奈地維權索賠。
2015年11月，恆立實業的實際控制人再次發生變更。起因是控股股東傲盛霞公司的債務糾紛。2016年11月27日，恆立實業公告將其全資子公司恆通實業80%的股權，作價2.33億元出售給長沙豐澤。轉讓恆通實業80% 股權產生投資收益5813.59萬元，喪失控制權後剩餘20% 股權按公允價值計量產生利得4276.35萬元，合計約1億元。恆立實業憑藉這1個億的賣子收益，成功保殼，順便摘掉了ST的帽子。
如今，恆立實業再被遊資炒作殼資源，是不是意味著其又要迎來一次重組呢？
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