上市公司"好想你"以近49億的價格將4年前以9.6億收購的"百草味"賣給百事飲料，扣掉2016年現金增資的2億元，短短4年時間好想你獲得37億的超高收益，養肥的企業很有可能出售成功。
2019年百草味營業收入佔到上市公司好想你總收入的82%，上市公司的利潤全靠百草味產生的盈利支撐，可謂是好想你最為核心的資產。為什麼要賣掉了呢？不得不告訴你三大殘酷的真相：
1.養不如賣
按照好相你資產出售報告書所列示的百草味2019年實現1.7億的淨利潤計算，好想你公司要想通過自身經營來賺取出售所能獲得的37億收益，好想你公司需要經過20多年的努力才能成功。這期間還未考慮企業經營當中可能遇到的各種風險。比如消費者口味變化，企業經營策略的失誤，電商平臺競爭變化等都有可能導致百草味經營產生虧損。通過出售子公司將高額的收益落袋為安才是好想你最現實的方法。
2.賺錢太辛苦
好想你公司一年收入60億，淨利潤不到2億元，銷售淨利潤率還不到3.5%，說明賺錢太難了。
為什麼會造成這種情況？好想你公司2019年綜合毛利率為27.6%，共實現毛利16.5億元，利潤總額只有2.4億，這中間14.1億元的差額都到哪裡去了。答案出在銷售費用上面，好想你公司2019年銷售費用支出12.8億元，佔銷售收入的比重為21.5%，而當年的淨利潤佔銷售收入的比重不到3.5%,公司的毛利的百分78%都被銷售費用吃掉了，公司成了廣告公司、電商平臺等等的打工者，賺到的只是點辛苦錢。
3.競爭越來越激烈，依賴電商的風險越來越高
好想你公司綜合毛利率逐年是下降的， 2017年毛利率有29%，每年下降一點，2019年毛利率降為27.6%。同行三隻松鼠、良品鋪子等都相繼上市，休閒食品行業競爭只會更加激烈，商品推廣所需要花費的支出也越來越高。依靠天貓京東等平臺帶來銷售增長的風險也越來越高。
作為休閒食品領頭羊的三隻松鼠去年開始純線下密集開店，由此帶來後果是三隻松鼠增收不增利，在2019年收入超過百億的情況下，淨利潤反而比2018年出現下降，淨利潤只有2.3~2.8億元，銷售利潤率比好想你還低。另一家主要競爭者良品鋪子則是靠線下起家的。依靠線上銷售的好想你公司在資產負債率高企的情況下，並沒有同三隻松鼠、良品鋪子等那樣在線下密集開店。百草味過於依賴於電商平臺，導致其抗風險的能力較主要競爭者更低。
一拍即合
百事飲料依託自己線下的渠道優勢和雄厚的資本實力，為了快速的進入休閒食品領域這塊大蛋糕，收購行業中排名靠前的公司無疑是最快捷的方式。收購時選擇不是行業的領頭羊，降低了後期交易當中反壟斷審查的阻力，儘可能避免當年可口可樂收購匯源果汁失敗的情況出現。
休閒食品市場雖然超千億，但在休閒食品市場領域面臨競爭困局的好想你公司，在自身負債較高的情況下無疑投入更多資源對百草味進行的支持能力受限。在此背景下，正好遇上一個財大氣粗且出手大方的買主。通過出售百草味，4年時間就能夠得到超過300%的超高回報，比起自身辛苦經營賺取利潤，好想你公司高價出售百草味也不失為一個好選擇。
兩家公司一個有錢、有線下渠道，另一方有線上渠道和供應鏈優勢，交易價格也非常讓人滿意，因此百事飲料和好想你公司各取所需並一拍即合，這次交易很可能就成了。
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