1 宏觀股指
觀點：創業板成交量創歷史新高，市場短期分歧或將加大
週末工信部召開加快推進5G發展做好信息通信業復工復產工作會議，表示將加快推動“5G+工業互聯網”融合應用，疊加本週初華為發佈定位中端的5G處理器麒麟820、VIVO發佈5G性能旗艦機的利好提振，預計周初華為產業鏈、5G、工業互聯網板塊或將帶動滬深300、中證500指數慣性上行。
需要注意的是，從市場流動性來看，央行於上週三累積回籠近2.5萬億，已基本收回春節後超常規投放的流動性，目前市場增量資金主要來自普通投資者以及其通過公募基金投資入場的資金，但由於近期北上資金淨流入減緩、機構參與為主的科創板出現退潮等跡象，表明普通投資者與部分機構出現短期分歧，使得創業板成交量創出歷史新高，同時在亞太以及歐美主要指數出現調整、WHO再度警告全球疫情風險等外部環境存不確定性的情況下，本週市場整體存震盪整固的概率較大。
投資策略：周初指數慣性衝高後，若市場承接力不足出現縮量，需謹防市場出現震盪調整的可能性，供參考！
2 貴金屬
觀點：美元大跌，黃金升上1640關口
上週五美元重挫，美元指數錄得近二個月來最大跌幅，美國商業活動放緩表明疫情正開始影響這個全球第一大經濟體；金價大幅走高，COMEX黃金一度漲近30美元，續刷2013年2月14日以來新高至1652.1美元/盎司，美元下滑支撐了金價，此外投資者擔心疫情影響全球經濟，紛紛湧入黃金尋求避險。國內方面，上週五滬金主力合約AU2006大幅度跳空高開高走，收高位大陽線。
策略方面，目前COMEX金價震盪上行，下方支撐暫看1615美元/盎司，建議背靠支撐逢低做多，破位止損離場。
國內方面來看， AU2006下方支撐暫看366.5元/克，可嘗試背靠支撐逢低做多，破位止損離場。
3 黑色品種
鋼材
觀點：宏觀利好頻出，盤面應聲回暖
宏觀利好頻出，近期成材盤面大幅拉昇。需求端，下游正在復工中，但短期內需求仍將持續低迷。同時，鋼企為應對疫情影響，主動降產能。螺紋、熱卷產量持續大幅下降。但對比斷崖式下降的需求，供給仍然過剩。庫存繼續高位積累，處於歷史高位，庫存壓力爆棚。螺紋、熱卷現貨價格漲跌互現，盤面拉漲。由於宏觀利好刺激，短期還將繼續好轉，待迴歸基本面後市場將恢復弱勢，還需關注疫情後續演變及復工進程。
鐵礦石
觀點：盤面不斷拉昇，連鐵情緒樂觀
庫存方面，港口庫存下降，鋼廠庫存略有下降。供給方面，澳洲、巴西發貨處於低位，到貨量略有上升。需求方面，疏港量上升，高爐開工率下降。近期因下游復工預期連鐵大幅反彈，需關注復工預期兌現情況和未來經濟刺激新政策。
焦煤焦炭
觀點：煤礦復產加速，焦炭小幅上調
供給方面，全國焦企本週開工上升。需求方面，鋼廠方面高爐生產下降，焦炭需求下降。庫存方面，焦炭庫存降低，焦煤庫存上升。綜合看，焦企對未來下游鋼廠開工有一定預期，開始放量生產，注意各地環保限產和疫情後復工情況。
玻璃
玻璃現貨市場逐漸啟動，生產企業出庫環比也有所增加，市場信心變化不大。下游加工企業普遍開工率不足，同比去年有較大幅度的下降，造成廠家累庫比較嚴重。部分區域廠家報價有所調整，但實際效果並不理想。操作上，5-9反套持有，5月空單謹慎持有。
4 有色金屬
觀點：歐元區製造業PMI持續回升，銅價或將探底回升
銅
截至2月21日，滬銅04合約收於45990元/噸，跌幅0.95%。上週銅價衝高回落，反彈阻力滬銅47000元/噸，倫銅5800美元/噸附近。當前疫情控制情況較為樂觀，歐元區2月製造業PMI初值超預期回升至榮枯線附近，全球經濟下行壓力持續緩解，加之中國央行加快降息節奏，MLF利率和LPR利率先後下降，穩定經濟發展長期向好預期，銅價向上的動力一直存在，只不過當前現貨市場成交清淡，貼水幅度擴大打壓了銅價，一方面反映當前交通管制導致的物流不暢依然存在，另一方面下游全面復工復產或還需要一段時間。隨著非湖北地區疫情拐點的到來，復產開展有望加快腳步，操作上建議本週待銅價回調到低位後進多，關注復產情況和政策調整。
鉛
精煉鉛供給端中長期過剩壓力短期內並沒有得以充分體現。在消費表現並不亮眼的背景下，鉛價反彈空間將受限。鉛價本週或轉為震盪運行，操作上不建議追高。
鋅
目前湖北省外復工正在逐步有序推進，預計本週下游鋅消費將出現邊際改善。後期基建投資增速加碼值得期待，市場對未來鋅消費預期將存在較大修復空間。我們仍然看好中期鋅價的反彈，中長線激進操作者可逢低多單佈局。
5 化工品種
原油
原油在沙特要與俄羅斯解除同盟關係的炒作下高位回跌，且國外多地新冠疫情的爆發加劇了全球需求走弱的擔憂。首先，從疫情情況來看，國內疫情有一定的好轉，中國新增確診新冠病毒肺炎人數減少，國家出臺多措並舉加快推動有序復工復產，上海、山東、湖南等地重點外資企業復工率超過80%，增強了投資者信心。但國外的疫情卻出現爆發式的增長，韓國和日本新增冠狀病毒肺炎數量再次引發市場對石油需求擔憂，新冠病毒有進一步向歐洲、中東等區域蔓延的趨勢。全球原油市場的需求到底受到多大的影響還需要進一步關注疫情蔓延情況。從供應焦點來看， OPEC+進一步減產出現分歧。沙特阿拉伯與俄羅斯在對權衡全球石油需求減弱的預期方面存在分歧。綜合來看，當前市場多交易預期為主，避險情緒高漲，雖然中國國內情況得到了一定的控制，但國外疫情的爆發將會加劇市場擔憂，本週油價料將呈現回調態勢。布倫特60美金壓力較大，操作上，前期多單前期提示止盈後觀望為主。
PTA
供應端來看，由於庫存壓力較大，裝置意外停車以及降負概率有所加大。寧波臺化、福海創、上海石化、天津石化等處於降負階段。蓬威石化90萬噸裝置計劃2月下旬檢修，四川能投100萬噸。需求端聚酯開工預計在本週將保持在64%-65%，江浙織機綜合開工率在 17.5%附近，較節前提升13.2%。
綜合來看，供應端雖然有所收縮，檢修裝置增加，但需求端短期難以恢復，PTA高庫存仍然使得價格承壓。考慮到全球風險資產價格的風險，今日PTA或將受到整體情緒影響而回跌，盤面進入弱勢震盪格局。操作上交易預期的階段接近尾聲，先以區間輪動為主。
6 農產品
棉花
觀點：紡織訂單新增較少，支撐有限
上週部分地區零星試復工，紡織市場開始有少量成交，約3-4成企業已復工，但開機率不一，多數維持較低開機率。目前未有新增來單，多數以前期排單為主。從目前的種植意願調查來看，美國和我國棉花種植面積均有4-5%的縮減。目前鄭棉基本面研究偏空，盤面基本面支撐較弱，依舊以資金邏輯為主。
同時，當前鄭棉估值偏低，低估值下空頭數量和力度顯著減弱，盤面上呈現出高歌猛進狀態，待達到一定高度後，會顯著迴歸。
美棉支撐力度由於鄭棉，小幅盤整。鄭棉資金驅動為主。關注量倉指標，等待迴歸拋空機會。
豆粕
觀點：大豆供應充足，豆粕震盪持續
2月21日豆粕期價震盪收星。大豆供給方面，美豆或在3月2日後進口增加，巴西大豆收割進度加快，進口大豆供給充足；豆粕供給方面，豆粕庫存稍有回升，開機率大幅恢復；需求方面，現貨成交轉淡，生豬和禽類存欄需求可能延後，飼料下游需求偏弱。豆粕建議持震盪思維。套利方面前期空油粕比建議繼續持有。
雞蛋
觀點：現貨主穩有漲，近月再次漲停
上週五受湖北採購滯銷雞蛋消息影響，現貨再次偏強上漲，03、04合約再次漲停，主力05合約尾盤大幅拉昇，遠月合約仍處在震盪區間。本週現貨預期繼續偏強，03、04合約有望繼續上行，以短多為主；05、06合約或有一定程度的跟隨，可觀望，或輕倉短多。現貨強勁對下半年各合約的拉動效果一般，建議以觀望為主。
套利：JD59價差可觀望，或輕倉正套。
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