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2018年鋁錠價格走勢一覽
2018年鋁價觸底收官，終年低位徘徊，震盪區間在13450-15000元/噸。前9個月，鋁價大致呈“W”運行態勢，第四季度鋁價下行明顯。據生意社數據顯示，截止12月28日鋁（99.70）市場均價13473.33元/噸，較年初（1月1日）市場均價14760元/噸，跌幅為8.72%。
2018年鋁產業鏈出口一覽
1. 上游逆襲 氧化鋁變淨出口
據海關數據顯示，10月我國氧化鋁淨出口41萬噸左右；1-10月，氧化鋁累計淨出口54萬噸左右；其中前9月氧化鋁出口量為53.91萬噸，9月份單月的出口量達到16.58萬噸，進口量方面，前9月僅為41.01萬噸，9月單月進口量3.46萬噸。可以看出大部分氧化鋁出口在9-10月完成，主要受海德魯宣佈50%產能停產後，國內外價差影響，中國由氧化鋁淨進口國轉變成為氧化鋁淨出口國。據悉，2017年及以前我國常年屬於氧化鋁淨進口國，2017年進口量286萬噸而出口數量僅為5.57萬噸。
2. 下游鋁材分散出口 同比增長
據相關數據顯示，2013年-2017年中國鋁材出口量整體呈增長趨勢，共增長117萬噸;2018年1-10月中國鋁材出口量為430萬噸，同比增長22.2%。其中受中美貿易戰影響，出口美國的未鍛軋鋁及鋁材的份額下滑6.01個%，增長部分主要體現在分散出口，對韓國、印度等國家出口份額上揚。其中， 1-11月中國汽車鋁合金車輪出口43.75億美元，同比增加11.9%。
按在地上摩擦的鋁價 2019年還有機會抬頭嗎
1. 政策面利好因素
根據《中華人民共和國進出口關稅條例》的相關規定，自2019年1月1日起對部分商品的進出口關稅進行調整。在出口商品稅率表中，涉及鋁相關的商品有26種，其中有23類鋁產品將從18年20%、30%的關稅實現0稅率，“其他未鍛軋鋁合金”、“鋁廢碎料”和“其他未煅軋非鋁合金”三類產品暫定關稅降為15%。
市場預計全球電解鋁供需缺口在158萬噸左右。關稅的降低，將刺激鋁企走出去尋求廣闊的海外市場。
2. 行業自主去產能
從減產規模看，2018年確實產生了超300萬噸的減產。中國電解鋁關停的產能已超過320萬噸/年，其中約80%的關停集中在下半年。2018年12月21日中鋁集團、中國宏橋、信發集團、杭州錦江集團、東方希望等20家骨幹電解鋁企業參加了中國有色金屬工業協會在廣西南寧召開的座談會，會上有企業表示，當前國內鋁價已經觸及行業平均現金成本線，企業經營壓力接近極限，行業自主去產能需求迫切，預計在未來一段時間內國內擬停產規模或將超過80萬噸/年。
後市預計
鋁行業供給側改革，未能在2018年鋁錠價格上有所體現，一方面基於國內鋁錠社會庫存基數較大，去產能去庫存需要時間積累；另一方面國際鋁錠受政策面影響明顯，市場預期波動較大。後市重點觀望產能置換後帶來的新增產能投放與去產能減產之間的動態淨值。近期鋁錠價格弱穩為主，不排除進一步小幅試探摸底的可能。
相關上市企業：中國鋁業(601600)、雲南鋁業(000807)、南山鋁業(600219)。
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