23號以來隨著美聯儲接二連三的託底政策陸續落地，這幾天前期表現出來的全球流動性危機目前似乎已經基本得到緩解。3月中旬以來，美聯儲陸續重啟CPFF等緩解流動性的機制，並且在北京時間3月23日晚上8時宣佈不限量的貨幣寬鬆，按需買入美債和MBS的政策，直接託底流動性，緊接著各項流動性指標均得到了明顯的好轉，流動性危機基本得到解除。
以美元指數為例（美元上行，表示流動性緊張；美元下行，表示流動性緩解）：
本週以來，之前遭遇了“流動性錯殺”的各種資產都迎來了不同程度的修復行情：
1）黃金期貨累計上漲10%。
2）以美股為主的海外市場大幅反彈，其中道指三天反彈11%。
3）A股4個交易日從最低點反彈接近5%，其中核心資產反彈幅度多在10%左右（北向資金大幅回補）。
【黃金】黃金的價格從中期來看，黃金與實際利率負相關，而以美國為主導的全球經濟未來大概率陷入階段性衰退，全球貨幣政策再次迎來寬鬆週期，實際利率將持續下行，在這種情況下，黃金的價格將大概率持續上行。
【美股】流動性危機解除之後，美股整體迎來了情緒修復性的反彈，但是美股後面還有兩個“坎”，一個是疫情高峰，一個是一季度經濟數據，這兩個因素將持續壓制美股的反彈，所以大多數美股在這一波反彈之後將大幅震盪的區間。如果再拉長一點看的話，此次疫情進一步加劇了美國經濟的悲觀預期，美國經濟將陷入衰退，在這種預期之下，美股大概率在震盪之後繼續下行，二次探底。再次提醒小夥伴們美股慎抄哦，切記！！！
【A股】相對美股而言，對A股短期內，疫情的控制仍然是最大的變量。A股春節之後的大漲主要基於疫情得到了快速控制，市場普遍預期對企業盈利的衝擊是暫時性的。誰曾想到隨著海外各國疫情的蔓延，從各項疫情的數據反映出來的是5月-6月以前疫情都很難得到控制各緩解。這樣一來在全球產業鏈一體化的情況下，全球的總需求有可能大幅減少，上下游供應鏈如果出現斷裂，也可能會對企業生產形成衝擊，這都會對A股的企業盈利產生中長期的影響。目前A股已經解除疫情的壓制，所以A股的核心在於政策與經濟預期之間的博弈，市場上期望上層繼續出利好，貨幣政策上包括MLF利率調降以及存款基準利率調降等，財政政策上包括穩就業、穩增長壓力下的擴投資和促消費，期望靴子儘快落地且擲地有聲。另外4月中下旬的重磅會議以及兩會關於政策的定調也是非常重要的。如果政策不及市場預期的話，那麼A股可能在一季度經濟數據落地時大概率會再次探底，但我覺得這種情況的概率不太大。
疫情是目前全球股市基本面的最直接影響因素，出現我覺得全球疫情最恐慌的時候正在過去，如果美國以及部分歐洲國家繼續維持強力防控，那麼全球疫情的拐點最早將於4月中上旬出現，5月底進入尾聲，而疫情對全球經濟的直接衝擊將從年中開始迎來緩和。但是
在市場仍處於較高波動率的情況下，建議大家還是不要過多關注短線操作，而是通過定投和分批投資的方式佈局自己心儀的行業。目前這個位置只要能夠調整好自己的心態，做出恰當的佈局，後續大概率能夠收穫較好的投資回報。願我們不忘初心，方得始終！閱讀更多 旺財小胖 的文章
