23号以来随着美联储接二连三的托底政策陆续落地，这几天前期表现出来的全球流动性危机目前似乎已经基本得到缓解。3月中旬以来，美联储陆续重启CPFF等缓解流动性的机制，并且在北京时间3月23日晚上8时宣布不限量的货币宽松，按需买入美债和MBS的政策，直接托底流动性，紧接着各项流动性指标均得到了明显的好转，流动性危机基本得到解除。
以美元指数为例（美元上行，表示流动性紧张；美元下行，表示流动性缓解）：
本周以来，之前遭遇了“流动性错杀”的各种资产都迎来了不同程度的修复行情：
1）黄金期货累计上涨10%。
2）以美股为主的海外市场大幅反弹，其中道指三天反弹11%。
3）A股4个交易日从最低点反弹接近5%，其中核心资产反弹幅度多在10%左右（北向资金大幅回补）。
【黄金】黄金的价格从中期来看，黄金与实际利率负相关，而以美国为主导的全球经济未来大概率陷入阶段性衰退，全球货币政策再次迎来宽松周期，实际利率将持续下行，在这种情况下，黄金的价格将大概率持续上行。
【美股】流动性危机解除之后，美股整体迎来了情绪修复性的反弹，但是美股后面还有两个“坎”，一个是疫情高峰，一个是一季度经济数据，这两个因素将持续压制美股的反弹，所以大多数美股在这一波反弹之后将大幅震荡的区间。如果再拉长一点看的话，此次疫情进一步加剧了美国经济的悲观预期，美国经济将陷入衰退，在这种预期之下，美股大概率在震荡之后继续下行，二次探底。再次提醒小伙伴们美股慎抄哦，切记！！！
【A股】相对美股而言，对A股短期内，疫情的控制仍然是最大的变量。A股春节之后的大涨主要基于疫情得到了快速控制，市场普遍预期对企业盈利的冲击是暂时性的。谁曾想到随着海外各国疫情的蔓延，从各项疫情的数据反映出来的是5月-6月以前疫情都很难得到控制各缓解。这样一来在全球产业链一体化的情况下，全球的总需求有可能大幅减少，上下游供应链如果出现断裂，也可能会对企业生产形成冲击，这都会对A股的企业盈利产生中长期的影响。目前A股已经解除疫情的压制，所以A股的核心在于政策与经济预期之间的博弈，市场上期望上层继续出利好，货币政策上包括MLF利率调降以及存款基准利率调降等，财政政策上包括稳就业、稳增长压力下的扩投资和促消费，期望靴子尽快落地且掷地有声。另外4月中下旬的重磅会议以及两会关于政策的定调也是非常重要的。如果政策不及市场预期的话，那么A股可能在一季度经济数据落地时大概率会再次探底，但我觉得这种情况的概率不太大。
疫情是目前全球股市基本面的最直接影响因素，出现我觉得全球疫情最恐慌的时候正在过去，如果美国以及部分欧洲国家继续维持强力防控，那么全球疫情的拐点最早将于4月中上旬出现，5月底进入尾声，而疫情对全球经济的直接冲击将从年中开始迎来缓和。但是
在市场仍处于较高波动率的情况下，建议大家还是不要过多关注短线操作，而是通过定投和分批投资的方式布局自己心仪的行业。目前这个位置只要能够调整好自己的心态，做出恰当的布局，后续大概率能够收获较好的投资回报。愿我们不忘初心，方得始终！閱讀更多 旺財小胖 的文章
